El impulso económico de la Eurozona se ha intensificado por sorpresa en junio, lo cual sugiere que el bloque de 19 países comienza a recuperarse del bache económico del primer trimestre, que podría haber sido temporal como señaló Mario Draghi, presidente del BCE. El crecimiento de la actividad del sector privado de la zona euro ha sorprendido al alza en mayo, según los datos publicados hoy por IHS Markit, lo que abre las puertas a un mayor crecimiento.
El crecimiento del sector privado ha ganado impulso en las dos economías más grandes de la región, Alemania y Francia, circunstancia que apuntala la predicción del Banco Central Europeo de que un repunte (aunque llegue más tarde de lo esperado) es perfectamente factible con las previsiones anunciadas.
El sector industrial de Japón también se ha fortalecido, indicando que las perspectivas económicas mundiales siguen siendo favorables. Falta hoy por conocer los datos sobre producción industrial en EEUU que podrían poner la guinda al pastel.
El optimismo vuelve a avanzar en la Eurozona tras unos datos desoladores durante el primer trimestre de 2018: quizá la desaceleración ha sido por factores temporales
Estos datos llegan apenas una semana después de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés por segunda vez en el año y que el BCE anunciara el fin a las compras de bonos en diciembre. Por su parte, el Banco de Japón ha preferido mantener el estímulo ante una inflación aún débil y una mayor incertidumbre global. Por otro lado, el gobierno estadounidense mantiene viva con sus decisiones la preocupación de que una guerra comercial total desbarate el ciclo de expansión actual, a medida que el avance del populismo en el mundo incrementa los riesgos.
En la Eurozona, un índice compuesto de gerentes de compras ha avanzado desde 54,1 en mayo hasta los 54,8 en junio, según IHS Markit. La estimación media en una encuesta de Bloomberg preveía una caída a 53,9. El aumento se ha visto impulsado por un mayor crecimiento de los servicios.
La encuesta del Índice Compuesto de Gerentes de Compras sugiere que la economía continúa su expansión a buen ritmo. "En nuestra opinión, se encamina hacia un repunte en el crecimiento del PIB con respecto a la desaceleración del primer trimestre, especialmente después de que la inflación general subiera por primera vez desde enero". Es probable que el Banco Central Europeo vea en el informe una confirmación que apoye la decisión de anunciar el fin de su programa de flexibilización cuantitativa, explican David Powell y Jamie Murray de Bloomberg Economics.
"Los detalles de la encuesta advierten que no hay lugar para la complacencia",señala Chris Williamson, economista principal de Markit. "El alza de junio da lugar a cierta esperanza de que el debilitamiento de los datos oficiales a comienzos de año hayan exagerado la debilidad de la región, aunque los riesgos siguen estando presentes".
El ritmo de crecimiento de la Eurozona se ha moderado desde el 0,7% del último trimestre de 2017 hasta el 0,4% en el primer trimestre de este año. El BCE, que actualizó sus proyecciones económicas la semana pasada, predice expansiones trimestrales del 0,5% hasta finales de 2019. El presidente Mario Draghi dijo la semana pasada que el "bache" reciente podría durar más tiempo, pero eso no modificó la visión del impulso subyacente en la economía.
Algo similar dejó entrever ayer el Banco de Inglaterra tras anunciar que mantenía los tipos de interés en el 0,5%. El comunicado publicado por el BoE destacaba que "aunque el crecimiento del PIB ha sufrido una desaceleración, esta podría ser temporal, con una recuperación en el segundo trimestre de la producción... un número de indicadores sobre el gasto de los hogares y sobre la confianza han vuelto a resurgir con fuerza".
Por otro lado, el "crecimiento del empleo continúa siendo sólido. Aunque la producción industrial registró una caída en abril acompañada con un descenso de los bienes exportados, la actividad empresarial se ha mantenido estable como conjunto, lo que señala que el crecimiento en el segundo trimestre se mantendrá con nuestras previsiones".
