Economía

La paradoja del efectivo o por qué se dispara la demanda de billetes cuando casi nadie los usa

  • Las familias usan el efectivo cada vez más como depósito de valor
  • La pandemia del covid-19 ha acelerado esta tendencia que viene de lejos
  • Los bajos tipos de interés reducen el coste de oportunidad de guardar billetes
Foto de Alamy

Esta crisis sanitaria y económica esta revelando comportamientos cuanto menos curiosos de gran parte de la sociedad. A medida que se van publicando datos oficiales y se analizan tendencias se puede ver cómo las familias han disparado su ahorro, por ejemplo, a niveles históricos, o cómo los pagos con dinero en efectivo se han desplomado durante este tiempo. Pese al mayor uso de medios de pago digitales, la demanda de dinero en efectivo (los billetes que guardamos bajo el colchón) se disparó en gran parte de los países europeos durante los meses más duros del primer confinamiento. Buenos ejemplos han sido Alemania, España o Reino Unido. En este último país, el Banco de Inglaterra ha denominado a este hecho 'la paradoja del efectivo': se dispara la demanda de billetes cuando se desploma su uso como medio de pago.

Los datos que publica mensualmente el Banco de España (BdE) revelan un fuerte aumento de la cantidad de dinero en efectivo (billetes de forma más concreta) en circulación entre marzo y julio. En esos meses, el BdE tuvo que incrementar en más de 11.000 millones de euros los billetes en circulación, un movimiento sin precedentes en esos meses (en diciembre, con las compras navideñas, sí es más normal ver un auge).

También hay que tener en cuenta que en España, una potencia turística, el BdE suele retirar más billetes de los que pone en circulación (los turistas suelen pagar en efectivo y somos un país con una entrada de flujos netos de dinero por turismo muy alta). Sin embargo, la sequía de turistas por sí sola no explica el aumento en la distribución neta de billetes. 

Resulta curioso ver las tendencias del número de billetes en circulación según su denominación. Todas se han mantenido relativamente estables (los de 500 porque el BCE los va retirando poco a poco), siendo el billete de 50 euros el que ha llevado el peso de este incremento en el importe (valor) de los billetes en circulación. En los últimos años, el número de billetes de 50 rondaba los 1.000 millones, pero tras el estallido del covid-19, la cantidad acumulada se ha disparado hasta casi los 1.300 millones de billetes de esta denominación. Los billetes son la forma de dinero que eligen mayoritariamente las familias para cuando usan el efectivo como depósito de valor (ahorrar en monedas es complejo por motivos logísticos).

Este aumento de la demanda de efectivo coincide en el tiempo con una caída drástica de su uso como medio de pago, según revela el World Payment Report publicado recientemente. "Los clientes se están alejando del dinero en efectivo mientras crece la preferencia por los pagos digitales". ¿Entonces qué está pasando con esos billetes? La incertidumbre que ha generado la crisis ha llevado a las familias a atesorar una mayor parte de su ahorro en efectivo. Aunque las retiradas de dinero cajeros cayeron al comienzo de la crisis, los hogares han optado por conservar una mayor parte de sus ahorros en billetes (han ido menos al cajero pero han guardado una mayor parte de lo que sacan). Si antes se pagaba la compra con efectivo ahora se paga con tarjeta (u otros medios) y los billetes se quedan en casa. 

El documento del Banco de Inglaterra destaca que "durante la pandemia del covid-19, la forma en que las personas usan el efectivo ha cambiado, se utiliza menos para transacciones. Esto se debe en parte a que el gasto de los consumidores en su conjunto ha caído, pero también puede reflejar preocupaciones sobre el riesgo de que los billetes transmitan el virus... aunque nuestros análisis indican que el riesgo de transmisión a través de billetes es bajo".

"La gente gasta menos en efectivo, pero el valor total de los billetes en circulación ha aumentado a medida que las familias parecen optar por tener más efectivo. Estas tendencias han persistido durante varios años, pero se han visto magnificadas por la pandemia", sostiene el informe.

Las personas utilizan el efectivo como medio de intercambio para comprar o vender bienes y servicios, y como depósito de valor. El uso del efectivo como medio de cambio ha caído drásticamente en los últimos años. En el caso del Reino Unido, el BoE explica que solo el 23% de todos los pagos en 2019 se realizaron con efectivo, en comparación con cerca del 60% de la década anterior, a medida que la sociedad va virando sus preferencias hacia los medios de pago digitales.

No obstante, aunque del efectivo ha disminuido, el valor de los billetes en circulación ha aumentado. Entre 2005 y 2017, el valor de los billetes en circulación se duplicó. En el caso de la zona euro la situación es muy similar, mientras que en 2009 el importe total de los billetes no llegaba a los 800.000 millones, hoy roza los 1,3 billones de euros. "La caída en el uso de efectivo para transacciones, pese al continuo crecimiento de la demanda de billetes, se ha denominado como la 'paradoja de los billetes'.

