Opinión

Liquidez blindada para la eurozona

El BCE está sabiendo estar a la altura de la crisis

El BCE aceptará deuda de baja calidad (bonos basura, siempre que su calificación no sea inferior a BB) como garantía en sus operaciones de préstamo a los bancos.

No llega tan lejos como la Fed, que compra directamente este tipo de activos, pero da un paso necesario en un momento clave. La crisis alcanzó tal gravedad en Europa que 75.000 millones en activos verán degradada su calificación. En consecuencia, no servirían como colateral para los bancos a la hora de acceder a las líneas de préstamos del BCE, si este último mantuviera sus antiguos criterios. En otras palabras, la barra libre de créditos que Fráncfort amplió en marzo sería inútil. El BCE, sin embargo, sabe reaccionar a las circunstancias y tomar medidas para que la liquidez siga fluyendo.

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