Economía

Draghi, presidente del BCE, reconoce que el crecimiento económico se está moderando

  • A pesar de las novedades, el BCE no cambia la hoja de ruta prevista
  • "Los riesgos globales son ahora más prominentes, incluido el proteccionismo"
Mario Draghi, presidente del BCE. Foto de Reuters

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, ha destacado que los nuevos datos muestran que el crecimiento económico se está moderando en la Eurozona. No obstante, el impulso del ciclo actual permitirá que la expansión de la actividad siga siendo sólida. El banquero italiano se ha mostrado optimista respecto a la inflación, que alcanzará el 2% a medio plazo con ayuda de unas condiciones monetarias expansivas y acomodaticias.

Además, Draghi ha negado cualquier cambio en la hoja de ruta de la política monetaria del BCE. Por ahora todo continúa tal y como estaba previsto a pesar del incremento de los riesgos globales y de la moderación observada en el crecimiento de la Eurozona.

Draghi tampoco ha querido contestar si en junio dará pistas sobre posibles cambios en la hoja de ruta del BCE, que se mantiene intacta: los tipos seguirán muy bajos durante un periodo prolongado de tiempo y la entidad mantendrá las compras de bonos por 30.000 millones de euros, al menos, hasta finales de septiembre. Además, una vez que termine el programa el BCE seguirá reinvirtiendo el principal de los valores que vayan venciendo durante un tiempo prolongado.

"Tras varios trimestres de un crecimiento superior al esperado, los nuevos datos recibidos desde la última reunión de marzo dejan entrever cierta moderación, mientras que el escenario sigue siendo consistente con una expansión sólida de la economía", según ha señalado Mario Draghi.

No obstante, parece que esta moderación o normalización se debe a factores temporales y climatológicos, como la Semana Santa, las olas de frío que han recorrido la Eurozona recientemente o algunas huelgas en sectores clave.

Así, el presidente del BCE reconoce que es probable que el ciclo expansivo haya tocado techo, como ya hiciera el pasado 20 de abril durante un discurso ante varios miembros del Fondo Monetario Internacional.

La ralentización del PMI

Para Draghi, entender el origen de la debilidad de ciertos indicadores macroeconómicos durante el primer trimestre es ahora la clave, y por ello, el consejo de gobierno del BCE ha centrado la reunión de esta semana en comprender porqué ha habido una ralentización en indicadores como los PMI, o las encuestas de confianza.

Incluso, el economista italiano destacó que durante el encuentro apenas se debatió de los siguientes pasos que dará la entidad. "Tener una lectura cuidadosa de lo que ha ocurrido es clave; queremos saber si se trata de el inicio de un frenazo más grande, o es una normalización tras un periodo de fuerte crecimiento", destacó. 

Por otro lado, Draghi ha asegurado que vigilará de cerca el tipo de cambio porque puede tener cierta influencia sobre el crecimiento de la inflación y las perspectivas económicas de la zona euro.

"Los riesgos que acechan el crecimiento de la zona euro continúan siendo limitados, pero los riesgos globales son ahora más prominentes, incluidos aquellos que tienen que ver con el proteccionismo", según ha señalado el banquero.

Respecto a los movimientos en los mercados de deuda Draghi ha comentado que "el incremento de la rentabilidad de los bonos de EEUU eran esperados, porque estamos en diferentes posiciones del ciclo económico, además a eso hay que sumarle la expansión fiscal, por lo que el incremento del interés de los bonos es algo normal en EEUU".

La política monetaria ha cambiado

Por su parte, Vitor Constancio, en su última reunión como vicepresidente del BCE, ha destacado que durante esta crisis se han utilizado un conjunto de medidas no convencionales que ahora forman parte de la caja de herramientas de la política monetaria. 

"No creo que la política monetaria pueda volver a la simpleza anterior con unos balances pequeños y estableciendo los tipos de la operaciones interbancarias a una noche", ha destacado el economista portugués.

El sistema financiero ha cambiado, la mayor importancia de otras firmas que participan en los mercados pero que no son bancos deja entrever que otros instrumentos podría ser necesarios y "un objetivo de tipos de interés más amplio en el medio y largo plazo también", ha sentenciado el portugués. 

