Madrid 
Hay vida más allá del Ibex 35. La mayoría de estratégicos apuntaban a que en 2025 había que poner el foco en aquellas compañías no tan grandes, porque iban a tener un rendimiento superior. Y, por el momento, en el mercado español se está cumpliendo. Una docena de compañías del Mercado Continuo registra subidas de más del 20% en 2025. De ellas, tan solo tres empresas son integrantes del Ibex 35. Estas 12 firmas son: Técnicas Reunidas, Banco Sabadell, Banco Santander, Talgo, BBVA, Squirrel Media, Airtificial, DF, Pescanova, Tubacex, Berkeley y Unicaja.
Técnicas Reunidas se corona como la empresa más alcista de toda la bolsa española en el año. Concretamente, sus acciones se revalorizan cerca de un 40% en el ejercicio en curso y su cotización se sitúa en niveles de hace cinco años, en plena caída por la estallido de la pandemia.
El mayor aliciente de esta compañía en bolsa llegó, de hecho, recientemente. A comienzos de febrero, la empresa anunciaba la consecución de un nuevo contrato de ingeniería en Emiratos Árabes Unidos por valor de 3.260 millones de euros. Este nuevo proyecto (cuya duración se estima que será de 5 años y requerirá 1,2 millones de horas de ingeniería) consiste en el desarrollo de instalaciones upstream e incluirá actividades de offshore. Este no era, sin embargo, el primer proyecto que Técnicas Reunidas conseguirá adjudicarse en 2025, pues antes ya se había hecho público su contrato con VMOS, una empresa participada por la energética argentina YPF, por valor de 425 millones de euros.
Y los inversores han visto este incremento en la cartera de pedidos como un motivo más que suficiente para sumarse a su cotización. Los analistas también se muestran optimistas y aún estiman que Técnicas Reunidas tiene recorrido por delante en los siguientes meses. El consenso de expertos que recoge Bloomberg valora, de media, las acciones de Técnicas en los 17,79 euros que le dejan un potencial alcista del 14% y, de alcanzarse dicho precio, la empresa conseguiría regresar, cinco años más tarde, a los niveles previos al Covid-crash.
Cabe destacar que hay hasta cinco bancos de inversión que se muestran incluso más favorables con sus títulos y los ven superando los 20 euros en los próximos meses. Uno de ellos, Renta 4, argumenta que "Técnicas Reunidas es una atractiva opción de inversión al estimar que, el acertado plan estratégico diseñado para beneficiarse del positivo ciclo inversor en el sector no se encuentra recogido en la cotización del valor".
Dentro del Ibex 35 aún son escasas las compañías que han presentado sus resultados correspondientes al ejercicio de 2025, aunque entre ellas ya se encuentra la banca en su totalidad. En plena opa de BBVA, Banco Sabadell vuelve a colocarse, un ejercicio más, entre los valores más alcistas de la bolsa española (la entidad financiera no ha dejado de subir desde 2021). En lo que acumula 2025, sus acciones vuelven a revalorizarse a doble dígito y superan el 30% de subida.
Y si algo ha dejado Sabadell es que va a sacar toda la artillería pesada que haga falta para enfrentar la opa hostil de BBVA. La semana pasada, el banco catalán presentaba sus resultados del 2024 en los que volvía a marcar todo un récord de beneficio neto, al alcanzar este los 1.827 millones de euros, una cifra un 37% superior a la del ejercicio anterior y que superaba hasta en un 6% las estimaciones de los analistas. Además, Sabadell elevaba hasta los 3.300 millones de euros su compromiso de remuneración a sus accionistas con cargo a los resultados de 2024 y 2025 y prevé destinar al inversor el 22% de su valor bursátil.
Las acciones de Banco Santander también viven todo su esplendor y cotizan en máximos del 2018, tras anotarse ganancias este año de algo más de un 29%. Aunque la entidad cántabra es la cuarta firma más alcista del mercado español, corona la cima europea al ser la firma que más sube del EuroStoxx 50 (que reúne a las 50 principales empresas del mercado continental) en lo que va de año.
El pasado 5 de febrero, la compañía presidida por Ana Botín publicó sus cuentas correspondientes al ejercicio de 2024 que volvían a dar alegrías tanto a inversores como expertos: por tercer año consecutivo, Banco Santander registraba todo un récord de beneficio neto que, en 2024, elevó hasta los 12.574 millones de euros. Además, anunciaban un nuevo programada de recompra de acciones y habría un potencial dividendo extraordinario de 3.000 millones de euros derivado del exceso de capital generado del CET 1.
Los analistas no creen que la subida de Santander en bolsa haya cesado aún y estiman que sus acciones todavía pueden revalorizarse un 8% adicional en los siguientes meses hasta los 6,12 euros que fijan de precio objetivo medio.
También Talgo se encuentra en pleno proceso de opa. El Fondo Polaco de Desarrollo (PFR), máximo accionista de Pesa (fabricante de trenes), anunció el pasado 8 de febrero sus intenciones de lanzar una opa por el 100% del capital de Talgo. Las acciones de la compañía se dispararon cerca de un 8% tras conocerse la noticia y el ascenso de Talgo en bolsa en 2025 alcanza ya el 28%.
Este mismo miércoles se conocía, además, que el fondo estaría dispuesto a pagar como mínimo 5 euros por acción, según recogía Bloomberg. La compañía volvía a dispararse casi otro 5% en la jornada y sus títulos se encuentran ya en niveles de junio del año pasado, superando la cota de los 4,3 euros.
Cabe recordar que ya eran diversas las empresas que se encontraban interesadas en entrar en el capital de la fabricante de trenes. Aunque, finalmente, la semana pasada también se conocía que Sidenor, BBK, Finkatuz y Vital renunciaban a esta opa y limitaban su oferta al 29,8% del capital. Todo ello sucedió antes del comunicado de PFR.
"La oferta de Pesa solucionaría los problemas a los que se enfrenta Talgo (de capacidad para hacer frente a futuras adjudicaciones y conseguir un accionistas industrial de referencia a largo plazo) de forma más inmediata. Además, agilizaría el acuerdo firmado por Talgo con el gobierno polaco para el desarrollo de la alta velocidad en Polonia y se crearía un competidor europeo de mayor tamaño y producto complementario", valoran desde Renta 4.
BBVA cerraría este top 5 de mayores subidas de la bolsa española en 2025 y lo hace con un avance superior al 26%. La entidad vasca también presentó a finales unos resultados históricos, con un beneficio neto de 10.054 millones, de los que el 50% (5.027 millones) destinará a retribuir a sus accionistas.