La economía de China atraviesa un largo camino de transición, lleno de obstáculos, que encima no deja ver cuál será el final. El miedo a que eche el freno, con lo que eso supondría para el crecimiento mundial, aún débil, ha minado el ánimo de un mercado en el que, gracias a las caídas, lo que se puede ganar duplica a lo que se puede perder. Es decir, que si aún no ha deshecho posiciones y está dispuesto a asumir más riesgo, aún a sabiendas de que probablemente habrá más caídas, la mayoría de bolsas mundiales ofrece un potencial que dobla el riesgo de pérdidas desde los niveles actuales. De todas, la más atractiva es la europea porque empieza a cotizar por debajo de su PER medio histórico (13,9 veces), necesitándose ahora 13,1 años para recuperar la inversión por la vía del beneficio. Y, por ahora, las previsiones no apuntan a un deterioro de éste.

De fondo, casi en un segundo plano, ayer saltó otra señal de alarma que no hace más que alimentar la idea de que la economía mundial crecerá a menor ritmo. Con las consecuencias que está teniendo el cambio de modelo en China palpables en los mercados, el Baltic Dry Index cayó ayer a su nivel más bajo de los últimos treinta años.

De fondo, casi en un segundo plano, este martes saltó otra señal de alarma que no hace más que alimentar la idea de que la economía mundial crecerá a menor ritmo. Con las consecuencias que está teniendo el cambio de modelo en China palpables en los mercados, el Baltic Dry Index cayó este martes a su nivel más bajo de los últimos treinta años. Se trata de un indicador adelantado del momento del ciclo económico en el que nos encontramos, que reúne la media del precio de transportar por mar materias primas sólidas y a granel (como el carbón, el hierro o el azúcar, entre otras) a través de las principales líneas marítimas del mundo. Nació en 1985 y nunca antes había cotizado tan bajo, en los 468 puntos.

China volvió a desatar ayer la primera tormenta bursátil del año. Con un dinero que salió despavorido de la bolsa con motivo de un dato macro peor de lo esperado sobre la actividad industrial del gigante asiático, la deuda pública, sobre todo la de la periferia, actuó como refugio. Y el bono español no fue una excepción, ya que las compras relajaron su rentabilidad del 1,77 al 1,71% alejándose del 1,83% al que llegó a subir en las jornadas posteriores a las elecciones.