El euríbor a doce meses, al que están vinculadas miles de hipotecas, registra su cuarto día de descensos y baja al 3,506%, un nivel que no se alcanzaba desde el pasado mes de febrero, cuando se aceleraron las expectativas de recortes de tipos para los bancos centrales. En julio, la media del índice se sitúa sobre el 3,576%, lo que conduce a las hipotecas al mayor recorte de intereses desde 2013.
El euríbor acelera los descensos este verano mientras vuelven a crecer las expectativas sobre los recortes de tipos de los bancos centrales. Los bancos han dejado al índice en el índice interbancario al 3,506%, prácticamente igualando los mínimos del pasado 1 de febrero, cuando marcó 3,505% y mínimos anuales. Por aquellos entonces, la referencia de las hipotecas había comprado los grandes recortes de tipos de interés de los bancos centrales para este 2024.
Las bajadas de tipos se han producido, por lo menos por parte del BCE, pero no con la intensidad que barajaba el mercado. A finales de 2023 y comienzos del ejercicio, los swaps financieros anticipaban hasta seis recortes de tipos en Europa y EEUU. Pasada la mitad del año, la Reserva Federal (Fed) no ha movido ficha y el BCE solo lo ha hecho una vez.
El euríbor en diciembre y enero comenzó a descender con fuerza alejándose del 4%, pero en los siguientes meses quedó atrapado entre el deseo de los mercados y la realidad económica de los bancos centrales y sus dudas para bajar tipos. El índice está atado a los tipos centrales del BCE, en concreto a la tasa de depósito, que ahora mismo se sitúa en el 3,75%. Y aunque cotiza por debajo de este nivel, anticipando nuevos descensos del BCE, apenas se movió hasta el mes pasado, cuando por fin llegó la primera rebaja de tipos desde 2016.
La historia se repite
Pese a que en junio el euríbor retomó las caídas, no ha sido hasta hace unos días cuando el índice ha acelerado el retroceso. El último dato de IPC de EEUU ha vuelto a disparar las expectativas para que los bancos centrales vuelvan a la carga para después del verano al entrar en vereda la inflación.
Los mercados se han vuelto a acelerar y más con un Powell, presidente de la Reserva Federal, girando su discurso en modo dovish. Ahora mismo conceden tres recortes de tipos a la Fed para las próximas tres reuniones que quedan después del verano. El BCE termina arrastrado también estos días. El modelo OIS (Overnight Indexed Swap) anticipa dos bajadas para lo que queda de año. Pero ¿qué supone todo esto para el euríbor?
En pocas palabras, más caídas para el euríbor. De confirmarse, el eindicador debería caer por debajo del 3,25% a final de año. Los analistas suelen fijarse en los futuros del euríbor para hacer sus previsiones y estos se encuentran en el 3,23% para finales de diciembre. Para hacerse una idea de cómo han cambiado las cosas, la semana pasada se situaba por encima del 3,3%. Los futuros suelen ser un buen indicador adelantado, pero no son infalibles. A principios de año, llegaron a marcar el 2,5% para el euríbor para diciembre de 2024.
¿Qué pasará a final de año?
El euríbor es un índice que refleja los intereses a los que se prestan dinero las entidades financieras en el mercado interbancario, pero en los mercados financieros juega como un activo más y, además, es buena referencia para saber cómo evolucionan los intereses. El OIS replica los miles de millones de grandes inversores que cubren sus posiciones con swaps financieros y son sensibles a datos económicos y tentativas de los bancos centrales. Pero sus previsiones pueden desviarse de lo que finalmente sucede, como pasó a principios de año. Por encima de las expectativas, al final la última palabra la tiene el BCE.
Se da la circunstancia que el mes de julio va a coincidir con uno de los picos del euríbor del año pasado, cuando superó el 4,1%, para realizar las revisiones anuales, lo que va a suponer una importante rebaja de la cuota hipotecaria si no hay sorpresas negativas, de aquí a final de mes. La media del actual julio se sitúa en 3,576%. De no haber cambios en la tasa mensual supondría una caída de 0,56 puntos porcentuales, el mayor descenso anual del índice desde 2013.
La caída supondrá un importante descenso en la cuota hipotecaria si toca revisión anual. Para una hipoteca de 140.000 euros a 30 años, con un diferencial al 1%, la cuota será casi 49 euros al mes más barata que el año pasado. Es verdad que no compensa las subidas durante 2023 y 2024, cuando en algunos meses las hipotecas llegaron a encarecerse más de 280 euros al mes.