Madrid 
Tan solo había transcurrido un mes y las acciones de Merlin Properties ya marcaban a finales de enero un precio que sería el techo del año hasta ahora. La socimi roza este lunes los 11,18 euros que constituyen sus máximos de 2025 y, de hecho, los ha llegado a superar en el transcurso de la sesión del lunes. Acabe consiguiendo hoy o no establecer un nuevo precio máximo del año, las expectativas de los expertos la ven volando mucho más alto en los próximos meses.
Las socimis, en general, no comenzaron con el mejor pie el año ante las perspectivas de que la bajada de tipos en la eurozona iba a ser más lenta de lo inicialmente previsto. A ello se sumó unos meses más tarde la política arancelaria desplegada por Donald Trump que volvía a recrudecer las expectativas de tipos. En abril, Merlin llegó incluso llegó a ceder hasta los 8,60 euros por acción en los que no cotizaba desde finales del 2023.
Sin embargo, expertos e inversores han sabido leer el potencial de la compañía en otras patas de su negocio, en este caso, en los centros de datos. "Valoramos el título con sobreponderar, ya que vemos margen para mejorar la rentabilidad en centros de datos impulsados por una demanda significativa" apuntan desde JP Morgan que estiman que este negocio de Merlin generará 414 millones de euros de ingresos para el año 2029. Añaden que "en general, consideramos que Merlin cuenta con un sólido equipo directivo con una sólida trayectoria, exposición a activos con vientos de cola estructurales y sólidas métricas de balance".
Gracias al potencial de este nuevo segmento, Merlin ha conseguido recuperar todo su valor perdidio a lo largo de estos meses. Desde aquellos mínimos de abril, la inmobiliaria española rebota en bolsa más de un 29% y deja su saldo anual con ganancias de más del 11%.
Para los próximos meses, en los que (aunque de forma más contenida y dispersa) el Banco Central Europeo seguirá recortando tipos (beneficiando todavía más su negocio principal), los expertos apuntan a que aquellos máximos de enero serán más que superados. El consenso de analistas sitúa el precio objetivo para las acciones de la socimi en los 13,21 euros que le dejan un potencial alcista adicional para los próximos meses del 19%. Con este precio, la compañía se quedaría a menos de un 1% de distancia de regresar, más de cinco años más tarde, a los niveles en los que cotizaba antes del estallido de la pandemía.
Aún más, hasta ocho bancos de inversión cree que los títulos de Merlin serán capaces de establecer nuevos máximos históricos en el trancurso de los siguientes meses, superando los actuales, que datan de enero del 2020 en los 13,41 euros. Cinco de ellos elevan sus valoraciones por encima de los 14 euros, que aumentarían el recorrido de Merlin en el mercado hasta casi el 26%. JP Morgan, una de las firmas que ve a la socimi por encima de estos 14 euros (en 14,50 euros, concretamente), justifican este precio por una "dinámica de valoración más favorable en los centros de datos", además de por las expectativas de beneficios de la empresa. "Merlin cotiza con un descuento menor (28%) frente al 39% de sus homólogos, lo que, en nuestra opinión, podría deberse a su exposición a los centros de distribución", añaden.
Con todo, Merlin Properties se ensalza como la mejor recomendación de compra de todo el Ibex 35, tal y como se constata en La Liga Ibex (la combinada de elEconomista.es que se realiza con las medias de las recomendaciones de Bloomberg y FactSet). El 90% de analistas que la sigue en bolsa recomienda introducir sus acciones en cartera.