Tras el exceso de optimismo con el que comenzaron el año, las estimaciones de los analistas se han ido enfriando poco a poco. Sin embargo, y a pesar de los sustos estivales en los mercados de renta variable (protagonizados por el enfrentamiento EEUU-Corea del Norte) y la fortaleza del euro (que vuelve a dar claras muestras de la misma), todavía no ha habido una desaceleración del beneficio en Europa.
En la primera son niveles no vistos desde 2012 y en la segunda, máximos
Los dos millones de partícipes que cuentan con un plan de empleo en España habrán obtenido, de media, una rentabilidad del 4% en el último año, según los datos de Inverco. No obstante, entre los 25 con mayor patrimonio bajo gestión, el de Telefónica Móviles es el que mejor lo ha hecho, con una rentabilidad del 5,7% en los últimos 12 meses, 3,7 puntos porcentuales más que el peor producto de este ránking, el que Altadis ofrece a sus trabajadores y que ha subido en el mismo plazo solo un 2,06%.
La mayoría de ellas invierten tanto en renta fija como en renta variable, lo que deja la rentabilidad media anual en el 5%. Sin embargo, entre las sicavs con más de 500 accionistas pueden lograr retornos de doble dígito en tres casos: 'Lierde', 'Rex Royal Blue' y 'Solventis Eos'
Han aprovechado para comprar, bajando su liquidez del 22% de junio al 5% actual
El sector compensará con la gestión discrecional de carteras la pérdida de comisiones previstas ya que la limitación de retrocesiones que trae Mifid II potencia el interés hacia fondos cotizados. De hecho, es una de las razones por las que las plataformas ya ultiman su tecnología para poder tratar fiscalmente al ETF como fondo en primavera de 2018.
La consulta de Tributos que aclaraba que los ETFs (fondos cotizados que replican el comportamiento de índices con costes bajos) comunitarios podrían cotizar como los fondos de inversión, sin coste fiscal en su trasvase, será una realidad en la primavera del próximo año y supondrá la mayor reforma fiscal sobre el ahorro. "Desde el punto de vista legal no hace falta más, esto está aprobado", aseguran desde una gestora extranjera. En este punto, lo único que hace falta para que esto sea efectivo es que las plataformas hagan los desarrollos tecnológicos pertinentes. Algo en lo que ya están trabajando.