En la segunda de las tres partes de las que consta esta serie en la que estudiamos los factores que determinan los tipos de interés oficiales de la Reserva Federal, analizamos la reciente dinámica de la inflación estadounidense, valorando las probabilidades de que las presiones de los precios sigan siendo bajas durante los próximos años. En nuestra hipótesis de referencia para 2014-16 (crecimiento del PIB del 2,6-3,0%), la inflación del IPC subyacente únicamente experimenta un aumento gradual hacia el objetivo a medio plazo del 2% fijado por la Reserva Federal, lo que deja suficiente margen para que la FOMC mantenga los tipos de interés invariables aunque la tasa de desempleo caiga rápidamente por debajo del límite del 6,5%. En el escenario al alza, la mejora del crecimiento y la recuperación de la subida de los salarios impulsan la inflación del IPC hasta el 2,5% en 2017. En el escenario a la baja, el descenso del ritmo de crecimiento y de la recuperación de la subida de los salarios mantiene la inflación por debajo del 2%.
Por Prajakta Bhide
