Bolsa, mercados y cotizaciones

Diez historias de valor que darán que hablar: tesoros bursátiles que aún permanecen enterrados

  • Búsqueda de valor por el crecimiento de beneficio y el dividendo ajustado
  • La cartera anterior del PER CONDe triplicó la rentabilidad del MSCI World
Foto: Dreamstime
Madrid

Sea el momento que sea, el mercado siempre ofrece oportunidades si se saben buscar. A veces es más fácil y otras más difícil identificarlas pero siempre las hay. Con las herramientas adecuadas, cualquier inversor debe ser capaz de detectar dónde hay valor pese a que el momento del ciclo no acompañe a las bolsas y una de esas herramientas puede ser esta selección de valores escogidos con el criterio del PER CONDe, que clasifica a las compañías en función del crecimiento esperado de sus beneficios, sumado a las estimaciones de rentabilidad por dividendo de los próximos años y ajustado al PER que se paga ahora por ellas. Además, se aplica un filtro de tener una recomendación de compra y, en este caso, un dividendo mínimo del 1,5% en el mercado norteamericano y del 3% para las firmas con pasaporte europeo. Esta selección, que es la segunda vez que se hace bajo este criterio, ya dejó una cartera de 10 valores que, desde el pasado 3 de noviembre de 2018 hasta la actualidad, triplica la rentabilidad del índice MSCI World. Se queda un conjunto de valores en los que destaca, sobre todo, el sesgo más cíclico de las commodities y la industria.

Andritz: Una 'utility' con pie y medio en el sector industrial

Esta firma austriaca está dedicada al negocio de la ingeniería, con segmentos relacionados con la producción de distintos tipos de metales, papel y la generación de energías renovables. Al igual que sucede con otras firmas tan ligadas al ciclo como ésta, sus títulos no han podido seguir las subidas generalizadas de este año, en el que se dejan algo más de un 5%. Los analistas de Deutsche Bank creen que "ha pesado mucho su exposición al sector automovilístico, del 16%", y "que se ha minusvalorado el resto de sus negocios, muy diversificados". Para el año que viene, el consenso de analistas que recoge FactSet, prevé un incremento de sus ganancias del 60% hasta los 300 millones de euros. Asimismo, otro atractivo es su dividendo, que logrará alcanzar una rentabilidad del 4,6% de cara a 2020 y de más de 5 puntos porcentuales el siguiente ejercicio.

Baker Hughes: Doblará su beneficio neto en los dos próximos años

La estadounidense provee de servicios al sector petrolero y como él, se ha visto perjudicada por los vaivenes del precio del crudo en los últimos meses. El equilibrio entre oferta y demanda sigue en cuestión mientras los conflictos geopolíticos azotan a algunos de los principales productores. Los títulos de la compañía apenas se anotan un 2% desde el primero de enero, aunque los expertos creen que ascenderán un 30% más en los próximos meses. Entre sus principales atractivos, aparte de un dividendo de más del 3% que no es habitual en el mercado americano, está la previsión de un fortísico crecimiento de sus beneficios. En este sentido, los analistas creen que de los 577 millones que previsiblemente presentarán este año de beneficio, casi doblen esta cifra el ejercicio próximo y otro 28% más en 2021. El 81% del consenso recomienda comprar sus acciones.

Norsk Hydro: Crecerá a triple dígito hasta 2021 si supera su problema en Brasil

El fabricante noruego de aluminio es una de las ideas favoritas de los analistas, y prueba de ello es que también pertece al índice de valores internacionales de elEconomista, el Eco30. Ha sido un año muy complicado para la compañía por los problemas derivados del cese de su producción en la fábrica de Alunorte, en Brasil tras ser acusada de contaminar el agua. No obstante, ya produce al 50% y espera recuperar la totalidad en el segundo semestre del año que viene. Esto, unido a la fuerte desaceleración económica ha llevado al sector de las commodities, y entre ellas a Norsk Hydro, a sufrir un castigo adicional en el mercado, donde se deja cerca de un 20% en lo que va de año. Pese a esto, ha mantenido la confianza de los analistas, con un 68% de recomendaciones de compra y un potencial alcista de más del 18% desde los niveles actuales.

AXA: Se sitúa como uno de los mayores dividendos con consejo de compra

No sólo ha sido la única francesa en entrar en esta selección de valores, también es la única representante de un sector financiero que si bien da buenos dividendos y se compra muy barato, los fuertes recortes de las estimaciones de los analistas con respecto a sus beneficios le han restado atractivo a esta industria. No obstante, las aseguradoras han resistido bastante bien el entorno de tipos bajos o negativos y Axa, dentro de ellas, se erige como una de las mejores recomendaciones. La francesa, cuyo beneficio crecerá un 20% el año que viene, se compra a sólo 8,5 veces por PER pese a que se ha anotado más de un 25% este año y cotiza ceca de altos no vistos desde hace casi año y medio. Más allá de esto, se mantiene como uno de los mayores dividendos de todo el EuroStoxx 50 gracias a una rentabilidad de sus pagos que rozará el 7% en el ejercicio de 2021.

l3harris Technologies: Tecnología para el sector Defensa y un pago estable de dividendos

Es el producto de la fusión entre Harris Corporation y L3 Technologies, que se ha convertido en un actor importante en el sector de los servicios de defensa como proveedor de tecnología, telecomunicaciones o equipamiento de visión nocturna, siendo su principal cliente el propio ejército norteamericano. Se espera un crecimiento fuerte para el próximo año, de más del 80%. De hecho, ya ha sorprendido al mercado con los últimos números mostrados y en bolsa ha marcado recientemente máximos históricos tras impulsarse más de un 50% en lo que va de año. Su carácter industrial ha pesado en el sentido de mantener un dividendo estable en los últimos años pese a que también tiene puntos en común con el sector tecnológico, menos dado a repartir sus beneficios. El mercado espera pagos que alcancen rentabilidades del 1,6 y el 1,8% en los próximos años.

