Los inversores se han atrevido a dar un paso más en renta fija. Según un informe de Bank of America, los fondos que invierten en deuda con grado de inversión, high yield y también en deuda emergente registraron entradas de dinero la semana pasada, al mismo tiempo que los que invierten en deuda pública y monetarios sufrieron reembolsos. "Mientras la volatilidad de los tipos se mantenga relativamente contenida y los rendimientos de la deuda pública no vuelvan a subir, veremos la recuperación de los flujos de crédito. Sin embargo, aún queda camino por recorrer para que el crédito recupere las pérdidas de flujos registradas desde el Día de la Liberación", señala el banco de inversión.

Europa vuelve a estar en el radar del inversor extranjero. Después de años en los que la bolsa estadounidense ha batido sistemáticamente a la europea, el inicio de año ha estado marcado por una clara rotación del dinero hacia el Viejo Continente. El cambio radical en la política fiscal de Alemania, que ha aprobado un ambicioso plan de inversiones que incluye un paquete de estímulo fiscal de 32.000 millones de euros hasta 2028, se ha convertido en un catalizador para la bolsa europea y también para las compañías de tamaño medio, que cotizan con un fuerte descuento frente a las grandes en un momento en el que se benefician, también, de las bajadas de tipos que el Banco Central Europeo (BCE) inició en junio del año pasado.

Los fondos conservadores vuelven a arrasar un año más: son los que más dinero captan en 2025. Sólo mediante los de renta fija, la industria de inversión colectiva ha atraído más de 12.000 millones de euros, según los datos provisionales de Inverco correspondientes al mes de abril. Con este telón de fondo, la fábrica de las gestoras sigue orientada en la misma dirección, la de ofrecer soluciones conservadoras que convenzan a los partícipes en un momento en el que las Letras y los depósitos empiezan a perder atractivo. Las entidades han registrado ya 32 fondos hasta finales de abril en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y la gran mayoría tiene como protagonista a la renta fija.

Cuando el Banco Central Europeo (BCE) inició los recortes en los tipos de interés, en junio del año pasado, empezó a telegrafiar el final de una época dorada para las letras que había comenzado unos meses antes, a principios de 2023, y que dejó la icónica fotografía de inversores haciendo cola a las puertas del Banco de España con la intención de comprarlas. Sin embargo, desde junio de 2024 las rentabilidades de este activo no han dejado de caer. En la última subasta a doce meses, el interés medio aguantó por la mínima en el 2%, frente al 3,42% de un año atrás. Para quién se pregunte hasta dónde puede caer la rentabilidad de las Letras a un año, los expertos avisan que no sería descabellado que baje hasta el 1,5% a final de año, que es donde el mercado espera que el BCE lleve los tipos. Esto significa que los ahorradores tendrán que renovar sus Letras a rentabilidades cada vez más bajas.