Los fondos mixtos más conservadores, que invierten hasta un 35% en bolsa y el resto en renta fija, vuelven a tener sentido en el contexto actual para los inversores que buscan alternativas con poco riesgo a las menguantes rentabilidades de los depósitos bancarios. Aunque el hecho de que un fondo haya tenido buen comportamiento en el pasado no garantiza que lo vaya a repetir en el futuro, como se advierte en el folleto de estos productos, algunos de estos mixtos conservadores se revalorizan un 4% o más este año y tienen el aval, además, de comportarse también bien a medio plazo, que es como debe medirse en realidad el rendimiento de cualquier fondo. Esa rentabilidad del 4% es el doble de la que ofrecen los mejores depósitos a un año.
Son productos de ahorro diferentes, en cualquier caso, porque con los mixtos existe la posibilidad de perder dinero al estar expuestos a las oscilaciones del mercado, y con los depósitos no. Invertir en un fondo mixto implica, en la práctica, dar el salto de ahorrador a inversor, aceptando un mayor nivel de riesgo a cambio de la posibilidad de ganar más. Los fondos mixtos se popularizaron en 2015, después de que la rentabilidad de los depósitos tradicionales se desplomara a niveles próximos al 0% como consecuencia de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Era la época en la que Europa todavía no se había recuperado de la crisis de financiera de 2008 ni tampoco de la crisis de deuda soberana que se produjo entre 2010 y 2012. El panorama económico era incierto, el crecimiento económico débil y la inflación estaba muy lejos del objetivo del BCE -en junio de 2014 los precios llegaron a desplomarse al 0,5%-. La respuesta del banco central fue contundente: bajó los tipos de interés a mínimos históricos. Tras esto, la rentabilidad de los depósitos cayó en picado.
Con los tipos próximos al 0%, la banca dejó de depender del pasivo de los ahorradores para financiarse, como ocurrió en plena crisis de deuda periférica. Pero al mismo tiempo el sector necesitaba ofrecer a esos clientes de depósitos una alternativa con la que retener ese ahorro y que, al mismo tiempo, resultase rentable para sus cuentas de resultados. Esa alternativa fueron los fondos mixtos, que generaban además mayores comisiones para las entidades.
Durante un tiempo, los fondos mixtos fueron el producto estrella para canalizar el ahorro tradicional que se había quedado huérfano de depósitos. Se presentaron, además de como una opción con bajo riesgo y con más margen para obtener rentabilidad, con la ventaja adicional de estar gestionados por profesionales. Los hay de distintos tipos, en función de la parte de la cartera que invierten en bolsa y renta fija. Y este año se han convertido en una de las pocas categorías que logra suscripciones netas. Los fondos mixtos atraen 2.100 millones de euros hasta mayo, según Inverco. Dentro del cajón de los mixtos (que engloba a los agresivos, moderados, flexibles y conservadores), los más cautos, que invierten casi todo en renta fija, llevan rentabilidades medias del 0,61% este año, según Morningstar, pero algunos se salen de esta fotografía con rendimientos muy superiores, del 4% o más.
Los fondos más rentables
El mixto conservador más rentable de este año es DNCA Invest Eurose (ISIN LU0512121004), con una rentabilidad del 6,01% en 2025 y del 5,01% anualizada en los últimos cinco años. Es uno de los buques insignias de la gestora francesa DNCA (filial de Natixis IM), y cuenta con una larga trayectoria a sus espaldas. El fondo se lanzó en 2007, justo antes de la gran crisis financiera global, en un entorno de bajas rentabilidades y de gran volatilidad en el mercado. Y desde su creación acumula una rentabilidad del 21,54%, frente al 17,08% del índice de referencia (compuesto en un 20% por el EuroStoxx 50 y en un 80% por el Bloomberg Aggregate 1-10 años) . Se trata de un producto que tiene como principios la gestión activa, flexible y diversificada de la renta fija y variable europea. Según la última información disponible, hasta abril, el 61% del fondo está invertido en bonos corporativos, un 24,7% en acciones y un 7,1% en deuda pública -el resto se invierte en otros fondos de inversión y en el mercado monetario).
El segundo mixto con una rentabilidad más elevada en 2025 es Loreto Premium Renta Fija Mixta R (ES0158572000), que tiene como objetivo lograr una rentabilidad superior a la inflación, con una baja volatilidad. Está destinado a inversores con perfil de riesgo bajo y con un horizonte temporal mínimo de tres años. Este producto lleva una rentabilidad del 5,45% este ejercicio, y del 3,77% anualizada a cinco años. Su consistencia a la hora de generar rendimientos se refleja en sus cinco estrellas Morningstar (la máxima nota posible, y sirve para medir la rentabilidad ajustada al riesgo de un fondo respecto a su categoría, el 10% de los mejores fondos recibe las cinco estrellas). Aunque puede invertir una parte en renta variable, su exposición a la bolsa variará en función de las expectativas del mercado y perspectivas económicas de su equipo gestor, pudiendo estar totalmente desinvertido cuando el momento lo requiera, destinando ese porcentaje a la renta fija. Actualmente, un 14,16% está en renta variable, y un 76,55% en renta fija, sobre todo pública.
Un 5% se revaloriza también este año Unifond Patrimonio (ES0175858036), de Unicaja AM, que lleva en pie desde 1991. Si se amplía el foco, ofrece rentabilidades anualizadas superiores al 3% en un plazo de cinco años. El grueso de su cartera está en renta fija: el 47,6% en deuda pública y el 40,2% en corporativa. En bolsa invierte un 19,6%, mayoritariamente en el sector de servicios financieros, industrial y tecnológico.
Hay más opciones (ver gráfico). Fondnorte (ES0138828035), de Gesnorte, se revaloriza un 4,68% en 2025. En su caso, la duración media de la cartera de renta fija estará entre 1 y 4 años, y optará sobre todo por activos con una calidad crediticia mínima de BBB- por S&P. Ese BBB- equivale a deuda con grado de inversión pero con perspectiva negativa, lo que significa que si empeoran las condiciones económicas o la situación financiera del emisor su rating puede convertirse en basura. Actualmente mantiene una exposición a bolsa de en torno al 16%, con una duración en renta fija de 1,5 años y una TIR del 2,8%.
También dos fondos de Cartesio, Cartesio X (ES0116567035), uno de los fondos estrella de la gestora, que busca superar la rentabilidad riesgo ofrecida por la deuda pública a largo plazo de la zona euro; y Cartesio Income (LU1966822956), que es similar al anterior, y mantiene el mismo objetivo de batir la deuda pública a largo plazo protegiendo el capital. El primero obtiene una rentabilidad del 4,62% este año, y el segundo, del 4,52%. A medio plazo, Cartesio X también logra algo más de rendimiento: un 6,08% frente al 5,84% de Cartesio Income.