Valero Energy: Un crecimiento del 80% en 2020 de la mayor refinera

Junto con Marathon Petroleum, tiene el honor de ser de las pocas elegidas que el mercado no castiga con ninguna recomendación de venta. No obstante, en bolsa lo ha hecho mucho mejor y se anota más de un 20% en lo que va de año. Se presenta como la mayor refinera independiente del mundo, y eso la hace menos sensible a los bruscos movimientos del precio del petróleo. Destaca, entre otras cosas, por ofrecer un crecimiento de sus beneficios de más del 80% de cara al año que viene, según lo expertos, que además le conceden un potencial alcista del 11%. Por contra, cotiza a un PER –veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción– de más de 18 veces, sustancialmente por encima de la media de la industria y de sus mayores competidores. Además, su producción se ha visto mermada por las tormentas de septiembre, aunque ya ha vuelto a la normalidad.

Nokia: Una posible ganadora de la carrera del 5G... con el permiso de China

El caso de Nokia es paradigmático de cómo una empresa, abocada a la extinción por quedarse totalmente rezagada en su sector ha sabido transformarse hasta tal punto de convertirse en la principal referencia del Viejo Continente gracias a su clara apuesta por el desarrollo del 5G. La compañía finlandesa, que compite con la sueca Ericson por quedarse con una parte de este gran pastel, ya ha firmado muchos acuerdos para dar este soporte a grandes telecos a nivel global y, aunque la competencia procedente de China es asfixiante, la guerra comercial entre Estados Unidos y el gigante asiático puede representar una buena oportunidad para Nokia. Los expertos han mejorado mucho su recomendación en los últimos meses hasta volver a ser una compra, y siete de cada 10 analistas que siguen a la tecnológica recomiendan tomar posiciones. Ofrece, además, un dividendo cercano al 5%.

GVC holdings: El líder en apuestas deportivas en Europa que da un 5% de dividendo

Entre sus numerosas marcas se encuentras dos muy conocidas en España, como son Sportium y Bwin, dedicadas a las apuestas deportivas. La explosión de este tipo de negocio, sobre todo, en las plataformas online no ha sido ajena al mercado, que ha llevado al holding británico a máximos de un año tras anotarse cerca de un 25% desde que comenzó 2018. "El crecimiento está apoyado por la mayor penetración de internet y la regulación", explican desde JP Morgan. "Está ganando cuota de mercado y esperamos crecimientos del 13% anual entre 2020 y 2025 mientras que sigue aumentando su dividendo, cuya rentabilidad superará el 5% de cara a 2021". De todos los analistas que siguen la evolución de la empresa, ninguno aconseja vender sus títulos y el 93% prefiere comprarlos. Asimismo, con vistas al próximo año, le conceden un potencial del 21%.

Marathon Petroleum: La mejor recomendación dentro del sector petrolero mundial

Marathon es ni más ni menos que la mejor recomendación entre las grandes petroleras de todo el mundo. Por eso es continua su presencia en las distintas estrategias por fundamentales de elEconomista, como elMonitor de Ecotrader o el índice Eco30. En lo que va de año, sus títulos han sufrido las pérdidas generalizadas del sector que, sin embargo, ha conseguido revertir en los últimos dos meses, en los que ha rebotado más de un 20% hasta dejar el balance anual en más de un 5% de revalorización. Aumentará sus beneficios un 60% en 2020 y podría aflorar más valor aún si, como indica el famoso fondo Elliott Management muchos expertos, dividiera su negocio en tres partes: las ventas minoristas, la distribución y el refinado. Los analistas consideran que su acción debería ascender un 25% el próximo año y ninguno de los que la siguen aconseja deshacer las posiciones.

Porsche: La mejor opción para entrar en el sufrido sector del automóvil

Este holding automovilístico alemán pertenece al grupo Volkswagen pero a su vez engloba las marcas de vehículos de Volkswagen, Audi y la propia Porsche, por lo que casi todo su negocio se traduce en el cobro de dividendos procedentes de estas empresas. En los últimos días, el sector ha rebotado con fuerza y Porsche no ha sido diferente, después de un fuerte repunte de las ventas y las matriculaciones en el mes de septiembre. Este repunte ha calmado las aguas de un sector que viene sufriendo de forma directa la desaceleración económica y los cambios regulatorios que han obligado a la industria a comenzar un proceso de transformación. Dentro de l sector, Volkswagen y su matriz, Porsche, se han consolidado como las mejores recomendaciones y los expertos todavía le conceden un 21% de potencial pese a cotizar en máximos no vistos desde mayo del año pasado.

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