Tras las pérdidas de 6.200 millones anunciadas por Deutsche Bank para los nueve primeros meses del año y la previsible ampliaciación de capital de Crédit Suisse (estimada en unos 5.000 millones), los expertos de Gesconsult consideran "muy probable" que Banco Santander vuelva a recurrir a los mercados con una segunda ampliación de capital en un futuro cercano.
"El ratio de capital de Banco Santander post-ampliación de enero sigue siendo justo", afirma María Dolores Jaquotot, gestora de renta variable de la gestora. "Esto, unido a Brasil, nos hace decantarnos por valores como Banco Sabadell" dentro del sector financiero, asegura. La entidad presidida por Ana Botín cuenta con un ratio de capital de primer calidad (porcentaje de capital que debe de haber dentro de una entidad sobre los riesgos contraídos) de un 9,83% a cierre del primer semestre, frente al 10,4% de BBVA.
Además, Gesconsult recomienda apostar por valores medianos frente a las grandes compañías del Ibex 35, debido a la importante exposición que tienen a Brasil. "La situación del país tiene difícil solución. No solamente para la economía, sino también para la bolsa española", reconoce Alfonso de Gregorio, director de gestión. Según sus estimaciones, las ventas de las firmas del selectivo a Brasil representarán un 6,9% del total estimado para 2015, y prácticamente supondrán casi un tercio del total de las exportaciones a Latinoamérica, que alcanzarán un 23,8% sobre el total del Ibex. Por el contrario, las ventas del Ibex Medium Cap a la región se situarán en el 7,8% este año (dentro de las cuales, Brasil supone el 1,5%), centralizando el 47,5% del negocio en España. La gestora sigue apostando por títulos como BME por su estabilidad financiera; Vidrala y Europac por su vinculación con la recuperación española; o Cie, "beneficiado" tras el escándalo de Volkswagen.
