Existen tres fondos activos de bolsa española que, aunque en negativo en el balance anual, baten con creces a su índice de referencia. Se trata de Mutuafondo España, Gesconsult Renta Variable y Alpha Plus Ibérico Acciones, que retroceden entre un 2,4% y 3,7% en lo que va de año, con datos hasta el 22 de noviembre (últimos disponibles para poder comparar la rentabilidad de todos los productos), frente al 8,32% que cae el Ibex 35 con dividendos en el mismo periodo. En ellos se repite el nombre de hasta siete cotizadas.
Según las últimas carteras disponibles en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), a cierre del tercer trimestre del año, estos tres fondos, en los que al menos un 60% de su cartera se encuentra descorrelacionada con el Ibex 35, invierten en CaixaBank (el único banco español con recomendación de compra para la media de bancos de inversión), Cellnex; en dos socimis, que son Lar y Merlin, en la portuguesa Sonae, Talgo y Telefónica -ver gráfico para ver el peso que suponen en sus carteras-.
Únicamente Talgo y Cellnex cotizan en positivo este año. La primera repunta más de un 17%, mientras que la segunda suma cerca de otro 7%. Aún así, las estimaciones de los analistas apuntan a que su precio se puede ir más arriba en los próximos doce meses, como sucede en las otras cinco cotizadas que se repiten en las tres carteras de los gestores activos que mejor van este año.
CaixaBank, presente pero menos que antes
En el caso concreto de CaixaBank, tanto el fondo de Mutuactivos como el de Gesconsult redujeron su peso a esta entidad respecto al que tenían en el segundo trimestre del año.
"Seguimos proyectando una normalización de tipos en Europa, como ya ha sucedido en EEUU con el 10 años americano sobrepasando el nivel del 3%. El sector financiero en términos generales se ha visto afectado por el retraso en las expectativas de subida de tipos provocadas por las declaraciones del Banco Central Europeo (BCE).
Sin embargo, nuestra estimación es que la parte larga de la curva de tipos en Europa empezará a ensancharse antes que el tipo a corto plazo", señalan en Mutuactivos, donde destacan que aprovecharon la volatilidad que generó la crisis turca para tomar algo de posición en BBVA, que compensaron vendiendo parcialmente Caixa.