No obstante, "ahora estamos en el camino de la normalización porque lo más importante de este proceso ya se ha hecho, la política monetaria en los próximos años no será tan apasionante como ha sido en los años en los que he estado en el consejo".

Los tipos se mantienen

En lo que se refiere a los aspectos técnicos de la reunión, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrado este jueves ha decidido mantener los tipos de interés de la zona euro en el mínimo histórico del 0%. Por su parte, según informó el BCE en el comunicado, el tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito se queda en el 0,25%. Además, el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito permanece en negativo y se sitúa en el -0,4%.

El BCE ha reiterado que espera que los tipos de interés "se mantengan en los niveles actuales durante un período prolongado que superará con creces el horizonte de sus compras de deuda".

También sigue dispuesto a comprar deuda hasta septiembre o hasta una fecha posterior si fuera necesario y, en cualquier caso, hasta que la inflación suba de forma sostenida y se acerque a su objetivo, que es una tasa ligeramente inferior al 2%.

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Arbizu
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Ahora se encuentran con que no pueden subir los intereses porque se hunde el sistema.

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#1
pepe
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crecimiento ficticio venga a imprimir billetes hasta que explote

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#2
ODYSSÉOS, CAZADOR DE CISNES NEGROS
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Lógicamente con devaluaciones competitivas del dolar y el yuan es imposible subir tipos en la zona Euro.

No habrá subidas de tipos antes de 2020 en Europa y con lo que se nos viene encima en 2020 pues no habrá en general.

Pero antes estará bien. Hasta finales de 2019 las cosas no se pondrán mal, y comienzo a preguntarme si la Segunda Fase del la Gran Crisis Sistémica puede desencadenarse fácilmente cuando todo el mundo la espera.

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#3
ODYSSÉOS, CAZADOR DE CISNES NEGROS
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Por cierto, Telefónica ha cumplido como pensaba.

Volviendo al tema de los tipos de interés, lo que seguramente ocurrirá es que se parará el QE pero no se subirán tipos. Más que nada para meterle miedo a los politícos demagogos y ladrones y a la chusma aborregada y extorsionadora.

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#4
ODYSSÉOS, CAZADOR DE CISNES NEGROS
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Hay un apunte más que hacer. Si los precios no suben cuando se inyecta dinero, sencillamente es que falta el dinero. Se puede criticar, pero son lentejas. Hay dos billones de euros en créditos fallidos en las tripas de los bancos que jamás se van a recuperar y están siendo sustituidos por dinero fresco del BCE. Como la velocidad del dinero es menor a 1, lógicamente la inflación no sube.

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#5
ODYSSÉOS, CAZADOR DE CISNES NEGROS
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El profesor Centeno advierte que se está logrando aumentos del PIB a base de endeudarse mucho más. Pero es la monetización clásica de la deuda pública. Si no produce inflación no pasa nada. Ni siquiera se va a pagar, pues se debe al BCE. Parece un timo, pero pero sólo lo es si se prolonga en el tiempo. De momento estamos en la fase virtuosa del proceso. para 2019 entraremos en la fase viciosa.

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#6
Joseba
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0

COMPREN SEÑORES COMPREN,

EL BANCO SANTANDER TIENE QUE SUBIR UN 6% POR LOS BUENOS RESULTADOS. A PARTE QUE EL LUNES REPARTE DIVIDENDO A CUENTA EN METALICO, COMPREN AHORA!!!!

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#7
Me suena
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Después de la desaceleracion viene la recesión

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#8
sevillo
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Vaya economistas estos.... no llegamos a final del 2018, la deuda se va capitalizando y eso no lo va a frenar nadie.

se avecina una crisis (aunque creo que ya estamos empezando a tenerla) peor que la del 2008

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#9
Una duda
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Si vuelve una recesión más grande que la de 2008.

¿Que medidas pueden tomar? 🤔

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#10
david
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al 10 la única que veo es la de la 3 guerra mundial y la otan ya trabaja en ella

se repite la historia. Por cierto yo personalmente antes de ir al frente para luchar para goldman sach o rajoy prefiero ir a la carcel

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#11
sevillo
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Al 11

Pues planteemos las siguientes preguntas:

-En 2008 el paleta de la obra de la esquina cobraba 3.000€ al mes, ahora el mismo cobra 600€ a duras penes.

