La magia de las palabras que Mario Draghi pronunció en Sintra (Portugal) perdura en la banca europea. Aunque este martes se cumple una semana desde que el presidente del Banco Central Europeo (BCE) lanzase el mensaje de que la normalización de la política monetaria puede estar cerca -y pese a la filtración, un día después, de un miembro de la institución alegando que el mercado había malinterpretado el mensaje-, el sector volvió a agarrarse el lunes a esa posibilidad, siendo el segundo más alcista de Europa, con un avance del 2,69%. La magnitud de la subida de los últimos días es tal, que puede afirmarse que Draghi ha hecho recuperar en bolsa 8 millones de euros por minuto a las diez entidades más grandes del Viejo Continente.

Los test de estrés y el visto bueno de la Fed a los planes de retribución a parte de la banca americana han despejado cualquier incógnita sobre el sector. Es más, el exceso de capital por el que se caracterizan los grandes podría llevar, en opinión de Richard Ramsden, analista de Goldman Sachs, a que éstos lo repartan vía dividendos o recompra de acciones una vez concluyan todas las fases del examen. Dicho y hecho: solo un día después, tanto Citi como JP Morgan elevaron los suyos dejando rentabilidades superiores al 2% en el caso de la última entidad. Pero no es el único dividendo atractivo que existe entre los cinco bancos más grandes al otro lado del charco: con el de Wells Fargo se puede sumar hasta un 2,7% en 2017.

Como es habitual, la renta fija se ha movido desde enero al son de las expectativas generadas en torno a los bancos centrales. Y podría decirse que se han producido dos etapas bien diferenciadas, que giran en torno a marzo. Hasta ese mes, las ventas dominaban un mercado de deuda soberana que ya había empezado a descontar que la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca aceleraría el crecimiento y la inflación y, por tanto, el fin de los estímulos. Sin embargo, a medida que el suflé se desinflaba y la posibilidad de subir los tipos se diluía en el tiempo, los inversores volvían a confiar en este activo. Pero no lo suficiente como para borrar las pérdidas que se anota en un semestre que solo se salva por la corporativa.

El apalancamiento de Meliá baja a pasos agigantados y, con la recuperación de la economía a su favor, ya hay quien apunta a que este proceso podría desembocar en que la hotelera vuelva a obtener calificación y que esta sea, además, de grado de inversión, nota que no luce desde 2013 -Moody's lo mantuvo hasta ese año, mientras que Fitch se lo arrebataron antes, en 2008 y y Standard and Poor's en 2005-