En mayo de 2014 empezó el sueño del carry trade. ¿En qué consistió? Los inversores se financiaban en euros pagando un tipo de interés muy bajo (del 1,5 por ciento para el bono alemán), y compraban activos en dólares, que por esa época ofrecían una rentabilidad mucho mayor (el bono estadounidense alcanzaba el 2,7 por ciento).
Los dos años de vida del Abenomics han sido tan intensos como agresivo ha sido el Banco de Japón en sus estímulos monetarios. El programa económico del presidente Shinzo Abe ha probado la recesión, la reflación (fase de caída de la economía con inflación provocada por las políticas de los organismos públicos) y ahora la fase de recuperación.
La Reserva Federal (Fed)siente que ya se ha pasado el tiempo de los forward guidance (hoja de ruta) que garantizaban una política monetaria estable durante "un periodo amplio de tiempo". Ahora es el momento de ir partido a partido, o lo que es lo mismo, "reunión a reunión", como explicó la entidad en sus actas.
El país confirma la salida de la recesión impulsado por la demanda privada, lo que abre una nueva fase para su economía y su divisa.
Mientras el S&P y el Nasdaq no fueron capaces de cerrar 'en verde', el Dow Jones continuó escalando posiciones y logró acabar la jornada marcando nuevos máximos históricos.
Las agencias de calificación del crédito llevaban varios meses alertando de que el nuevo marco regulatorio para el rescate o la resolución de las entidades podría provocar una oleada de recortes en sus calificaciones. En febrero, S&P rebajó el rating de seis bancos y el martes fue Fitch quien actualizó las notas de los bancos españoles después de anunciar que venían cambios desde marzo de 2014. En total, redujo la calificación de cinco entidades: Bankia, Banco Popular, Liberbank, BMN y Cajamar.
Los miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) acostumbran a pasar el trámite de sus conferencias sin salirse del guión. Hablan de los conceptos generales de la política monetaria e incluyen alguna pequeña valoración personal, todo muy inocuo. Este martes no fue una de esas intervenciones de guión. Benoit Couré dio una noticia que cambió el signo de todo el mercado: el BCE adelantará a mayo y junio las compras de deuda del verano para conseguir mantener el objetivo de 60.000 millones de euros inyectados de media cada mes.
El adelanto de las compras de deuda del Banco Central Europeo anunciado por su consejero, Benoit Coeuré, ha tenido un fuerte impacto en el mercado de divisas. El euro ha continuado con los descensos experimentados el lunes.
En mayo de 2014 empezó el sueño del carry trade. ¿En qué consistió? Los inversores se financiaban en euros pagando un tipo de interés muy bajo (del 1,5% para el bono alemán), y compraban activos en dólares, que por esa época ofrecían una rentabilidad mucho mayor (el bono estadounidense alcanzaba el 2,7%).
La rentabilidad del bono español ha subido 70 puntos básicos en dos meses, una subida que los expertos empiezan a ver como excesiva y que podría abrir una fase de corrección.