Opinión

Sin incentivos para invertir en CoCos

La banca europea sufre en bolsa por la persistencia de los bajos tipos de interés Pero sus dividendos siguen siendo atractivos al aportar una rentabilidad del 6,2 por ciento.

Este porcentaje supera en más de dos puntos al de las ganancias que ofrecen los bonos contingentes convertibles (CoCos), lo que elimina el tradicional atractivo de estos productos. Por si fuera poco, estos activos entrañan riesgos ya que prevén su conversión automática en acciones del banco emisor (o su liquidación como pasó con Popular) en el momento en el que el nivel de solvencia de la entidad caiga de una determinada cuota. Este riesgo intrínseco de los CoCos unido a su menor rentabilidad dejan al inversor con escasos incentivos para apostar ahora por la deuda bancaria.

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