Si el año pasado fue el año de la banca en bolsa este, sin duda alguna, es el del sector ligado a la defensa y el armamento. El contexto geopolítico se ha endurecido más si cabe y los distintos bloques, ante lo que pueda suceder en los próximos meses y años, han decidido comenzar un rearme de forma que la soberanía defensiva recaiga sobre cada uno.

Un mercado que ya estaba muy movido durante los primeros dos meses del año ha entrado en una nueva fase marcada por la alta volatilidad a medida que se suceden las noticias en torno a los aranceles de Estados Unidos, la guerra en Ucrania, la economía estadounidense, el proceso de rearme en Europa y la decisión del nuevo gobierno alemán de retirar el límite de déficit para poner en marcha un programa de estímulo.

La semana se ha saldado con caídas generalizadas en la bolsa española que han servido a La Cartera Estratégica de elEconomista.es para poder introducir un nuevo valor en la herramienta, como es Puig, reduciendo la liquidez hasta el 10%, ya que solo Global Dominion permanece en el radar.

En este inicio de año tan alcista para la renta variable, los activos refugio como el oro, en teoría, deberían haberse contraído dado que la aversión al riesgo en este 2025 parece seguir estando en niveles bajos. No obstante, ya el año pasado sucedió que pese a que este miedo al riesgo apenas apareció viendo el fuerte rebote de las bolsas globales, el oro protagonizó un muy buen año con un ascenso del 36% gracias, sobre todo, a la fuerte demanda que los bancos centrales están teniendo sobre el metal para sus reservas.

Este jueves el BCE celebra su segunda reunión de tipos del año, en la que lo más interesante será ver el ajuste de las previsiones macroeconómicas que haga el organismo con respecto a la inflación y al crecimiento económico. Y esto es porque el mercado descuenta sin apenas lugar a la mínima duda que Lagarde anunciará un nuevo recorte de tipos de 25 puntos básicos que dejará la referencia en el 2,65% si hablamos de la facilidad marginal de crédito (al tipo al que presta a los bancos) y en el 2,50% el de la facilidad de depósito (al que remunera a la banca por aparcar su dinero en el sistema).