Mohamed El-Erian, economista jefe de Allianz y ex asesor de Desarrollo Global de la Casa Blanca, cree que el Banco Central Europeo (BCE) podría subir los tipos de interés antes de lo que marca su propia hoja de ruta. No obstante, Mario Draghi y el resto del Consejo de Gobierno mantendrán en su discurso oficial que la subida llegará después del verano de 2019. Si se produce algún cambio en el discurse será justo "en el último momento".
El-Erian, en declaraciones a la CNBC, sostiene que "no sería una sorpresa para mí si el BCE empieza a subir los tipos a mediados del verano de 2019, en lugar de al final como han dicho, o incluso si los suben a principios de verano", explica este economista.
Aunque este movimiento se produzca antes de lo esperado, "ellos (BCE) van a retener esta opción hasta el último momento". El 'pinchazo' duele menos cuando llega de forma inesperada. Además, este movimiento siempre estará condicionado a la inflación, por lo que el BCE irá actuando según vaya recibiendo información.
La presión de los halcones
"El BCE va a estar en una situación difícil porque estará lidiando con una inflación elevada. Ellos van a tener que pensar seriamente si aceleran las subidas de tipos de interés", comenta El-Erian.
La inflación superó el 2% en el mes de septiembre, sobre todo por el alza de los precios relacionados con la energía. La fuerte subida del petróleo está impulsado el precio de carburantes y otros bienes muy intensivos en el uso de crudo para su producción.
Algunos expertos ya hablan de que el petróleo puede alcanzar incluso los 100 dólares en los próximos trimestres, mientras que la inflación subyacente (sin contar energía ni alimentos sin procesar) podría empezar a despertar con "vigorosidad", tal y como ha destacado el propio presidente del BCE, Mario Draghi.
Estos factores hacen creer a El-Erian que el BCE podría verse obligado a subir tipos antes de lo esperado. Si la inflación rebasa el 2% durante varios meses, las presiones de los banqueros centrales que presentan una mayor aversión a la inflación (como Alemania o Países Bajos) harán todo lo posible para que se produzca el alza de tipos.