-En 2008 los tipos eran positivos rondando un 5%, hoy son negativos, con lo cual, hoy no se pueden bajar para subsanar o paliar la caida.

-En 2008 la tasa de paro era normalita, la de hoy es alarmante y con precariedad absoluta.

-En 2008 la deuda era elevada pero no la de hoy ni mucho menos.

-En 2008 el stock inmobiliario era 0, hoy los bancos acaparan un monumental stock que por cierto, no vale lo que vale (por eso el mercado inmobiliario interesa que este bien inflado para que sus cuentas de resultados den positivas)

--- asi podría seguir con más cosas pero vaya, para que, si la hostia va a ser de aupa

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#12
sevillo
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perdón quería decir al 10

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#13
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Siempre queda el helicóptero de dinero, si con estas medidas no funciona se tira dinero digamos a 1000€ por cabeza y mes hasta que arranque la cosa

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#14
David
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al 14 si imprimir dinero te fueras a convertir en el más rico ZIMBABUE SERIA LA PRIMERA POTENCIA MUNDIAL

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#15
Al 15
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¿Que mediadas tomaran en la próxima crisis?

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#16
Incrédulo
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Trampa de liquidez. Nos quedamos sin políticas monetarias.

Se ralentiza el crecimiento con intereses al 0 %. ¿ qué más puede hacer el BCE?

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#17
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Hoy en economía ficción: cuando necesitas máx madera para que el chiringuito no se desmorone y como confundir crecimiento económico con meterte en el pozo de la deuda

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#18
Usuario validado en elEconomista.es
arlandmol
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Recomiendo la lectura del libro "¿Recesión? TEORÍA DE LOS CICLOS INESTABILIDAD GLOBAL"

Publicado en Amazon

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#19
Al 19
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Viene algún capitulo de cuando tiene los tipos al 0% y viene una crisis económica.

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#20
un jubilao
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Super Mario, estais empeñaos en hundir Europa?

Vaya polìtica econòmica de mierda!

No sè a que ostias estais esperando para levantar esta mierda de ue.....nos vamos a ir todos a tomar por el culo, ineptos, eso sì, vosotros cobrando varias pensiones millonarias, que morro teneis,so vividores!

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#21
joselito
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Dentro de poco Mario Draghi acabara su mandato y se ira, dejando una mi.erda como un piano de cola, para el que venga.

Un Abrazo.

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#22
draghi nos roba
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los ahorradores el dia que se vaya este payaso de feria, brindaran con champan.

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#23
sanchess es como un crio
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yo si no me dan nada a plazo consumo menos. con lo que sacaba antes iba a restaurantes , puticlub,compraba bastante, ahora ya ,solo lo basico.

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#24
UNO M�S (JOS�)
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Mi pensamiento: si los yankis han sido los que más colaboraron a fastidiar el sistema con sus subprime y lo solucionaron con 3 Qes de 4 billones de dolares, más los incentivos fiscales, aranceles, bajada de impuestos a empresas repatriación de beneficies, etcétera, pues no queda más remedio que darles caña y hacer lo mismo. Ellos han salido y muy bien salido, dejando la deuda que han generado para sus bisnietos (pero es el camino que han elegido). Pues a Europa le toca hacer los mismo y con el mismo ímpetu que lo hicieron y lo están haciendo los yankis, si no es así nuestras generaciones futuras pagaran el actuar de los yankis lanzando dinero a los cuatro puntos cardinales y sin haber echo lo que debieran los dirigentes que podían haberlo echo en Europa.

Si no lo hacemos así, nos pasará como las subprime, pagarán todas nuestras generaciones futuras la barra libre de EEUU.

Resumen: barra libre para todos, ya se pagará o no se pagará la deuda que se tenga que generar, pero aún nos falta mucho que emitir (hemos emitido algo), pero falta mucho para hacer lo que hicieron los yankis para arreglar su casa (nación). Iba a poner dos dichos para que quedara más claro el tema, pero no quiero decir nada de o....o la ....al río (primer dicho) y o todos.....o todos cristianos (segundo dicho).

Aurevoir

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#25