Economía

Los síntomas de una recesión asoman en EEUU: ¿Se materializarán en 2016?

A poco más de dos semanas de poner fin a 2015, todas las miradas se centran ya en qué ocurrirá el próximo año en la mayor economía del mundo. Estados Unidos se postula como uno de los pocos países avanzados que han conseguido salir del atolladero causado por la Gran Recesión y donde el proceso de normalización monetaria está a punto de comenzar. Sin embargo, según el indicador GDP Now, la primera potencia mundial se prepara para despedir el presente ejercicio a un ritmo bastante modesto, de tan sólo el 1,5% en el cuarto trimestre del año.

Si esta cifra se materializase podríamos decir que el PIB americano se habría expandido en 2015 alrededor de un 2%, por debajo de su potencial y lejos de los objetivos proyectados a comienzos de año. Dicho esto, el país encadena ya más de seis años de tendencia alcista en su renta variable y la tasa de paro se sitúa en el 5%, no muy lejos del pleno empleo. Sin embargo, el efecto del renovado desplome del crudo, la debilidad de la demanda global y el encarecimiento del dólar, fruto del fin de los estímulos y el arranque de un nuevo ciclo monetario, enturbian las previsiones para el año que viene.

Desde J.P. Morgan, sus economistas Michael Feroli, Daniel Silver, Jesse Edgerton y Robert Mellman avisaron en un informe reciente que "la probabilidad de una recesión durante los próximos tres años ha aumentado hasta un 76%". "Nuestros indicadores a largo plazo continúan sugiriendo que existe un elevado riesgo de que la expansión económica esté llegando a su fin", señalan recordando que la actividad manufacturera en EEUU se ha contraido y este hecho podría jugar también en detrimento del sector servicios.

Al mismo tiempo, otros expertos señalan que los márgenes corporativos ya podrían haber tocado techo tras seis años consecutivos de subidas en bolsa, impulsados por los estímulos de la Reserva Federal, que ha absorbido más de 4,5 billones de dólares en bonos y activos, y su política ultraacomodaticia. Hay quien afirma que quizás la economía americana podría estar destinada a contraerse a partir de la segunda mitad de 2016. "Algunos inversores están inquietos porque históricamente el periodo entre el pico en los márgenes y la siguiente recesión económica ha sido entre ocho y nueve trimestres", explica Joseph LaVorgna, economista jefe de Deutsche Bank.

Desde Henderson Global Investors, Simon Ward, su economista jefe, explica que, normalmente, las recesiones tienen lugar cuando los ciclos económicos se debilitan de forma simultánea. Existen tres ciclos clave: el ciclo de la renta variable (de tres a cinco años de duración), el ciclo de inversión empresarial (de siete a once años) y el ciclo inmobiliario (de quince a veinticinco años). En EEUU, todos ellos tocaron fondo en 2009, lo que explica la gravedad de la «gran recesión».

"Se espera que el ciclo de la renta variable toque de nuevo fondo en 2016 o 2017, mientras el ciclo de la inversión empresarial podría alcanzar su punto mínimo en cualquier momento entre 2016 y 2020", indica en su último análisis. En este sentido, advierte que si el ciclo de la inversión cae hasta mínimos antes de tiempo, podría desencadenar una recesión el próximo año. "La situación financiera de las empresas estadounidenses se está deteriorando y la Fed va camino de endurecer su política monetaria, por lo que esta hipótesis es posible. No obstante, si se diera una recesión, ésta no sería muy pronunciada, ya que el ciclo inmobiliario continuaría repuntando", matiza.

Las tendencias monetarias deberían ofrecer señales sobre la proximidad de una recesión. La tasa de variación a 12 meses del agregado monetario M1 real (esto es, ajustado a la inflación) en EEUU entró en terreno negativo antes de diez de las once recesiones posteriores a la guerra, con la excepción de la caída de 1953-54, causada por el endurecimiento de la política presupuestaria. Esta variable se ha mantenido en niveles bastante positivos, si bien cayó de forma constante durante 2015.

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Comentarios 1

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Jodemos y potemos!!
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Joder un 5% de paro y con problemas, ya los quisiera yo aquí.

Claro que aquí tampoco tenemos un 22% aquí la mitad trabaja y la otra mitad no quiero hacerlo o trabaja bajo cuerda.

tengo un amigo que se las está viendo negras para contratar a personal para llevar un camión de reparto y estoy en una provincia de Castilla y León, vamo que no es Madrid.

Pues el que más le dura son 2 días, sobre todo entres 30 y 40 años. Solo le ha aguantado una persona de casi 50.

Eso de levantarse a las 5 y currar hasta las 14, no gusta.

Otro lleva 5 años tocandose los huevos con un oficio cobrando 426 euros y se la pela currar. Ha estado seis meses tragando en verano para el ayuntamiento por 550 euros para seguir tocanse los huevos y suma y sigue.

Imaginense con el coletas y sus 700 euros para todos, no da palo ni Dios!!

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