Cuando el petróleo parecía condenado a caer a la zona de los 60 dólares en un mercado dominado por la oferta, un chispazo geopolítico (el ataque con misiles balísticos de Irán a Israel) ha sido más que suficiente para reanimar al crudo y poner en alerta a banqueros centrales (se las prometían muy felices con la potente desinflación) e inversores. El precio del petróleo Brent, de referencia en Europa, se mantiene al alza este miércoles con una subida que roza el 2% después de haberse disparado en la jornada del martes ante el aumento de las tensiones generadas entre Irán e Israel. Ahora mismo, el Brent se sitúa cerca de los 75 dólares el barril, mientras que en la jornada del martes a primera hora cotizaba en los 70 dólares. El temor a un posible ataque de Israel sobre los yacimientos de Irán (fuente de ingresos de Teherán), unas sanciones más potentes pulvericen también parte del crudo iraní o una guerra total están inflando la prima de riesgo geopolítico.

La inflación de la zona euro cayó al fin por debajo del objetivo del 2% más de tres años después. El índice de precios al consumo (IPC) de la región fue en septiembre del 1,8% interanual tras el 2,2% de agosto. Se trata del dato más bajo desde junio de 2021, a las puertas de la gran crisis inflacionaria. En la misma línea, el IPC subyacente (excluye en este caso energía, alimentos, alcohol y tabaco), más pegajoso y, por tanto, más observado en los últimos tiempos, desciendo una décima hasta el 2,7% interanual. Aunque estos descensos se ajustan a lo esperado por los analistas y la caída por debajo del 2% de los IPC preliminares de Alemania, Francia, España e Italia indicaban el camino, el data lo allana todo para que se desate la traca final del BCE: un recorte de tipos en octubre que no estaba sobre la mesa y la posibilidad de bajadas de más enjundia en el corto plazo, como vaticinan estrategas como los de Deutsche Bank.

La economía de Polonia es una apisonadora. En pocos años, la economía polaca ha pasado de la mediocridad absoluta a convertirse en la quinta potencia de la Unión Europea en términos de PIB agregado en paridad de poder adquisitivo (PPA). Si el análisis se hace en PIB per cápita PPA, en los 90 Polonia era más pobre que Venezuela, Argentina y, por supuesto, España. Hoy, Polonia ha dejado muy atrás a esos países latinoamericanos y está a punto de firmar el sorpasso a España. Pero la historia no termina ahí. En un gráfico publicado por la firma de inversión Apollo se puede ver como Italia ya mira por el espejo retrovisor ante la llegada de la 'apisonadora' polaca. En 2029, si las proyecciones del Fondo Monetario Internacional se cumplen, solo unos pocos cientos de dólares separarán al PIB per cápita PPA de Polonia e Italia.

El Banco Central Europeo tiene vía libre para acelerar las bajadas de tipos. Los datos de inflación publicados en Alemania, España, Italia y Francia son munición para las 'palomas' (defienden unos tipos más bajos y una política monetaria más expansiva en general). Mientras tanto, los 'halcones' (defienden una política monetaria más restrictiva) se van quedando sin argumentos para retener la cascada de bajadas de tipos que se atisba en el horizonte. Tras los datos adelantados de este mes de septiembre, el recorte de octubre parece que está más cerca, mientras que la bajada de diciembre se da por hecho.

Uno de los objetivos que, probablemente, tiene casi cualquier economía del mundo es la producción de energía doméstica para reducir la dependencia del exterior y ayudar a mantener una balanza por cuenta corriente equilibrada. La invasión de Rusia a Ucrania ha reforzado aún más si cabe este objetivo en Europa. España, aunque tiene una producción de energía notable a través de renovables, apenas produce hidrocarburos. Sin embargo, hay una concesión que pasa un tanto desapercibida en suelo español que está siendo desarrollada con la perforación de un nuevo pozo en La Rioja. Esta se trata de la única actividad de perforación para la extracción de gas natural convencional (sin fracking) que se está llevando a cabo en España. Aunque este proyecto no será lo que se conoce como un 'game changer' (no va a terminar con la dependencia exterior de gas), sí puede ayudar a reducir levemente las necesidades de importación gracias a la producción de un gas natural de proximidad y con una huella de carbono muy inferior al que se importa de EEUU o Rusia.