La renta variable europea recibe con alegría la presidencia de Donald Trump, que volverá a la Casa Blanca con una contundente victoria no prevista en los sondeos. Las bolsas de este continente suben en torno a medio punto, con la bolsa británica (Ftse 100) liderando estas alzas, con un 1%. Unas alzas que han ido relajándose a lo largo de la mañana, ya que llegaron a alcanzar el 1,5% en el caso del índice de la eurozona. El Ibex 35, sin embargo, se desmarca de esta foto, y es el único índice en rojo en la jornada del miércoles, con pérdidas del 2%, con datos a media sesión. El motivo de esta descorrelación de la referencia española es una caída que se acerca al 5% en las entidades bancarias nacionales y el gran peso que este segmento tiene dentro del índice.
"Durante los próximos meses veremos materializarse las políticas propuestas por Donald con las que podremos ir sacando nuevas conclusiones. De momento, en los cuatro años de su anterior mandato la diferencia entre el Eurostoxx y el S&P 500 fue de un 56% en favor de las empresas americanas, la diferencia más alta en los últimos 25 años", explican desde XTB.
"Los posibles aranceles en la región, que podrían generar una caída del 1% en el PIB de la zona común durante el próximo año serían el motivo fundamental de estas diferencias. De hecho, empresas del sector del lujo o de automoción han sufrido en las últimas semanas la ventaja de las encuestas que daban como ganador a Donald Trump", añaden desde la firma de análisis.
Antonio Castelo, de iBroker, explica que, aunque los principales índices europeos han arrancado la sesión con avances (con excepción del Ibex), el panorama para este continente es menos optimista, "ya que la posible reactivación de políticas arancelarias y comerciales proteccionistas por parte de Trump genera inquietud", explica el experto.
"Aunque los sectores como el de defensa europeo podrían beneficiarse, al verse motivados a aumentar sus inversiones en línea con los compromisos de la OTAN, los sectores con exposición internacional, como el automotriz y manufacturero, podrían verse presionados", completan.
Por su parte, Thomas Hempell y equipo de Análisis Macro y de Mercado de Generali AM, parte de Generali Investments aporta: "Históricamente, la renta variable tiende a subir tras las elecciones a medida que disminuye la incertidumbre. Así pues, las perspectivas a corto plazo son alcistas, aunque la elevada valoración de EE.UU. y el aumento de los rendimientos reales podrían frenar el repunte. Vemos una rentabilidad total positiva a 3 y 12 meses tanto para EE.UU. como para la UE, impulsada por los fundamentos macroeconómicos, la relajación de los bancos centrales y una rotación continua fuera de la tecnología".
En cuanto a su análisis por sectores, Hempell recuerda que las empresas exportadoras de la UE (expuestas a los aranceles de EEUU automóviles, bebidas, equipos electrónicos) han caído un 13,5% interanual "y no vemos ningún atractivo para ellas ni para las empresas de lujo, energías renovables/energía verde/ESG. Nuestro indicador de temor al comercio también apunta a un riesgo continuado para los cíclicos de la UE frente a los defensivos. Entre los cíclicos de la UE, los bancos podrían beneficiarse de su naturaleza nacional y de su correlación positiva con los rendimientos mundiales", finaliza.
Matthew Gilman y Thomas Parmentier, estrategas de UBS Global Wealth Management, también prevé un peor escenario para el mercado europeo: "Aunque los fundamentales de la renta variable siguen siendo favorables en términos generales, vemos menos recorrido al alza para la renta variable europea bajo una presidencia de Trump. En particular, vemos riesgos para el crecimiento económico derivados de los aranceles comerciales y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, que pueden pesar sobre las valoraciones. La reacción positiva del mercado hasta ahora refleja probablemente cierta debilidad de las divisas europeas hoy y que la renta variable europea ya había bajado un 6% en dólares desde finales de septiembre hasta antes de las elecciones".
Desde Renta 4 desgranan el panorama económico que se presenta en base al programa político presentado por los republicanos: "Esperar más inflación (mayores aranceles, 10% general y 60% China, restricciones a la inmigración con potencial impacto al alza en salarios), mayor crecimiento a corto plazo (recorte de impuestos) aunque probablemente menor a medio plazo (por mayores aranceles) y tipos más altos (menores recortes de la Fed, con el mercado eliminando por el momento una bajada de 25 puntos básicos de aquí a 2026)". Un contexto que impulsará al dólar frente al euro. De hecho, el billete verde ya alcanza máximos de verano.