Los expertos del BoE subrayan que "la aparente paradoja se explica por el papel cada vez mayor del efectivo como depósito de valor. Es probable que esto se deba a una variedad de factores. En parte, es el resultado de unos tipos de interés históricamente bajos que, junto con niveles reducidos de inflación desde principios de la década de 1990, han diezmado el coste de oportunidad de tener billetes (como un activo que no devenga intereses)... también se ven incrementos notables en la demanda de efectivo cuando existen preocupaciones sobre los bancos o la economía. Por ejemplo, en 2008-2010, cuando la gente estaba preocupada por la salud de los bancos, optaron por tener más efectivo".

El covid-19 acelera la tendencia

Es evidente que la pandemia del coronavirus ha reducido el uso de los billetes y las monedas como medio de pago. "La llamada paradoja de los billetes o del efectivo no muestra signos de desaparecer durante la crisis del covid. De hecho, la brecha entre el uso de efectivo y la demanda de billetes parece haberse ampliado, y el valor de los billetes en circulación ha aumentado considerablemente en 2020", sentencian los expertos del BoE.

Los economistas del Banco de Inglaterra reconocen que esta es una tendencia amplia, al menos en los países desarrollados. Tanto en EEUU como en la zona euro, el total de efectivo en circulación en septiembre era más de un 10% superior al año anterior, con un patrón similar en Canadá. En resumen, el efectivo se está utilizando menos como medio de pago desde que comenzó la pandemia, pero el valor de los billetes en circulación ha aumentado.

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forum Comentarios 31

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Don pesetas
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Cuando vi venir el corona fui al cajero en marzo saqué todo lo que me dejó y lo tengo en la caja fuerte. La afluencia a los cajeros bajó porque hemos idos poco pero hemos sacado mucho ¡viva el efectivo!

Puntuación 91
#1
Haganse invisibles.
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El covid usa efectivo, los tontos tarjetas.

¿Quién ha dicho que el efectivo se usa poco?. Pregunten al Juan Carlos 1º el moro por qué tenía tanto efectivo distraído y guardado bajo el colchón de la ingeniería fiscal. Este pájaro de eso sabe muuuucho.

Los usuarios de tarjetas que compran papel para el culo, tienen controlado hasta cuantas veces diarias visitan el retrete. Así que háganse una idea de lo tonto que es usar las tarjetas. Os manejan como borregos y os comportáis como tal.

Puntuación 70
#2
Gordofeo de Bouillón
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Yo creo que la explicación es mas simple: Ley de Gresham el principio según el cual, cuando en un país circulan simultáneamente dos tipos de monedas de curso legal, y una de ellas es considerada por el público como "buena" y la otra como "mala", la moneda mala siempre expulsa del mercado a la buena. En definitiva, cuando es obligatorio aceptar la moneda por su valor facial, y el tipo de cambio se establece por ley, los consumidores prefieren ahorrar la buena y no utilizarla como medio de pago.

Puntuación 42
#3
El León del Maestrazgo
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O sea que ''casi nadie usa los billetes''....! Vaya, vaya...

Puntuación 49
#4
Guadalupe
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pues porque las personas de bien con unos ahorrillos de trabajar toda la vida no nos fiamos de que estos comunistas del gobierno nos hagan un corralito o una expropiacion y nos dejen sin nada.Para muestra la Ley Antidesahucios del chico ese del moño, si un sinverguenza no paga el alquiler no se le puede hacer nada, no soy de las que piensa que vamos camino de Venezuela...creo que ya hemos llegado.

Puntuación 146
#5
Tonterías
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Por mucho que se repita la chorrada de que casi nadie usa efectivo no dejará de ser una chorrada. Lo mismo que con las mentiras del gobierno genocida

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#6
Te están amenazando con quitártelo, qué vas a hacer?
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Vas a dejar al "chepas" que te lo quite?

Puntuación 88
#7
2+2
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QUE PREGUNTA MAS TONTA....PUES PARA QUE VA A SER...PARA GUARDARLOS EN CASA, PORQUE LA GENTE NO SE FIA.....

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#8
TEO
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Es mejor tener opción de pago de efectivo y otras bancarizadas (tarjetas, bizum, transferencia...), Si no tenemos opción los bancos tienen más capacidad de subir comisiones y el fraude tiene muy poco que ver con la forma de pago eso es un camelo para aumentar control y obtener información de nuestros hábitos de vida que no deberían interesar a la administración

Puntuación 70
#9
Lupe
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Que si Guadalupe y las fuerzas del mal nos quieren controlar con un chis y España se lleva rompiendo casi dos siglos.

