La Comisión Financiera del Consejo General de Economistas ha rebajado sus previsiones de crecimiento y estiman que el PIB se contraiga el 12,2% en 2020, y que en 2021 se incremente el 7,2%. Según su análisis, la incertidumbre acerca de la situación sanitaria, y por ende de las perspectivas económicas, hacen prever que tanto el consumo privado como la inversión y las exportaciones se mantengan en tasas negativas.
El presidente del Consejo General de Economistas de España, Valentín Pich, ha presentado hoy el Observatorio Financiero Informe septiembre 2020, relativo al segundo cuatrimestre de 2020 y elaborado por la Comisión Financiera de dicho Consejo General, en un acto que ha contado con la presencia de José María Roldan, presidente de la Asociación Española de Banca (AEB), en el que también han participado el presidente de la Comisión Financiera del Consejo General de Economistas, Antonio Pedraza, y los coordinadores del Observatorio Financiero, Montserrat Casanovas y Salustiano Velo.
El número de ocupados disminuyó en algo más de un millón en el segundo trimestre
Según el informe, el impacto que la pandemia ha tenido sobre la actividad en el primer semestre ha sido más negativo de lo previsto. Así se refleja en las previsiones de los distintos organismos -entre ellos, las de la Comisión Financiera del Consejo General de Economistas- que han revisado a la baja sus previsiones anteriores.
En cuanto al efecto en las cifras de empleo, los analistas alertan de que el número de ocupados disminuyó en algo más de un millón en el segundo trimestre, un 6% menos de ocupados que en el mismo periodo de 2019, sin incluir a los trabajadores afectados por un ERTE (considerados ocupados en la EPA). En este sentido, la cifra de ocupados que efectivamente ha trabajado en el segundo trimestre se reduce hasta los 13.901.000 (35,1% de la población de 16 y más años).
En cuanto a las Cuentas Financieras de la Economía Española por sectores a final del primer trimestre, los datos muestran un incremento de la deuda pública, más agravado en el segundo trimestre por el incremento del gasto sanitario y las ayudas aprobadas para combatir la crisis social provocada por la pandemia.
Política monetaria
Los Economistas destacan que las medidas adoptadas en los distintos países han sido similares y se han centrado en proporcionar liquidez a los agentes económicos. En concreto, Europa demuestra, a juicio de los analistas, unidad tras apoyar la estabilidad y condiciones de liquidez, manteniendo el Banco Central Europeo los tipos de interés de referencia, con la política de refinanciación de los bancos y compras de activos (1.350 millones es la cifra acordada), y contemplando la reinversión de vencimientos hasta finales de 2022.
El balance del Banco de España revela un incremento del 41,4% en julio, respecto al mismo mes del año anterior, lo que supone el 15,1% del consolidado del Eurosistema, que en este período también ha aumentado el 61,5%. En la Zona Euro, el agregado monetario M3 ha aumentado un promedio del 9,5 en el segundo trimestre, mientras que en España ha sido del 7,5% interanual en junio (desde un 3,0% en marzo). La contrapartida es un muy ligero aumento de los créditos concedidos tanto a hogares como a empresas.
Crédito y banca
El impacto de las medidas económicas en los indicadores financieros, como el crédito al sector privado, que en julio ha aumentado un 2% interanual -sube en sociedades un 4,5% y disminuye hogares un 0,8%-. Atendiendo a financiación recibida por sectores, destaca una caída del crédito a comercio del 11,7%.
La tasa de morosidad del sector financiero en mayo está en el 4,73%, (reducción interanual del 14,5%), aunque en tasa intermensual crece un 0,8%.
En la banca, siguen las dificultades con el margen: en junio los tipos sintéticos para el sector privado ascienden al 2,03%
Las nuevas operaciones de crédito han crecido en el primer semestre un 19,3%, el grueso en sociedades no financieras, destacando las de menos de 1 millón de euros (77,3%). Retroceden el crédito al consumo y vivienda, y crece el otorgado a empresarios individuales.
En la banca, siguen las dificultades con el margen: en junio los tipos sintéticos para el sector privado ascienden al 2,03% -bajan 0,12 puntos en relación con el mismo periodo del año anterior-, situándose en el 1,83 en las operaciones de las sociedades financieras, en el 1,92% en las destinadas a vivienda, y en el 5,26 las destinados al consumo.
Tipos de interés
El deterioro de los pronósticos de recuperación se ha reflejado en los mercados de deuda desde finales del segundo trimestre. En el mercado interbancario de la zona Euro, los tipos de interés han disminuido a lo largo del año para todos los plazos. Los Economistas destacan el Euribor a 12 meses, que se ha situado, a finales de agosto, en -0,383%.
Asimismo, la rentabilidad del Bono Español a 10 años también ha seguido la tendencia descendente de los tipos de interés y se ha situado el día 3 de septiembre en 0,33%. La prima de riesgo en España se ha situado en 75 puntos a finales de agosto, experimentando una evolución muy favorable, al bajar desde los 125 puntos del trimestre anterior.
Por otra parte, el informe apunta a un efecto negativo de la pandemia en los principales mercados bursátiles, en el mercado de divisas y en el de materias primas, con especial relevancia en el precio del petróleo, que parece estar recuperando su valor tras la fuerte caída en el mes de abril. Aunque hay que resaltar que el precio del petróleo de finales de julio refleja una caída del 31,51%, en relación con el precio de cierre de 2019, debido a la crisis económica mundial y a la reducción de los transportes a causa de los confinamientos. Contrariamente, el precio del oro ha sufrido un incremento al actuar como activo refugio.