Bolsa, mercados y cotizaciones

Las acciones europeas cotizan a su precio más bajo en seis años frente a las de EEUU

La economía de EEUU es la que sufre una crisis residencial que podría arrastrarla a la recesión, pero son las principales bolsas europeas las que peor lo están pasando. Las acciones del Viejo Continente se han situado al precio más bajo respecto a las estadounidenses en al menos seis años por las caídas que están sufriendo. Es más, los principales índices de Londres, París y Francfort son los más baratos de los 10 mercados más grandes del mundo.

La explicación para que las acciones de la zona euro sean menos caras que las estadounidenses hay que buscarla en las cuentas de las empresas. En el primer trimestre los beneficios de las empresas de Europa occidental cayeron un 25,3%, 7,9 puntos porcentuales más que los de las compañías estadounidenses, según datos de Bloomberg.

La desaceleración en Estados Unidos y un euro en máximos históricos erosionaron los beneficios procedentes del extranjero de las compañías del Viejo Continente. Además, la diferencia entre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) y los de Estados Unidos creció el mes pasado a 2,6 puntos porcentuales en términos ajustados a la inflación, la mayor brecha desde el lanzamiento del euro en 1999, lo que afectó todavía más a los beneficios de la zona euro.

"Las mayores decepciones en los beneficios han sido en la Eurozona", señala Franz Wenzel, subdirector de estrategia de inversión en París para AXA Investment Managers que gestiona unos 527.485 millones de euros. "Estados Unidos ha estado en el epicentro de los problemas, pero los efectos se han sentido más aquí, en la zona euro. Los precios baratos son un resultado directo".

Precios menos caros

El índice FTSE 100 (FT100.LO) del Reino Unido, el CAC 40 (PX1.PA) de Francia y el DAX (DAX.XE) de Alemania son los índices menos caros de los 10 mercados más grandes del mundo por capitalización, con unos ratios de precio-beneficios (PER) de entre 12,1 y 13,5 veces.

Las empresas del índice FTSE 100 cotizaban este mes a la mitad de las del índice Standard & Poor's 500 (SP500.CH) en relación a los beneficios, la mayor diferencia en al menos 15 años. Las acciones francesas y alemanas cotizan con descuentos del 40% o más. Hace menos de dos años, las valoraciones de Reino Unido y Estados Unidos eran casi iguales, mientras que las acciones alemanas cotizaban con una prima en 2004.

El índice Dow Jones Stoxx 600 (SXXP.ST) de Europa, que ha caído un 13% este año, cotiza a un PER de 12,7 veces los beneficios, frente al ratio de 23 del S&P 500. Este descuento del 45% de las últimas tres semanas entre estos dos índices nunca había sido mayor, según los datos semanales recopilados por Bloomberg desde 2002.

Este mes el índice de referencia de la renta variable estadounidense ha cotizado a su máximo de cuatro años en relación a los beneficios. Solo las acciones chinas -que cotizan a 26,2 veces los beneficios- son más caras de entre los 10 mayores mercados del mundo.

La diferencia puede ampliarse

Los beneficios de siete de 10 sectores europeos no han alcanzado los pronósticos de los analistas. En general, el 57% de las 926 empresas con previsiones de beneficios registradas por la agencia internacional de noticias económicas han informado de resultados decepcionantes. En Estados Unidos, un 44% de las compañías no han alcanzado los pronósticos del consenso de mercado.

Para el año, los analistas calculan que los beneficios de las empresas del Stoxx 600 europeo caerán un 0,8%, la primera contracción en seis años. A principios del 2008, los pronosticaban eran de un crecimiento del 11%.

Las estimaciones para las ganancias de las empresas del S&P 500 han sido reducidos a un crecimiento del 6,8% desde un 15% previo.

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comentariosforum10

1 € = 1,59 $
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Para mi que el ha escrito el artículo no ha contado el precio en una única moneda.

