Las últimas escaramuzas arancelarias entre EEUU y China la última semana y cuyos efectos empiezan a tomar visos de una guerra a escala mundial han condenado a las bolsas del Viejo Continente a un cierre de semestre en números rojos donde el Ibex 35 se deja un 5,5% a falta de cuatro sesiones. El último parte de guerra arancelaria en el que el presidente Donald Trump hizo pública su intención de impedir que las compañías chinas puedan invertir en EEUU, y especialmente, en empresas del sector tecnológico desató las caídas en un mercado que ya apunta a mínimos anuales.
La bolsa española no permanece ajena a este escenario bélico en lo comercial. Ayer el selectivo nacional cedió un 1,7% con los valores con mayor exposición al comercio internacional encabezando las pérdidas. ArcelorMittal lideró las caídas con un desplome de casi un 5%, seguido de IAG, que se anotó pérdidas del 4,5%.
Cie pagó la amenaza arancelaria sobre el sector automovilístico y retrocedió casi un 3%. Desde su salto al Ibex 35 el lunes de la semana pasada, el fabricante de componentes para el automóvil acumula un descenso superior a un 14%. Los grandes valores corrigieron entre un 1% y un 3% y tan sólo Cellnex y Red Eléctrica lograron cerrar en positivo tras repuntar un 0,6% y un 0,3%, respectivamente.
En este contexto bajista, ya son seis los valores del índice español que cotizan en mínimos del año. Es el caso de CaixaBank, Sabadell, Aena, Dia, Telefónica y Banco Santander. Dia es la firma más bajista del selectivo en lo que va de año, seguida de los bancos. Desde enero sus títulos ceden un 37,8%, mientras que Bankia, BBVA, Santander, Sabadell y CaixaBank se dejan entre un 9 y un 18,6%.
Por otra parte, Enagás e Inditex son las únicas compañías que más cerca se encuentran de su techo anual (ver gráfico) pese a avanzar sólo un 3,39% en el caso de la utility y un 1,6% la textil gallega. "A estas alturas es muy complicado determinar si la agresiva posición de EEUU en materia comercial es una táctica negociadora o si el Gobierno Trump está dispuesto a llevar su política de America First hasta sus últimas consecuencias, incluso si ello conlleva un impacto directo en el crecimiento económico estadounidense", indica Juan José Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities.
Por otra parte, desde Banco Sabadell defienden que "más allá del tono de las declaraciones, se trata de una estrategia de negociación para intentar rebajar las tarifas de importación en Europa de los vehículos americanos. Si finalmente dicha estrategia funcionase, ésta implicaría una revisión a la baja de las barreras de entrada en ambos sentidos, lo que podría generar un efecto positivo", afirman desde la entidad.
Este escenario bajista ha propiciado que la mitad del Ibex arroje potenciales de doble dígito y que sólo seis firmas estén sobrevalorados a ojos del consenso de mercado. Es el caso de Amadeus, Viscofan, Técnicas Reunidas, Enagás y Gas Natural.
Ya nadie gana
Las caídas en bolsa desde que se recrudecieron las disputas comerciales han borrado las ganancias de los perfiles más agresivos que hace dos semanas asumían ganancias de un 0,8%. Según los datos elaborados por Morningstar, las carteras de inversión de perfil más conservador asumen una caída de un 1% en 2018 frente a las flexibles, que ceden un 0,5%, y las agresivos y moderadas que ceden un 0,3% y un 0,2%, respectivamente.
