Jacques Henry

Estratega de distribución de activos de Pictet WM
Jacques Henry

De lo que va de año la rentabilidad de la renta variable está siendo bastante decepcionante, menos del 1%, tanto por el índice de acciones S&P 500 de EEUU como por el índice Stoxx Europe 600. A ello se añade que la volatilidad ha aumentado significativamente en comparación con 2017. Ahora bien, esta decepción no se debe a unas malas condiciones económicas o a un empeoramiento de los fundamentales de las empresas. De hecho la aceleración de la actividad de fusiones y adquisiciones es indicativo de que el sentimiento de los inversores no es tan pesimista. Hay que tener en cuenta que las fusiones pueden mejorar la eficiencia y reducir el exceso de efectivo en los balances. De manera que hay soporte para los mercados en los próximos meses.

A. Tavazzi y J. Henry

Desde 2009, y hasta hace poco, la política monetaria de los bancos centrales ha ayudado a estabilizar las cotizaciones en los mercados de acciones de países desarrollados, pero dados los recientes acontecimientos parece que el efecto está siendo contrario.

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