Al calor de un euro que no ha hecho más que repuntar frente al dólar estadounidense y frente a sus divisas más negociadas del mundo en noviembre -la divisa única se ha apreciado más de un 2% frente al billete verde estadounidense-, el principal selectivo de renta variable en Europa, el EuroStoxx 50, se ha dejado más de un 2,5% durante el mismo periodo.
"Los repuntes en la cotización de las divisas afectan negativamente a la competitividad exterior de los países", afirman desde el departamento de estrategias de inversión de Banca Privada en BBVA. "Este comportamiento puede lastrar el proceder de los sectores más exportadores", aseguran los mismos expertos.
Algo que corrobora el equipo de análisis de Banco Sabadell. "Un euro en máximos lastra a las bolsas europeas, sobre todo a los índices core y a los sectores con mayor exposición fuera del euro", afirman. Según los datos recogidos desde FactSet, en lo que va de mes esta tendencia se ha traducido en un descenso superior a los 78.600 millones de euros en capitalización en las firmas que componen el principal índice del Viejo Continente.
Y no solo eso, en noviembre, las estimaciones de beneficio neto para 2018 de las compañías que componen el índice europeo se han visto reducidas en más de 1.250 millones de euros (un 0,58%), penalizada por empresas como Deutsche Bank, Siemens, Société Générale o Bayer, que han visto cómo las previsiones de ganancias del consenso se reducían para ellas en más de un 4,5%.
En este sentido, el euro/dólar es el único socio que puede echar una mano al Ibex 35 y al resto de selectivos europeos en su intento de dar una mayor credibilidad al rebote tantas veces intentado.
"Que el índice dólar consiga repuntar desde el importante soporte que presenta en los 92,59 puntos -zona análoga a los 1,1885 dólares por euro- plantearía la posibilidad de una corrección de parte de la última subida del euro/dólar y, por ende, daría un respiro a la bolsa española y al resto de índices continentales en su intento de rebote", asegura Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader.
Los niveles clave a vigilar
Para conseguir dar credibilidad a este movimiento, el Ibex debe lanzar, al menos, una señal superando a corto plazo las resistencias que presenta en los 10.175 puntos.
Por su parte, en la principal bolsa del Viejo Continente, las pistas que invitarían a dar credibilidad a dicho rebote pasan por la superación de los 3.600 puntos, que es el paso previo a la zona de resistencia de los 3.635-3.645 puntos.
"Todavía no se puede descartar que veamos otra pata del rebote hacia los 3.635-3.645 puntos, que es el ajuste del 61,80-66 % de la última caída y el entorno que debe ser superado para que se aleje el riesgo de que el rebote sea vulnerable y previo a mayores caídas", asegura Cabrero. Eso sí, la situación invita a la máxima prudencia. Y es que, "que se hayan encontrado tantas dificultades para superar las primeras zonas de resistencia es de todo menos un signo de fortaleza", añade el experto. Por eso, operativamente hablando se ha procedido a no realizar cambios estratégicos en la cartera modelo de Ecotrader.
