Bolsa, mercados y cotizaciones

El aluvión de recortes de tipos de interés que se avecina en el mundo

El pasado 31 de julio la Fed recortaba tipos por primera vez en más de una década. Un movimiento que solo ha sido -en opinión del mercado- el preludio de una cascada de bajadas en el precio del dinero a nivel global. En la eurozona se espera que el BCE recorte los tipos en la reunión de la semana que viene y a la entidad le seguirán otros bancos centrales como el australiano, el suizo, el neozelandés o el canadiense.

"Probablemente otras entidades sigan el camino de la Fed y el BCE. Nosotros esperamos un recorte de 25 puntos básicos en Suiza, ajustes en el control de la curva de tipos en Japón y nuevas bajadas en Australia y en Nueva Zelanda", apuntan en UBS.

Qué se espera de cada banco central

En la entidad creen que "no solo las decisiones de los próximos encuentros será vigiladas, si no que el guidance que den después será monitorizado, ya que los inversores buscarán las posibles pistas sobre los cambios en la política monetaria". El mercado descuenta fuertes recortes de tipos en los próximos 12 meses, pero ¿dónde llegarán las rebajas?

Reserva Federal

La Fed ha sido, probablemente, el único gran banco central que ha sido capaz de tener un ciclo relativamente importante de subidas de tipos y ahora el mercado descuenta fuertes rebajas en el próximo año. Ha puesto en precio que los bajará en 100 puntos básicos a 12 meses, lo que los dejaría en la horquilla del 1-1,25%.

"Con los riesgos de unas condiciones financieras más duras y una recesión autocumplida amenazando la economía como una espada de Damocles, la Fed debería abstenerse de entrar en juegos políticos con la administración", apuntan en Oxford Economics, donde creen que "las condiciones financieras, el contagio de los aranceles, un crecimiento global más débil y una inflación baja dan motivos para bajar tipos".

Banco de la Reserva de Australia

En junio y julio el Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortó el precio del dinero en 25 puntos básicos en cada reunión -para dejarlos en el 1%- y los inversores esperan al menos otros dos movimientos en el próximo año contagiados por la tendencia de la Fed. "Con la guerra comercial entre China y EEUU, la confianza empresarial se ha deteriorado rápidamente. Al esperar que la Fed recorte tipos de manera profunda se espera que la divisa del país se fortalezca al haber un diferencial menor. Esto podría hacer que el RBA recorte tipos otra vez para evitar que la fortaleza del dólar australiano estropee las primeras mejoras en el mercado laboral y en el de vivienda", apuntan en Natixis.

Banco de Canadá

Desde que la entidad canadiense subió los tipos por última vez en octubre de 2018, los ha mantenido en el 1,75% -celebró su última reunión en septiembre-, pero el mercado cree que a finales de este año o a principios del próximo tendrá que acabar bajándolos. "Con unas perspectivas a la baja en todo el mundo, nosotros hemos rebajado el crecimiento esperado para el país al 1,3% en 2020. Con la ralentización, creemos que tendrá que bajar tipos en enero y abril de 2020. Pero el BoC está haciendo equilibrios entre los datos y la gestión del riesgo. Pensamos que la fuerte subida de salarios y la brecha productiva permitirán mantener tipos este año, pero también creemos que será especialmente sensible a las sorpresas macro", indican en TD Securities.

Banco Central Europeo

En Europa el mercado descuenta recortes del entorno de 30 puntos básicos tanto en el Banco de Inglaterra como en el Banco Nacional Suizo y el Banco Central Europeo. Este último se reunirá el jueves 12 de septiembre y el mercado duda sobre si bajará tipos en 10 o 20 puntos básicos y si reanudará las compras de activos. "Una bajada de 10 puntos básicos y un cambio en el guidance probablemente será visto como el mínimo que se desvelará. Pero si las últimas actas del BCE se toman al pie de la letra y un paquete de medidas es "más efectivo que una secuencia de acciones selectivas", entonces la decisión real es si reiniciará el QE y los términos de este", apuntan en Jefferies.

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comentariosforum12

Anton luque
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Mucho se habló de cambio de Paradigma.

Bienvenidos, ya empieza la nueva era. El nuevo Paradigma.

¿Que nos traerá? Desgracias, sin lugar a dudas.

Puntuación 41
#1
MELA RECORTO
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LOS RECORTES DE TIPOS SON EL TERMOMETRO DE LA GRAVEDAD DE LA SITUACION. SON MEDIDAS DESESPERADAS Y SIN SENTIDO.

Puntuación 52
#2
Dee
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Par el 2,el ser humano come y duerme, es lo básico, Aznar y españa nunca tuvo que entrar en el euro,intentarán el bundesbank no asesinar la ue

Puntuación 4
#3
Debn
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Acerté en la crisis del 2008,ahora tengo dudas de esta ralentización si se produjera o tendría características de la japonizacion.Muchas dudas...

Puntuación 7
#4
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Mezclan los tipos oficiales con la facilidad de depósito, en europa el tipo oficial está al 0 y no al -0,4 eso es lo que le cobra a la banca por la liquidez que deposita en el BCE

Puntuación 23
#5
V for Vendetta
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......el valor intrinsico del dinero .....es cero (Voltaire)....................el tipo de interes es es precio del dinero.....................un dinero sin precio y con "intereses negativos"........es.... a largo plazo..... una mala proposicion ( la Historia lo demuestra) puesto que quien prefiere tener 99 euros en el futuro en vez de cien ahora (interes negativo al 1%)........ergo ..... el oro y los metales preciosos y los terrenos se convierten en una mejor alternativa. (mejor que debajo del colchon).....abur....

Puntuación 8
#6
DR. JEJE REJEJE
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TODO ESTO SON MAJADERIAS. YO TENGO LA SOLUCION: QUE CADA UNO IMPRIMA SU DINERO EN CASA SEGUN LO VAYA NECESITANDO. SIN DUDA SOY MAS LISTO QUE DROGI Y SIN HABER ESTUDIADO ECONOMIA.....

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#7
O no ?
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De entre malo, hay que elegir siempre lo menos malo. Los ahorros, a bancolchón si no te ofrecen una rentabilidad cierta y relativamente segura. Los terrenos pagan IBI, es decir generan gastos. Los metales preciosos son especulativos/manipulables, como la rv o la rf. Prefiero 99 euros fijos en el futuro, que la posibilidad de 101 en el futuro, ya que a lo peor resulta que se convierten en 50, 40, 30 .....

Puntuación 10
#8
un ciudadano
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Al final tendrán razón los que están comprando Bitcoins... Con tanta liquidez y con tipos negativos para rato, el precio de este activo va a dispararse en los próximos meses....

Puntuación 1
#9
jaja
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Esto solo afecta a los pobres... los ricos seguiran siendo ricos, moviendo su dinero aqui y alla... Los pobres seran cada vez mas pobres.

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#10
Platero
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Sin demanda solvente no hay incremento de consumo.

Puntuación 4
#11
Grrrr
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LA SOLUCIÓN ESTÁ EN LA INFRAESTRUCTURA Y EN LA INVERSIÓN EN I+D, y nos lo estamos gastando en políticos, mamadurías y subvenciones a saco roto. Es siempre lo mismo. Pan para hoy y mucho hambre para mañana. Las Grandes empresas del IBEX de hace unos años que triunfaban en Sudamérica, hoy son espinillas en las empresas medianas de China. Europa se muere.

Puntuación 0
#12