Economía

Los expertos alertan de un alto IPC estructural tras llegar su tasa al 6,7%

  • La inflación registra este mes en España su mayor avance en tres décadas
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El recorrido de la inflación a lo largo de 2021 ha cimentado unas bases por las que la presión inflacionista se convierte en un riesgo significativo en 2022. El último avance publicado por el Instituto Nacional de Estadística (INE), correspondiente al mes de diciembre, coloca la tasa general en un 6,7% y la subyacente en el 2,1%, en máximos históricos desde 1992.

Para 2022, los precios amenazan con mantenerse y condicionar el crecimiento económico. Uno de los efectos derivados de la volatilidad del índice general, arrastrado por los precios energéticos principalmente, es el efecto contagio: la inflación coyuntural podría permear en la tasa subyacente, provocando un enquistamiento del IPC y otorgando un carácter persistente a la inflación. Y a este efecto contagio se puede sumar el alza de los salarios.

El efecto arrastre o efecto contagio lo adelantó la OCDE en su último informe coyuntural. El think tank de las economías avanzadas expuso que la inflación se mantendrá elevada en 2022 por las elevadas tasas que esperan que se mantengan en el IPC general, independientemente de si se mantienen los factores que han provocado la inflación en 2021.

Este escenario económico plantea la posibilidad de que la inflación general se acabe filtrando en el motor de los precios, la inflación subyacente, convirtiéndose en una inflación inercial.

¿Qué nos espera?

El economista Javier Santacruz -miembro de la Fundación Civismo y secretario general de La España Que Reúne– es tajante cuando se le consulta por el futuro próximo de la inflación: "Ahora mismo estamos más lejos que nunca de que la inflación sea transitoria", expone a este medio.

Santacruz añade que "no sólo es el encarecimiento de los costes energéticos y alimentarios, sino toda la cadena de transmisión hacia el resto de la economía", en referencia a actividades como los servicios, el transporte o los bienes industriales.

Gregorio Izquierdo, director general del Instituto de Estudios Económicos (IEE) y director de Economía de CEOE, expone a eE que sus previsiones son "que el actual choque inflacionario será relativamente temporal, en línea con la transitoriedad de los factores que lo han provocado, que se espera empiecen a flexionar gradualmente a partir la próxima primavera, una vez se vaya dejando atrás el efecto base estadístico y los actuales desajustes de oferta y demanda". El economista aporta continuidad a lo que defendió el IEE en sus previsiones para 2022 presentadas en diciembre, donde expusieron que el panorama inflacionista es uno de los retos del crecimiento de la economía española: recortaron al 5,2% el alza del PIB en 2022 por este motivo, alegando, además, que los precios podrían "tener un carácter algo menos transitorio que lo estimado unos meses atrás", abriendo la puerta de los riesgos de la inflación con carácter permanente.

"Estamos más lejos que nunca de que los altos precios sean transitorios", según Santacruz

En esa línea concuerda Javier Santacruz, que alerta del cierre de la brecha entre la tasa subyacente y la general, recalcando que "el IPC subyacente irá convergiendo hacia el IPC general, señal de que la inflación será más persistente de lo que se esperaba en el verano".

En el momento de la consulta, la tasa interanual del IPC general estaba en el 5,5%, y la subyacente aún no sobrepasaba la barrera del 2%, con un 1,7% de variación frente al pasado noviembre de 2020.

El Banco de España también defendió que los precios se mantendrán elevados durante la primera mitad de 2022, y elevó su previsión media anual del IPC hasta el 3,7%, con la inflación subyacente rondando el 2% para final de año. Gregorio Izquierdo concuerda: "podríamos terminar el año próximo con un IPC en promedio algo superior al 2%, y por lo tanto cerca de los actuales niveles de la inflación subyacente".

Evitar males mayores

Los expertos, además, piden precaución para evitar otro tipo de espiral inflacionista diferente a la de los precios energéticos: la de los salarios. Para mantener los tipos de inflación rondando el 2% "es necesario que no se vuelvan a las prácticas de indicación salarial, que eran habituales antes de nuestra entrada en el euro", explica Gregorio Izquierdo.

