Madrid 
Esta semana, British American Tobacco -una de las firmas de Tressis Cartera Eco30, el fondo de inversión asesorado por elEconomista.es- anunciaba su marcha definitiva de Rusia y Bielorrusia -ambos países juntos representaban menos del 3% de su negocio-. La compañía tabacalera ha encontrado la salida que llevaba buscando desde la invasión rusa a Ucrania y lo ha logrado a través de la venta de su negocio en esta región a un consorcio dirigido por la administración local de BAT Rusia. Una vez la transacción se haya completado, este grupo pasará a llamarse ITMS Group.
A partir de ahora, la británica ya no tendrá más presencia ni en Rusia ni Bielorrusia. El acuerdo sí incluye, sin embargo, la posibilidad de la empresa que asume el negocio de BAT de vender los productos de la marca, como los cigarrillos Lucky Strike, Kent, Dunhill y Pall Mall, así como productos alternativos, como el tabaco calentado Glo y los vaporizadores Vuse, tanto en Rusia como Bielorrusia, así como en mercados locales más pequeños, como Mongolia. BAT, sin embargo, dejará de percibir cualquier tipo de ingreso o beneficio de las ventas realizadas en estos territorios. En el comunicado, la compañía demostraba su confianza en poder seguir cumpliendo su orientación para este 2023. "BAT puede concentrarse en desarrollar su cartera de productos no combustibles, ahora que la distracción de vender sus activos rusos y bielorrusos ha sido resulta. La confianza de BAT de cumplir con su orientación de 2023 se sustenta en una creciente penetración en nuevos mercados a medida que la regulación permite la expansión y apoya el crecimiento a largo plazo", explicaban desde Bloomberg Intelligence.
Todo ello llega, además, en los primeros meses de Tadeu Marroco al frente de la firma británica. Marroco sucedió el pasado mayo a Jack Bowles, CEO de la compañía durante cuatro años. "El nombramiento de Marroco como director general es un catalizador positivo para la valoración de BAT. Vemos una continuación de la estrategia existente, pero con un mayor enfoque y una ejecución más sólida", opinaban desde Deutsche Bank.
Pese a esta salida del mercado ruso, el consenso de mercado que recoge FactSet sigue mostrándose optimista con la evolución operativa de British American Tobacco. Tras registrar el ejercicio pasado ingresos récord, este 2023 los expertos apuntan a uno nuevo con unas ventas que alcanzarían los 32.500 millones de euros, que se incrementarán los próximos ejercicios. El beneficio neto también será histórico en 2023 de 9.800 millones de euros, según las estimaciones.
Por estas ganancias se paga uno de los multiplicadores más bajos de todo el sector, de 6,8 veces en 2023. A nivel inversor, BAT destaca por su fuerte retribución. En 2023, repartirá 2,8 euros por acción que, con la caída actual de sus títulos, rentan un 9,3%. Para 2024 y 2025 esta rentabilidad ronda el 10%. Para su cotización, los expertos proyectan un potencial del 35% con el que borraría las pérdidas de este año.