Las estimaciones de ganancias de Inditex para los próximos años no solo están lejos de los beneficios que la propia compañía ha registrado en años anteriores, sino que también gana puestos dentro de la clasificación del Ibex 35 y, de cumplirse estas previsiones, la compañía textil será la primera no bancaria con mayor beneficio neto del Ibex 35 en 2025 y la tercera del índice en general, solo por detrás de Santander y BBVA.
En el año 2022 la textil ya logró un beneficio nunca antes registrado al superar la barrera de los 4.000 millones de euros. Una cifra que volvío a rebasar con creces al año siguiente, al reportar unas ganancias de 5.381 millones de euros en 2023. Esos números que ya marcaron hitos en la historia de la compañía quedan ahora lejos si se atiende a las estimaciones de los expertos, que creen que Inditex ganará 6.556 millones de euros en 2025, un beneficio superior al que pronostican para Iberdrola, de 5.923 millones de euros (ver gráfico), por lo que la textil gallega alcanzaría el tercer lugar del Ibex 35 por ganancias netas que hasta ahora ocupa la compañía presidida por Ignacio Galán.
De hecho, para el ejercicio en curso las ganancias de la compañía de Arteixo ya se acercan a las de Iberdrola, según las estimaciones del consenso de Bloomberg, con un beneficio de 5.968 millones de euros, frente a los 6.093 millones que se esperan para la eléctrica.
En el primer semestre de 2024, Inditex logró un aumento de sus ventas de un 7,2% en el primer semestre del año, hasta 18.065 millones de euros, con una evolución muy satisfactoria tanto en tienda como online y positiva en todos los formatos. El crecimiento, no obstante, se ralentizó tras haber crecido en el mismo periodo del año anterior un 13,5%. Estos resultados fueron recibidos con optimismo por inversores y analistas, con una revisión al alza de la valoración y una acción que volvía a revalidar máximos históricos.
"En un sector de consumo discrecional en el que los inversores se esconden del lujo y de la exposición a China, el refugio relativo de Inditex resulta comprensiblemente atractivo. Nos cuesta ver cómo este múltiplo y la tasa de crecimiento de las ventas se mantendrán durante los próximos 12 meses. Sin embargo, la consistencia mejor de lo esperado en la entrega de ventas nos ha hecho revisar nuestras estimaciones a tipo de cambio constante a medio plazo y lo aumentamos del 5% al 7%", indica Deutsche Bank en un informe.
Desde la firma apuntaban que eso suponía un aumento del BPA (beneficio por acción) del 1% para el ejercicio 2025, del 2% para el ejercicio 2026 y del 6% para el ejercicio 2027, "pero nos deja un 4% por debajo del consenso para el ejercicio 2026", concretaban en Deutsche Bank.
Desde Barclays prevén que el segundo semestre del año será "más fuerte y sólido", ya que solo en las seis primeras semanas del tercer trimestre las ventas aumentaron un 11%, "a pesar del difícil contexto macroeconómico", advierten. "La mejora del margen bruto de 20 puntos básicos en el primer semestre también sugiere que Inditex alcanzará probablemente la mayor cifra para el ejercicio (más o menos, de 50 puntos básicos). Aunque los resultados en China se desaceleraron en los últimos meses, esto se compensó con creces con la sólida actividad en Europa, incluida España, y una mayor productividad de las tiendas", añaden desde la firma.
Así, para el ejercicio 2026 la textil marcará otro récord por el lado del margen ebit (que no tiene en cuenta intereses ni impuestos). El consenso de expertos que vigila el comportamiento de la gallega ya espera un margen de explotación del 20,3% para el año 2026, que supone equipararse a pesos pesados europeos como LVMH y alejarse de ese 17% de margen ebit que marcaba la gallega hace no tantos años como objetivo.
Si se atiende al beneficio bruto de explotación (ebitda), que es un indicador financiero que mide la rentabilidad de una empresa, el crecimiento de Inditex es también progresivo, y ya se espera que su ebitda se acerque a los 12.000 millones en 2026. Iberdrola y Telefónica continúan líderes dentro del selectivo en cuanto a beneficio bruto, pero la brecha entre Inditex y estos dos pesos pesados se estrecha cada año más, según estas estimaciones. En cifras, Iberdrola obtendrá en 2024 un ebitda un 36% superior al de la textil, y para el año 2028 ya se espera que esta diferencia se reduzca al 24%, según datos de FactSet.
Tres firmas la ven en los 60 euros
Al igual que los beneficios y otras ratios, la acción de Inditex está librando su propia carrera, con una revalorización anual del 32%, en la que ha alcanzado cotas nunca antes registradas en varias jornadas. El valor de mercado de la compañía ya asciende a 170.000 millones de euros, una cifra jamás alcanzada por una empresa española. De hecho, Inditex ya ganó este título al alcanzar los 150.000 millones de capitalización en agosto que, ahora, también quedan lejos.
Con esta fuerte subida en bolsa se queda como la sexta firma que más vale dentro del EuroStoxx 50, el índice que engloba a las empresas más representativas de la eurozona. Tras las caídas de los últimos días que protagonizan, en general, las bolsas europeas, los títulos de Inditex no se libran de estas correcciones y el precio de su acción se queda practicamente en línea con la valoración media del consenso, que se ubica en los 51,87 euros. Así, ya hay dos firmas de análisis que la ven en los 60 euros (Bernstein y DZ Bank) y otra que la valora en los 63 euros, Redburn Atlantic.