Profesor y Doctor en Economía de la Universidad Complutense de Madrid
Opinión | Juan Rubio Martín

El PMI (Purchasing Manager's Index) ofrece síntomas de desaceleración en nuestros mercados (Francia, Italia, Reino Unido y Alemania en menor medida). Varios analistas lo achacan al contagio chino, cuyo PMI de agosto, debajo de 50, fue el más reducido desde 2009. Predecir ciclos económicos es complejo; son recurrentes pero no estrictamente periódicos. El PMI es buen indicador adelantado de entrada o salida de zonas de expansión. Los índices bursátiles son otro indicador, mucho más coyuntural. Sobre el impacto de la crisis china en España, es más importante, al menos a corto plazo, la economía real. Y China es el undécimo país en nuestras exportaciones (Europa absorbe el 75 por ciento), pero son mayores las compras que las ventas, el saldo de la balanza de enero-junio fue de -11.500 millones de euros, según ICEX. Los riesgos para España estarían por otro lado, como trataremos de justificar.

Juan Rubio Martín

La Unión Monetaria Europea (UME) supuso un acontecimiento sin precedentes: una integración monetaria de dimensión sin integración política ni económica previa. Se suponía referencia para otros bloques geoeconómicos. No fue así. Sus miembros perdieron soberanía monetaria y renunciaron al tipo de cambio flotante, quedando más vulnerables para afrontar los shocks asimétricos o idiosincráticos. La eurozona carecía, inicialmente, de instrumentos alternativos.

Juan Rubio Martín

La evolución de la economía española en 2016 debería estar condicionada por los Presupuestos. Baste decir que el gasto público representa en torno al 45% del PIB, cifra suficientemente elevada para que nos detengamos en la valoración del Proyecto de Ley de Presupuestos Generales del Estado (PGE) 2016, que, como establece el reglamento del Congreso, goza de preferencia en su tramitación sobre el resto de proyectos.

análisis | Juan Rubio Martín

Los sofistas griegos sostenían que la duda viene bien al sabio, y, con mayor razón, a los que no son. Por eso surge esta duda cuando el FMI señala la insostenibilidad de la deuda, incluso aunque crecieran un 4% varios años y vendieran lo privatizable: si no se puede, cuanto antes se deje de pagar menor sufrimiento.

Juan Rubio Martín

La diferencia entre la visión de un economista y un político ante un problema económico importante es que el segundo se centra en el corto plazo, mientras el primero intenta resolver realmente el problema. También suele ocurrir que el economista, cuando ejerce de político, se ve maniatado por objetivos cortoplacistas de su partido. Por ejemplo, junio suele ser buen mes por contratos de temporada, por lo que se puede anunciar que "baja el paro" (-94.727). Sin embargo, extrayendo el componente estacional, ha subido ligeramente. Similar análisis en cuanto al stock de afiliados a la Seguridad Social (crecen un 0,15% en junio pero se desacelera la tasa interanual. Otro ejemplo: cuando el boom del ladrillo, el economista sabía (o debería) que la bajada del paro no fue estructural, sino cíclica y coyuntural. Obviamente, como en casi todo, hay honrosas excepciones.

Opinión | Juan Rubio Martín

Hay quienes, con un optimismo cuestionable, sostienen que dado el escaso peso del PIB de Grecia en el conjunto europeo (2 por ciento), la eurozona podría soportar sin grandes dificultades su salida del euro ante un eventual impago. Es más, algunos analistas financieros han descontado ya esa posibilidad. Claro que los acreedores no son tan optimistas, no solo por su condición, sino porque Grecia, a diferencia de otros países con alto endeudamiento (Japón tiene bastante más en proporción a su PIB, pero comparativamente su deuda externa es reducida), tiene una deuda externa considerable. Además, con la continua fuga de capitales, crece el riesgo de quiebra de su sistema bancario.

Juan Rubio Martín

El 24-M hubo elecciones municipales y autonómicas mientras se acumulaban, incluso en los días inmediatamente previos, los casos de corrupción. Pasaron factura, aunque no en la medida esperada según opiniones autorizadas. El cálculo de su coste no es tarea fácil.

Opinión | Juan Rubio Martín

Este domingo se celebran elecciones en 13 de las 17 comunidades autónomas y en los más de 8.000 ayuntamientos. Será la segunda fase de un año electoral que culminará con las generales. La primera, independientemente de dificultades coyunturales para formar gobierno, fueron las andaluzas, que confirmaron un cambio político con la incursión de Podemos y Ciudadanos y los consiguientes trasvases de votos entre partidos y virajes a izquierda, centro o derecha.

Juan Rubio Martín

Cuando acabamos de conocer que a finales de 2014 teníamos las cinco regiones con mayores tasas de desempleo de Europa (Eurostat, 22 de abril), surgen ciertas dudas sobre la capacidad actual de crear empleos de forma intensa en nuestra economía. Así se deduce de la última EPA, donde los ocupados han decrecido en 114.300 respecto al trimestre anterior.

Juan Rubio Martín

Parece cercano el default griego, más con las nuevas limitaciones del BCE a las emisiones de deuda. Pese a innegables esfuerzos. Como ejemplo, el saldo público primario, que estaba en el -10,5% del PIB en 2009, pasó al +0,3% en 2014 (Ministerio de Finanzas). Estaba previsto un 3% para 2015 y un 4,5% para 2016 según el anterior programa de la troika, algo bastante complicado con un paro descomunal.