Puntuación -39
#10
Carlos
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tengo 2000€ en billetes de 50-20 metidos en un cajón "porsi", y sigo pagando en efectivo en todas las tiendas (salvo lo que compro por internet)

mucho consenso para que abandonemos el efectivo, y eso me hace sospechar para mal

Puntuación 84
#11
Eric
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Menudas paranoicas estáis hechas! Jaja.

Los bancos os van a vigilar con las tarjetas... me descojono con vosotras. Si eso ya lo hace Paypal, Facebook, tweeter, Instagram, las fintech... hasta vuestra querida aura...

El dinero desaparecerá algún día igual que con la evolución han desaparecido muchas cosas. Pero siempre habrá terraplanistas...

Puntuación -58
#12
Pancho
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Si Eric el dinero desaparecerá, pagaremos con bolivarcoins, luego con pepitas de oro y ya con el progresismo a tope, intercambiaremos peces por pieles. Ya te gustaría a ti, que no tienes un duro, que el resto tampoco tenga...

Puntuación 54
#13
Pipi
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Muy buen artículo. Sólo una cosa, no se dice "cuanto menos", se dice "cuando menos".

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#14
El Coletas
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Estando el coletas cerca, el efectivo bien guardado en mi bancolchón...

LA MEJOR SOLUCIÓN

Puntuación 56
#15
Góndolo
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Evidentemente sacar el efectivo de tu cuenta es un buen método para evitar la represión financiera que está por llegar. No obstante, tened en cuenta que eso no os va a proteger contra la inflación. Vuestros ahorros en euros físicos pueden ir perdiendo valor a marchas forzadas en vuestro colchón. Me temo que a la velocidad a la que van las imprentas de dinero en todo el mundo es algo que a medio plazo llegará.

Hay gente que está comprando oro, e incluso algunos más osados activos digitales.

Puntuación 24
#16
Fácil
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En Bancolchón está a salvo de las depredadoras garras de banqueros y estado,nadie controla en que te lo gastas y evitas corralitos.

Puntuación 36
#17
smv
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Yo creo que esto sucede porque mucha gente está sacando el dinero del banco y lo guarda en casa para cobrar el salario mínimo vital.

Ya que una de las condiciones para cobrarlo es que el dinero que se tenga en una cuenta no sobrepase cierta cantidad.

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#18
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Es que el efectivo nunca desaparecerá, le pese a quien le pese, que las tarjetas te dan la comodidad de no llevar 1000€, encima cuando va a a comprar una tele, un ordenador...claro que sí, pero no va a ir a comprar una bolsa de gomitas de un euro con la tarjeta.Que a los bancos les duele claro, por que ellos cobran comisiones al empresario por el pinpad creo, de ahí vienen muchas veces los mínimos para pagar con tarjeta, pero yo creo y sigo pensando que como los bancos sigan así, mal futuro les veo...

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#19
Morganyestanli
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A lo mejor al fin estamos entendiendo que los bancos han dejado de ser un servicio publico que nos guarda el dinero simplemente a cambio de cobrarnos cada dia mas comisiones.

El proximo paso que va a venir es que vamos a pagar comision por cada compra con tarjeta o bizum...

Por eso el gobierno esta detras de los pagos en efectivo.... si fuera por el fraude iria directamente a las cuentas en los paraises fiscales de las empresas del IBEX.

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#20
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Las comisiones por uso de tarjeta siempre han existido lo que pasa que cuando tienes la nómina domiciliada no te los cobran pero por ejemplo BBVA te cobra 0,6€ por cada operación con su tarjeta si no tienes la nómina domiciliada o x dinero...por transferencia tb las hay a no ser que seas cliente, digamos que por ser cliente hay muchas cosas que no te cobran, pero que ya tienen los precios estipulados si no lo eres, si te cobran hasta por cambiarte las monedas a billetes...

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#21
LA LEY DEL OKUPA
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ESTA CLARISIMO QUE LA GENTE ESTA SACANDO DINERO Y GUARDANDOLO EN CASA, EN OLLAS, EN BOTES DE COLA-CAO DONDE PILLAN.....Y SI NO ES ASI, QUE DESVIEN EL CASO AL PROGRAMA DEL IKER JIMENEZ......

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#22
telarañitas
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Cuando Pedrito y Pablito vengan a por nuestro dinerito para ponerlo en un corralito se van a encontrar telarañitas.

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#23
Eric
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Que jaleo de garrulos y asusta viejas... Spain is diferent

Puntuación -20
#24
Hay que protegerse de impuestos confiscatorios y corralitos
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Tener dinero en efectivo es SER LIBRES. Y evitar que los ladrones que gobiernan y sus compinches de la banca te lo roben.

Eso lo sabe todo el mundo.

Solo algunos cortos de mente abogan por la eliminación del dinero en efectivo frente a la tarjeta o al "modernísimo " pago con móvil.

Puntuación 25
#25