"En otro supuesto, esta inflación coyuntural se acabaría filtrando al conjunto de la economía, tensionando la inflación subyacente con el consiguiente enquistamiento y persistencia en el tiempo de las actuales subidas de precios", añade.

El propio IEE, en su informe coyuntural para 2022, pedía "prudencia" con las políticas para abordar la inflación y evitar generar "espirales inflacionistas", algo que sucedería si, para recuperar el poder adquisitivo, se elevan los salarios por encima del crecimiento de la productividad.

Y viceversa, el estudio semestral muestra su preocupación ante un posible traslado de la inflación a los salarios, con la consecuente pérdida de poder adquisitivo por parte de las familias en los trimestres venideros. Se producirían en ese caso los temidos efectos de segunda ronda, consistentes en que las subidas precipitadas de las remuneraciones de los trabajadores no sólo no les permiten hacer frente a las subidas de precios.

Estas últimas, además, se ven impulsadas por esos mismos incrementos salariales lo que provoca un círculo vicioso que acabe minando la estabilidad económica. En contrapunto, los sindicatos proponen medidas más radicales tomando como referencia un año sesgado por los datos extraordinarios de la inflación. CCOO o UGT reclaman revisiones salariales a través de convenios colectivos. Tales acuerdos, en su dimensión sectorial, volverán a tener primacía en materia salarial sobre los convenios de empresa con la nueva reforma laboral. Estas revisiones tomarían como referencia las previsiones de IPC de 2022 y serían de entre un 2 y un 3%. Sin embargo, no tendrían en cuenta la productividad y darían lugar a un tensamiento de los salarios.

Hacia un fuerte incremento de pensiones también en 2023

El dato récord del IPC adelantado de diciembre en España no tendrá consecuencias inmediatas para la revalorización de las pensiones contributivas, las cuales vuelven a estar indexadas a las evolución de los precios. El periodo definido para estimar el IPC medio que sirve de referencia a esas retribuciones discurrió desde diciembre de 2020 hasta noviembre de 2021. Por tanto, el último dato de inflación dado a conocer por el INE no influye en el cómputo. Tampoco se utilizará para cuantificar la llamada paguilla compensatoria, por la pérdida de poder adquisitivo en 2021, que los pensiones recibirán el mes que viene.

Ahora bien, el IPC récord de diciembre de 2021 sí tendrá influencia a la hora de determinar cuál será el alza de precios promedio a la que se sujetará el incremento de las pensiones en 2023. De hecho, tras alcanzar su nivel más alto desde 1992, marca un precedente preocupante, que será difícil compensar en los trimestres siguientes y que tendrá gran influencia en el cómputo final.

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Comentarios 10

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Sanchez = Highway to misery
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Y le quedan dos años al pinocho farsante papanatas petimetre inepto e incompetente de la Moncloa para seguir cargándoselo todo.

Pos nada, a seguir votando basura, que a los ignorantes les encanta lo de sarna con gusto no pica.

Puntuación 30
#1
Hunden la economia española
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Hunden la economia española estafas electricas bancarias y politicos corruptos ,,Directamente desde lo propios despachos de Industria desde las estafas de las privatizaciones llevadas a cabo por los distintos gobiernos alternativos del ppsoe ..Con total descaro e impunidad garantizada y sin oposicion algun ade politicuzo ni salvapatriasde turno ..

Puntuación 5
#2
Al 2
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Bla, bla, bla.... La economía se hunde cuando gastas más de lo que ingresas.

Y si, para tapar el agujero que provocan tus decisiones, subes los impuestos, la hundes más deprisa.

