Dentro de esta vorágine de volatilidad que se ha levantado durante el mes de abril a raíz de la guerra comercial (y posterior tregua para negociar) abierta por Donald Trump, los mercados han pasado por distintos momentos. También en lo referente a los activos de deuda.
Aunque cada crisis tiene sus particularidades y ninguna es exactamente igual que otra, la historia dice que de todas, antes o después, se termina saliendo. En bolsa la crisis suelen acarrear caídas que abren mercados bajistas, que son aquellos que empiezan después de un desplome de más del 20% desde un máximo y que, según la teoría, está determinado por un sentimiento pesimista entre los inversores y una tendencia de las bolsas a la baja.
El mercado se ha mostrado en estas últimas semanas totalmente dependiente de Donald Trump y sus decisiones. No solo la bolsa, también en renta fija los inversores se han balanceado a un lado y al otro en función de las noticias que han ido surgiendo sobre la política comercial de Estados Unidos frente al resto del mundo.
Después del desplome que sufrieron las bolsas durante los primeros días de abril, el anuncio de la tregua arancelaria ha devuelto cierta tranquilidad a los mercados, también a los valores españoles, que en los últimos días han recuperado más de la mitad de la caída. Merced a este rebote se han borrado las pérdidas en algunas estrategias como Global Dominion.
Este inicio de año ha tenido claramente dos fases muy diferenciadas en los mercados. Los primeros tres meses, marcados por la continuidad de la tendencia alcista que ya guio a las bolsas durante el año pasado y, otra, movida por un fortísimo repunte de la volatilidad provocada por las idas y venidas de Donald Trump con sus políticas comerciales, lo que ha sido como un tsunami para todos los activos.
Durante los primeros tres meses del año, el mercado de renta fija estaba casi exclusivamente movido por las expectativas que hubiese sobre el crecimiento, la inflación y, en consecuencia, la evolución prevista para los tipos de interés. En Europa, a medida que avanzaba el año se fue enfriando el ritmo de recortes que el BCE podría llevar a cabo sin provocar un rebote en la inflación a pesar de algunos signos de debilidad que la economía de la eurozona ya estaba mostrando.
Dentro de los muchos y fuertes movimientos vistos en los mercados durante las últimas semanas, uno que no ha pasado por alto es el de las divisas, el cual está teniendo un gran impacto en todas las inversiones en dólar. La moneda estadounidense se está depreciando de forma continua desde que Donald Trump anunció sus medidas arancelarias el pasado 2 de abril y cuya caída tampoco se ha frenado con la tregua propuesta por el presidente norteamericano la pasada semana, que sí sirvió para apoyar un rebote de las bolsas.
En solo 10 días la gran afluencia de noticias y nuevas decisiones sobre la política comercial de Estados Unidos con el resto del mundo ha sido un verdadero terremoto para los mercados, donde la volatilidad se ha disparado tanto en bolsa como en renta fija, además del mercado de divisas y materias primas. Todos los activos han cotizado estos últimos días las potenciales consecuencias de los aranceles, de su puesta en marcha y, en última instancia, de su suspensión o tregua.
Se acumula otra semana de fuerte volatilidad en las bolsas a causa de las decisiones en materia comercial de Donald Trump. A comienzo de la semana tuvo continuidad la corrección en renta variable, que se ha frenado una vez se ha conocido la tregua arancelaria por 90 días de este miércoles.