Barcelona
Durante los últimos ocho meses, el EuroStoxx 50 ha desarrollado una fase de consolidación muy similar en proporciones a la que vimos en 2023. Este período ha permitido digerir el fuerte movimiento alcista iniciado en octubre de ese año desde la zona de los 4.000 puntos, que encontró techo en abril de 2024 al alcanzar los 5.120 puntos. Menciono esto porque, tras una consolidación tan prolongada, la sobrecompra acumulada se ha eliminado por completo, dejando al principal índice europeo en una posición óptima para retomar la tendencia alcista de los últimos años.
Como he señalado en numerosas ocasiones, el objetivo a medio plazo del EuroStoxx 50 está en los máximos históricos de la burbuja tecnológica del año 2000, en torno a los 5.500 puntos. Si esta hipótesis se confirma, todavía habría un margen de subida adicional cercano al 10%.
Sin embargo, no descarten que las alzas vayan más allá de esa referencia. Desde un punto de vista técnico, es habitual que un nuevo impulso alcista recorra al menos la amplitud del rango lateral previo, lo que podría llevar al índice hacia los 5.800 puntos, representando un recorrido alcista del 10 al 15% desde los niveles actuales.
Para que este escenario gane fuerza, será crucial lo que ocurra al otro lado del Atlántico. Aquí es donde entra en juego el póquer de ases. El Russell 2000, índice que agrupa a las compañías de pequeña y mediana capitalización estadounidenses, debe superar con claridad los máximos de 2021 situados en los 2.465 puntos.
Esta victoria se sumaría al movimiento alcista consolidado por el Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones, completando un cuarteto perfecto que impulsaría con fuerza los mercados globales. Actualmente, el Russell 2000 cotiza ligeramente por debajo de esa resistencia, rondando los 2.400 puntos, y sigo observándolo como quien espera capturar el momento decisivo con una cámara fotográfica.
Un escenario de continuidad alcista será más probable mientras los principales índices norteamericanos se mantengan por encima del hueco alcista abierto tras la victoria electoral de Donald Trump. Este soporte clave, aproximadamente un 6% por debajo de los niveles actuales, marca una referencia importante.
Si las subidas en Wall Street tienen continuidad a corto plazo, todo encajaría para que una eventual corrección del 10% desde sus máximos recientes -lo que llamamos la Regla del 10%- lleve a los índices estadounidenses hacia esa zona de soporte, que sería óptima para plantear compras con una visión de medio plazo.
