Madrid
Tras la vuelta de las vacaciones de verano en el hemisferio norte, los inversores siguen centrados en los planes de recortes de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales. Después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, asegurara en el simposio anual de Jackson Hole que "el tiempo para ajustar nuestra política [monetaria] ha llegado", la primera bajada del precio del dinero en Estados Unidos se espera que se haga oficial en la próxima reunión del organismo, los días 17 y 18 de septiembre, lo que sin duda ejercerá una gran influencia en el resto del mundo.
Que el gigante norteamericano comience el proceso de rebaja de tipos será la constatación de que las principales economías occidentales se encuentran inmersas en un punto de inflexión de su estrategia, después de que el Banco Central Europeo empezara a rebajar la tasa de la eurozona en su reunión de junio y probablemente mantenga esta senda la próxima semana. Pero antes será el Banco Central de Canadá, en su encuentro de este miércoles, quien retome los recortes que ya comenzó también hace tres meses.
Señales de que los principales bancos centrales comienzan a estar ya más preocupados por evitar una recesión que por la inflación, el leit motiv de sus políticas monetarias desde que empezaron a enfrentarse a las consecuencias de la impresión millonaria de billetes para atajar las consecuencias de la pandemia.
De hecho, un ejemplo claro es Canadá, donde los expertos esperan que su banco central vuelva a reducir 25 puntos básicos los tipos de interés, hasta el 4,25%, después del primer recorte por la misma cuantía aplicado antes del verano, en medio de una tendencia a la baja de la inflación, que ya se encuentra en el 2,4%, mientras que el desempleo sigue aumentando y los indicadores macro muestran una debilidad de la economía.
Precisamente el paro en Estados Unidos será uno de los datos al que los inversores estarán atentos esta semana para constatar que no habrá variaciones en las palabras de Powell. "La Fed va ganando confianza sobre el control de precios mientras que el mercado laboral da muestras de enfriamiento y los avances en ingresos personales se moderan. En este contexto, la Fed abre las puertas a comenzar con los recortes de tipos. Lo más probable es que el próximo 18 de septiembre veamos el primer recorte de 25 puntos básicos, hasta el rango 5%/5,25%", apuntan los analistas de Bankinter.
Un proceso que, en su opinión, "irá extendiendo poco a poco la sensación de que realmente el proceso de bajadas de tipos está en marcha", teniendo en cuenta que hay muchas probabilidades de que el banco central de Suecia también lo anuncie en su reunión del próximo día 24 de septiembre y el de Suiza, el 26. P
De esta manera, "en septiembre tendremos cinco bajadas de tipos, al menos, aunque en distintas economías", lo que contribuirá a "una mejora de confianza y a la consolidación de un fondo de mercado más optimista", subrayan en la entidad.