Política monetaria

Analistas de consultoras y corredurías locales opinan sobre los mercados argentinos y la economía. A continuación, un resumen de los reportes, resumida en 10 claves:

El escenario electoral y la expectativa por la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte han provocado cautela en la demanda de crédito en productos de consumo, según asegura el director general de Grupo Financiero Santander México, Héctor Grisi.

Los bancos llevan muchos años haciendo todo tipo de deberes para superar una situación que casi desbordó el sistema entero. Unos los han hecho por propia voluntad y otros, algunos discutibles, se los han impuesto. Todo ello ha mermado la rentabilidad bancaria y ha sometido a las entidades a múltiples obligaciones que, finalmente, han representado un coste considerable.

La Reserva Federal probablemente necesitará subir las tasas de interés al menos tres veces este año debido a la solidez de la economía, aún cuando posibles interrupciones comerciales implican riesgos, dijo el viernes uno de los miembros del banco central estadounidense.

Leves movimientos en las bolsas europeas en una jornada en la que el Ibex 35 ha avanzado un 0,12% hasta los 9.747 puntos tras haberse movido entre los 9.706 y los 9.767 enteros. El euro ha ayudado a que el Ibex se dé la vuelta con caídas del 0,5% contra el dólar tras las actas del BCE. Por su parte, los inversores han negociado 2.116 millones de euros. Los expertos siguen mostrándose optimistas al considerar que los índices está preparándose para atacar los máximos de febrero.

Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal demostraron que los funcionarios de la Fed tienen una posición común al justificar un continuo endurecimiento de su política monetaria. La inflación en el país se acerca al objetivo de la entidad y la economía sigue creciendo de manera sólida.

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha dejado plasmado en las actas de la pasada reunión de política monetaria del 7 de marzo que "existe una gran preocupación por el aumento del riesgo de conflictos comerciales, que pueden tener un impacto adverso en la actividad de todos los países involucrados".

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha dejado plasmado en las actas de la pasada reunión de política monetaria del 7 de marzo que "existe una gran preocupación por el aumento del riesgo de conflictos comerciales, que pueden tener un impacto adverso en la actividad de todos los países involucrados".

Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal demostraron que los funcionarios de la Fed tienen una posición común al justificar un continuo endurecimiento de su política monetaria. La inflación en el país se acerca al objetivo de la entidad y la economía sigue creciendo de manera sólida.

El mercado cambiario mantuvo en niveles equilibrados el miércoles, del peso ante el dólar, en medio de un reacomodamiento de liquidez a la espera del resultado de la licitación de Letras del Tesoro (Letes) que se conocerá más tarde.

Las actas de la Reserva Federal pertenecientes a la reunión del 20 y 21 de marzo dejan entrever que las subidas de tipos serán más rápidas por el "mayor ímpetu de la economía". Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) creen que la política fiscal apoyará un crecimiento económico que ya era sólido, por lo que la política monetaria deberá ser más restrictiva de lo que se había planeado.

El IPC se ha situado en el 2,4% en marzo tal y como estaba previsto por los analistas consultados por Bloomberg. El dato del mes de febrero situó a la inflación en el 2,2%. Por otro lado, el IPC subyacente (sin contar energía ni alimentos sin procesar) se ha establecido en el 2,1%, también dentro de las previsiones de los expertos.

La Bolsa y los bonos cerraron en alza, en línea con los mercados externos, ante un alivio en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, luego de que el presidente chino, Xi Jinping, prometió recortar los aranceles a las importaciones.

El Banco Central (BCRA) volvió a mantener sin modificaciones su tasa de política monetaria en un 27,25 por ciento con el objetivo de controlar la inflación (IPC). La última modificación de la tasa de referencia fue en enero pasado cuando la bajó a los actuales ratios desde un 28 por ciento.

La bolsa y los bonos soberanos argentinos se movían al alza el martes, en línea con los mercados externos, frente a un mayor apetito por activos de riesgo luego de comentarios del presidente de China que aminoraron temporalmente temores de una guerra comercial con Estados Unidos.

Expertos consultados por el Banco Central aumentaron en una décima, hasta el 3,6%, su pronóstico de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) para 2018, informó el organismo emisor.

Banco Santander anunció un recorte a su estimado de inflación para el cierre de 2018 a 4.0% desde 4.20%, debido a menores presiones a las esperadas en la inflación subyacente, así lo dio a conocer en su reporte diario de Economía y Mercados.

Uno de los principales temores del mercado es que la curva del mercado de bonos en Estados Unidos se invierta. Cuando esto ha sucedido, casi siempre ha acabado en una recesión. De momento, el diferencial entre la deuda a 10 años y a 2 años es de solo 52 puntos básicos, mínimos desde el año 2007. Este es el principal indicador del futuro de la actividad económica y todavía no da una señal de alarma, pero no es el único.

El Banco de México (Banxico) dejaría estable la tasa de interés referencial esta semana mientras la inflación local sigue marcando una línea descendente, mostró un sondeo de Reuters.

Uno de los principales temores del mercado es que la curva del mercado de bonos al otro lado del Atlántico se invierta. Cuando esto ha sucedido, casi siempre ha acabado en una recesión en EEUU. De momento, el diferencial entre la deuda a 10 años y a 2 años es de solo 52 puntos básicos, mínimos desde el año 2007. Este es el principal indicador del futuro de la actividad económica y todavía no da una señal de alarma, pero no es el único.

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, ha señalado que probablemente el instituto emisor deba continuar subiendo los tipos de interés para mantener la inflación bajo control, siempre y cuando el ritmo de crecimiento de la economía se mantenga en la trayectoria actual.

A pesar de que la tensión entre EEUU y China se recrudece por la guerra comercial, los principales índices norteamericanos se alejan un 4% de los mínimos del año. Al otro lado del Atlántico, los índices europeos cerraron la semana en positivo aunque el riesgo bajista permanece

La inflación aumentó a 0,2% en marzo, lo que fue un incremento menor a lo esperado y que afianzaría las expectativas de una política monetaria expansiva en los próximos meses, mientras la economía busca acelerar su ritmo de expansión.

Cada trimestre la gestora Axa IM realiza un desayuno en el que explica sus previsiones macroeconómicas trimestrales y para titular las mismas suele recurrir a un juego de palabras relacionado con un contenido audiovisual. En diciembre fue "Twin Peaks: quién secuestró a la inflación" y el de este mes ha sido "Volatilidad: el despertar de la fuerza".

Las cifras de empleo de EEUU en marzo decepcionan. La creación de puestos de trabajo asciende a 103.000 frente a los 193.000 que esperaba el consenso del mercado. La menor subida desde octubre del año pasado. La tasa paro anual repite en el 4,1% por sexto mes consecutivo, cuando los expertos esperaban que cayera al 4%. No obstante, se mantiene en su nivel más bajo desde diciembre del año 2000.

El consejero delegado de JP Morgan, Jamie Dimon, ha advertido de que el mercado podría estar subestimando la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) tenga que actuar más rápido en la normalización de su política monetaria frente al ritmo que todo el mundo piensa.