Tras la efervescencia bursátil del final del año pasado, el inicio de este está mostrando un cierto aroma de consolidación, también en La Cartera de elEconomista.es, que está aprovechando para cerrar alguna estrategia a la espera de que estas caídas mejoren la ecuación rentabilidad/riesgo en alguna de las compañías que se vigilan.
Con el incremento de los tipos de interés y las rentabilidades aseguradas sin riesgo que el inversor puede obtener con la facilidad de comprar una letra del Tesoro, por ejemplo, el mercado ahora es mucho más exigente con los rendimientos del resto de inversiones. Ahora ya no vale con sacar un 5 pelao y la prima de riesgo exigida a estas otras inversiones es mucho mayor.
El mercado de renta fija se ha convertido desde hace meses en el verdadero termómetro de los mercados ya que es el primer afectado por las perspectivas en torno a los movimientos en los tipos de interés. En los últimos días, la fortaleza mostrada por los últimos indicadores de consumo en Estados Unidos ha hecho que los inversores rebajen sus expectativas en cuanto a los próximos movimientos de la Reserva Federal donde, recordemos, se había llegado a descontar hasta seis bajadas de tipos de 25 puntos cada una a lo largo de este curso.
La tercera semana del año no ha dejado cambios tras la revisión del Top 10 por Fundamentales, que mantiene su composición actual después del cambio de la semana pasada en el que Santander ocupó el lugar que dejó BBVA. Pese a que no hay modificaciones en la herramienta de Ecotrader, sí hay compañías que están opositando a entrar en ella y precisamente son dos valores del mismo sector, el turístico, los que rozan el Top 10, como son Aena e IAG.
Grifols ya prepara sus futuras acciones para reducir el pasivo de la empresa, principal talón de Aquiles de la firma de hemoderivados. Dos serán las operaciones más significativas que llevará a cabo la farmacéutica en los próximos meses: simplificar su estructura y unificar las acciones tipo A (con derecho a voto) y tipo B (sin derecho a voto), eso sí, cuando se recupere el valor de los títulos que han caído como consecuencia del ataque de Gotham City.
El viernes pasado comenzó la temporada de resultados en Wall Street y, como es habitual, los primeros grandes bancos norteamericanos han empezado a reportar sus cuentas de un ejercicio 2023 que ha estado marcado, en positivo, por los beneficios adicionales provocados por los tipos altos y, en negativo, por la crisis de los bancos regionales que consumó la quiebra de algunas pequeñas entidades como Silvergate Bank, Silicon Valley Bank o Signature Bank.
Durante los últimos días Grifols ha copado toda la atención mediática en el mercado español y no es para menos. El informe publicado por Gotham en la mañana del martes ha abierto un socavón en la compañía a la que ya ha restado casi un 40% de su valor. Los expertos, en un primer momento, coincidían en resaltar, sobre todo, que no estábamos ante un caso Gowex y que sus acciones en ningún caso valen cero porque al margen de la realidad contable estamos hablando de uno de los líderes mundiales en fabricación de plasma.
En los mercados, como en la vida, suele haber segundas oportunidades para aquellos que no pudieron o supieron aprovechar las primeras. En renta fija, este primer tren salió a finales de octubre, coincidiendo con un bono americano a 10 años tocando el 5% ante la expectativa de que los bancos centrales tendrían todavía que mantener la contracción monetaria por un largo periodo de tiempo para ganar la batalla a la inflación.
En esta ocasión, el desplome de Grifols de esta semana ha sido ajeno a los intereses de La Cartera de elEconomista.es ya que hace un año y medio que se cerró la última posición abierta en la catalana. En esa ocasión se asumieron pérdidas del 15% al vender sobre los 18,5 euros, donde se había fijado semanas antes el stop loss. Precisamente esto se decidió a raíz de la compra de Biotest, cuando se incrementó la deuda y el mercado penalizó a la compañía por ello.
"A perro flaco todo son pulgas". En medio de toda la incertidumbre que rodea ahora las acciones de Grifols, que hoy se vuelven a desplomar en bolsa, esta mañana un error de Refinitiv, antigua división de Reuters, planteaba un recorte del 64% en la valoración que hacía Santander sobre la catalana, dejando su precio objetivo en menos de 10 euros. Precisamente esto provocó un mayor pánico vendedor en los primeros compases de la sesión, llegando a perder otro 18% (aunque a mediodía se moderaba en torno al 10%).