La mitad de las treinta empresas que fueron rescatadas por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (Sepi) con 3.256 millones de euros durante la pandemia sigue en números rojos. De acuerdo con las últimas cuentas anuales publicadas por estas sociedades, hay, en concreto, quince sociedades que todavía registran un resultado negativo después de impuestos y otras diez que tienen un patrimonio neto negativo y que, por lo tanto, de no haber sido por la moratoria que aprobó el Gobierno habrían entrado en causa de disolución.
Air Europa, que fue rescatada con 475 millones de euros, es la que ha registrado al cierre del 31 de diciembre un mayor agujero contable, con 499 millones de euros, como consecuencia de las fuertes pérdidas registradas en 2020 y 2021. Al año siguiente, en 2022, la aerolínea controlada por la familia Hidalgo logró ya un beneficio de 14,4 millones de euros, multiplicándolo el año pasado hasta 146,5 millones en el último año.
Tal y como adelantó elEconomista.es el pasado día 1 de octubre, Globalia, el grupo turístico propiedad de los Hidalgo que integra Air Europa, ultima, además, la aprobación de una ampliación de capital por un valor de entre 50 y 80 millones de euros, a falta de concretar los últimos ajustes, con lo que eludirá la causa de disolución el año que viene tras fallar su venta al grupo IAG, dueño de Iberia, British Airways o Vueling. A la ampliación de capital, que no está abierta a terceros, acudirán los Hidalgo, a falta de que IAG —dueño del 20% de la aerolínea— desvele sus planes sobre si suscribe o no la operación para evitar diluir su participación.
Aunque las aerolíneas son las que atraviesan una situación más complicada, es cierto también que su situación está mejorando. Plus Ultra, que recibió 53 millones, ha pasado de perder 8,1 millones de euros en 2022 a ganar 2,6 millones en 2023, pero sigue teniendo, no obstante, un patrimonio neto negativo. En 2022 fue de 33 millones y al cierre del último año era de algo más de 30 millones.
Dificultades de Volotea
Las cuentas de Volotea del año pasado aún no son públicas en el Registro, pero en 2022 tenía unos números rojos de 151,9 millones de euros y un patrimonio neto negativo de 316 millones. Aunque las cuentas todavía no son públicas en el Registro, la aerolínea con sede social en Asturias, que fue rescatada por la Sepi con 200 millones de euros, habría cerrado 2023 con un beneficio bruto operativo (ebitda) de 96 millones de euros, resultado que contrasta con los 47 millones que perdió en 2022. Su volumen de negocio habría ascendido a 694 millones, un 24,6% más que el año anterior.
En cuanto al resto de empresas, más allá del sector turístico, otra de las que tiene dificultades financieras es Duro Felguera, que fue rescatado con 120 millones de euros. La compañía registró a cierre del 31 de diciembre del año pasado unas pérdidas que ascendían a 25,8 millones de euros con un patrimonio neto negativo de 159,9 millones, aunque la mayor parte del rescate de la Sepi se correspondía con préstamos participativos y contabilizan por lo tanto como fondos propios. Dada su complicada situación, Duro Felguera fue una de las empresas que negoció un cambio en el calendario de pagos para redistribuir las devoluciones en cuatro ejercicios –inicialmente, preveía abonar el 80% este año y el 20% restante en 2025–.
Una de las compañías que tiene dificultades para hacer frente a la deuda es Losan. El referente en el sector de la madera ha tenido un ligero beneficio en el último ejercicio, pero en el pasado mes de abril tuvo que iniciar negociaciones con sus acreedores para reestructurar toda su deuda y poder afrontar los pagos. El planteamiento de la compañía pasa por llegar a un acuerdo sin llegar a solicitar una quita a sus acreedores y, en cambio, optar medidas menos agresivas como reordenar las fechas de vencimiento de sus compromisos financieros. El cambio en el calendario es clave, pues Losán está a la espera de que aumente su capacidad productiva en los próximos meses tras las distintas inversiones acometidas en años anteriores.
Mejoras
Entre las que han mejorado sustancialmente su situación destacan, por ejemplo, Técnicas Reunidas y Ferroatlántica, que fueron rescatadas con 340 y 35 millones de euros respectivamente. La primera ha pasado de tener un beneficio de solo 3 millones a 139 millones de euros, con un patrimonio neto positivo de 505 millones. En el caso de Ferroatlántica ha pasado de ganar 47,3 millones a 139,5 millones y, de igual modo, su patrimonio neto refleja una cifra positiva de 306,2 millones de euros. En la misma línea, también hay una mejora importante en Tubos Reunidos, que ha tenido un beneficio de 46,2 millones y se encuentra también saneada.
El fondo de rescate, mientras tanto, sigue recibiendo reembolsos anticipados de las empresas a las que prestó dinero. Las devoluciones totales del dinero prestado superan los 500 millones de euros, si bien un tercio de las empresas que recibieron las ayudas todavía no han hecho amortización anticipada algunay se han limitado a pagar los intereses derivados de estas operaciones, de acuerdo con las cuentas del fondo FASEE.
Cabe recordar que este tipo de préstamos –tanto los participativos como los ordinarios– se firmaron con un periodo de carencia para el pago del principal. De esta forma, la mayor parte de ellos solo devengaba intereses en los primeros ejercicios de vida del préstamo.
La recuperación del turismo, no obstante, incidió en que las compañías hoteleras rescatadas por la Sepi –que acapararon 17 de los 30 préstamos concedidos– vieran un incremento en sus ingresos. Esta situación les permitió, además, devolver parcial o totalmente los créditos que recibió del holding público. De hecho, la primera devolución de la historia del fondo fue la de la agencia de viajes Ávoris, que en 2022 reintegró a la Sepi 323,11 millones de euros tras pasar a manos del grupo turístico Barceló tras la adquisición de la participación que todavía mantenía Globalia.
De las compañías que han devuelto parte de los créditos en lo que va de año, destaca Hotusa, que el pasado mes de agosto sumó 28 millones de euros más a la lista de devoluciones que comenzó hace más de un año, cuando devolvió la misma cantidad, con lo que la hotelera ha devuelto ya 108 millones. Dados sus notables resultados, la compañía obtuvo una facturación récord de 1.400 millones de euros a cierre de 2023 y un resultado de explotación (ebitda) de 195 millones de euros, el doble que en el año 2022.
Wamos
Wamos, por su parte, devolvió una cuantía de 9,6 millones de euros el pasado mes de julio: "Se trata de una amortización parcial motivada por el exceso de flujo de caja, y que se añade a la realizada en diciembre de 2023, cuando el Grupo anticipó ocho millones de euros de los 85 millones concedidos como ayuda", señaló entonces Sepi. Este movimiento se produjo tras la toma de control de la aerolínea por parte de sus nuevos propietarios, el grupo Abra, matriz de la colombiana Avianca.
La compañía cerró el ejercico 2023 con un patimonio neto de 13,8 millones de euros y con un resultado de 2,6 millones frente al 1,6 que logró un año anterior. Meeting Point Gotelmanagement (Canaries), sin embargo, registró, de nuevo, números rojos en el útlimo ejercicio. La hotelera acumula pérdida de 10 millones de euros y suma, también, un patrimonio neto negativo de 35 millones de euros.
Así las cosas, según el informe de fiscalización del fondo elaborado por la Sepi, es probable que el calendario de vencimientos de la deuda total se extienda más de lo previsto y el holding público no recupere los pasivos restantes hasta el año 2029.