Con 1 € = 1,59 $, la cuenta sale pero al revés

Puntuación -4
#1
you-you
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mire lo k kreo es k todos ustedes tiene la kra de moco i k solo dejais kometnaris para k se os tome komo importantes la aconomia segira kaiendo asta k el comunismo trumfe

bye bolludos capitalistas

Puntuación -16
#2
euroexperto
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La explicacion a esta paradoja es muy sencilla. En EEUU tienen a la FED apoyando la economia, aqui tenemos el BCE que parece que su unico objetivo es hundirla. La inflacion que quiere combatir Trichet no es producto de los bajos tipos de interes de la eurozona. Lo unico que va a conseguir el BCE con su locura es arrarsar el continente.

Puntuación -3
#3
Gran Trichet
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Euroexperto, yo creo que el pseudonimo no te hace justicia, sobre todo la segunda parte. Trichet es, sin lugar a dudas, el mejor presidente actual de un banco central. Tu alabado Bernanke solo esta actuando en base a criterios electoralistas, para que el partido republicano no se de la gran torta. Una vez pasado el sufragio, a finales de este año, volveran a subir. Pero tambien te pido que mires a Japon, donde tomaron las mismas decisiones que el Sr. Bernanke hace veintitantos años, y aun no han salido del pozo. La avaricia de la gente no tiene limites con tipos de interes bajos, lo que nos lleva a pagar unos precios desorbitados por bienes basicos, vivienda, alimentacion, transporte, etc... Y eso no puede seguir asi. Yo, desde luego, le doy mi absoluto apoyo al Sr. Trichet. Creo que los datos aportados son evidentes.

Puntuación 9
#4
pitoniso
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El tiempo demostrara que Trichet es un viejo chocho. La inflacion actual no es por bajos tipos de interes. EEUU: Tipos al 2%, inflacion interanual en Abril +3,9%. Europa: Tipos al 4%, inflacion interanual en Abril +3,3%. Con los tipos al doble la inflacion es practicamente la misma. La diferencia es que mientras la economia de EEUU se reactiva la de Europa empieza a entrar en recesion.

Puntuación -7
#5
CAVIAR
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LA DIFERENCIA SOLO TIENE UN NOMBRE : ELLOS TIENEN UNA MAYOR PRODUCTIVIDAD.

Puntuación 1
#6
LUIS
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TRICHET BAJA YA LOS TIPOS,LA INFLACION LA CONTROLARIAS MEJOR SIN SUBVENCIONAR LOS DICHOSOS BIODIESEL QUE SON UNA MENTIRA ADEMAS DE ENCARECER TODOS LOS ALIMENTOS BASICOS.YA DE PASO EN EUROPA SE PODRIA ACOMETER UNA REFORESTACION AGRESIVA DE BOSQUES Y OLVIDAESE DE ESTUPIDECES.TAMBIEN RECORDAR QUE EE.UU. ESTANDO AL GORE DE VICEPRESIDENTE CLINTON NO FIRMO EL PROTOCOLO DE KIOTO.AL-GORE ES UN SEGUNDON MEDIOCRE QUE VIENE AHORA DANDO LECCIONES DE CAMBIOS CLIMATICOS Y AQUI EN ESPAÑA LO RECIBEN CON ALFOMBRAS ROJAS,PUES COMO BUSH NO RECIBE A ZAPATA ESTE LE SIRVE.

Puntuación 2
#7
ll
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(4)Gran Trichet,TIENES MUY BUEN CRITERIO DICIENDO QUE TRICHET ES EL MEJOR PRESIDENTE ACTUAL,NO TE JODE.SE TE VEN LOS COLORES,ADEMAS DE EL PLUMERO.

Puntuación -1
#8
OPTIMISTA
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YO CREO QUE ESTAMOS A PUNTO DE TOCAR FONDO Y DE AHÍ PARA ARRIBA.

Puntuación -3
#9
BIG KAHUNA
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¿Y que tal si pensamos en darle mayor protagonismo a la escuela austriaca?

Puntuación 0
#10