Hala, a disfrutar de lo votado

Puntuación 28
#3
Usuario validado en elEconomista.es
Miguel Bulgakov
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En Europa la inflación es del 4,9% y en España del 6,7%. Gracias a Sanchinflas por afianzar nuestra posición en cabeza en estos temas:

- la inflación superior al resto, lo que se carga nuestra competitividad

- menor crecimiento del PIB (el resto de países ya recuperó el nivel prepandemia, España queda muy rezagada)

- ahondar en la ruptura de la unidad de mercado

- el paro crónico

- subir el gasto público en chorradas sectarias

- crear centenares de puestos -no diré de trabajo- públicos y chiringuitos

- las trabas en la creación de empresas y en dificultades para que las PYMEs crezcan

- destrucción del tejido industrial

- subida de impuestos salvajes en lo que ya es un infierno fiscal y perseguir a las autonomías que quieren bajarlos

Y eso en economía, en política mejor no entrar. España está agotada pero mucho bajofuncionario votará izquierdas porque ellos piensan: "Ande yo caliente, muérase la gente".

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#4
chipi
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Ya están los voceros del gobierno, que si los efectos de segunda ronda, que si la espiral inflacionista si suben los salarios. Pues si este gobierno no hace nada para contralar la inflación, no lo vamos a hacer los trabajadores con nuestro salario.

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#5
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Yo nunca compro aquello que considero caro. Verían como terminaba moderándose la inflación si lo hicieran todos. Lastima que la población no entienda como funciona la ley de la oferta y la demanda.

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#6
guille
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"A cada acto corresponde una consecuencia".

Han pasado muchas "cosas" y de esas cosas que se pasaban por alto, léase "barra libre" a la circulación de dinero surgido por obra y arte de los "expertos económicos", de los Bancos Centrales presionados por "el miedo" de los políticos a una debacle económica; esa ingente cantidad de dinero, unido al Stop&Go producido por la evolución de la Pandemia y las "medidas" tomadas por la mayoría de los Gobiernos para "relanzar" la economía a niveles anteriores a la crisis pandémica, esas "cosas", unidas a especulación a tope, mucho lobby trabajando para lo "suyo", indolentes Gobiernos y similares oposiciones, ciudadanos pasmados, Instituciones Nacionales e Internacionales sobrepasadas, tensiones Geoestratégicas provocadas por las Grandes Potencias jugando a batallitas de Hegemonía....demasiada tensión ambiental para el cuerpo social, económico y político, analicemos todo el conjunto y pensemos lo que significa para el bolsillo de los ciudadanos a medio y largo plazo. O se pone un poquito de orden en el "tablero" o hay fichas que van a saltar por los aires, y no piensen que esto se resuelve a "corto plazo", va para algo de más tiempo. Y todos lo saben.

Puntuación 7
#7
Jose
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Devuélvanme el dinero puttuos comunistas. Nos han engañado y/o la han cagado USTEDES. Nos deben un 7% de interés, sólo de este año. Han estado llamando y llamando y llamando a la inflación durante años y años. Ahora de qué se quejan, pottos comunistas. Devuelvan el dinero que nos están ROBANDO.

Puntuación 15
#8
Jose
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Todos querían jugar al estúpido juego de tener dinero de la nada en sus manos. Ahora todos tienen dinero, pero no sirve para poder comprar. Y habréis convencido a la gente y a los estados de que todos tenían dinero gratis. Ahora la trampa ha llegado a su fin y la mentira se intenta combatir diciendo que el robo es "temporal". Pues podemos hacerlo al revés. Ustedes me devuelven el dinero ROBADO con inflación AHORA MISMO. Si luego resultara ser "temporal", ya se lo devolveré yo. Porque ustedes no van a devolver NADA de lo que tampoco es temporal. Porque ustedes son unos bastardos confiscadores del capital hjios de la ganrdisima puata.

Puntuación 18
#9
Juan
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Los mayores ladrones van con corbata y maletin y estan en el BCE,se estan quedando con los ahorros que a la gente tanto trabajo les a costado conseguir.su cometido es controlar la inflacion y lo que hacen es aumentarla.para pagarles las fiestas recogevotos al gobierno de turno.solo son basura.

Puntuación 12
#10