Aunque por debajo de las expectativas, las ganancias salariales de octubre (214.000) continúan reflejando el sólido impulso del mercado laboral de Estados Unidos, al que parece haberle afectado poco la ralentización del crecimiento global, al menos por ahora.
La caída de la tasa de paro al 5,8% (y la subida de la participación laboral al 62,8%) es una sorpresa positiva. Esperamos que el índice de paro alcance el rango previsto a largo plazo por el FOMC del 5,2-5,5% a mediados de 2015.
El crecimiento salarial sigue sin oírse y plantea pocos riesgos para la inflación, aunque dado el rápido acercamiento del desempleo a un índice normalizado, seguimos esperando que el ciclo de subidas de tipos del Fed comience en el segundo trimestre de 2015.
Por Prajakta Bhide