Todas las semanas en las que el Banco Central Europeo (BCE) tiene su reunión fija, cada mes y medio, desde Bloomberg publican los resutados de su habitual en- cuesta a expertos, en la que se pregunta a más de 50 analistas sobre las decisiones de política monetaria de la entidad presidida por Mario Draghi.
Esta es una de esas semanas, y los resultados de la encuesta, en la que en esta ocasión 51 expertos contestaron entre el 12 y el 19 de abril, reflejan un cambio de opinión de los expertos respecto a la que se llevó a cabo en marzo: ahora creen que la entidad no subirá los tipos de interés de referencia en Europa hasta el tercer trimestre de 2019, cuando Draghi deje su cargo, mientras que en marzo la previsión de los expertos apuntaba al segundo trimestre.
El otro cambio destacable que desprende la encuesta es que los expertos pronostican ahora que el BCE tardará más tiempo en retirar los estímulos de la economía de forma definitiva: en marzo los analistas esperaban que la entidad mantuviese las recompras de los vencimientos que tiene en cartera durante dos años, y en esta última encuesta la previsión más repetida ha pasado a ser de tres años.
Según la última encuesta, el BCE recortará las compras de deuda desde los 30.000 millones de euros mensuales que adquiere ahora, hasta los 15.000 millones en el mes de octubre de este año; para los meses de noviembre y diciembre estiman que compre 10.000 millones de euros en bonos, siendo diciembre el último mes en el que la entidad seguirá incrementando su balance con deuda de la eurozona.
En cuanto al discurso de Draghi, de gran importancia para los mercados, ya que el economista italiano mide con cuidado cada palabra que pronuncia, por las reacciones que estas generan en los mercados financieros, los encuestados creen que en la reunión de junio cambiará su retórica sobre las compras de deuda, desligando el futuro del QE al ritmo de inflación de la eurozona. Hasta ahora, Draghi viene repitiendo que "las compras de deuda seguirán... hasta que el Consejo de Gobierno vea un ritmo de inflación consistente con su objetivo"; esto último es lo que los expertos estiman que eliminará de su discurso.
Para la reunión de septiembre los encuestados creen que Draghi cambiará su frase sobre los tipos de interés, y esperan que detalle más a cuánto tiempo se refiere cuando explica que "los tipos se mantendrán bajos durante un periodo de tiempo extenso".
En cuanto a la referencia de Draghi de que el BCE "reinvertirá" sus activos en balance "durante un periodo de tiempo extenso", los analistas encuestados también esperan que el presidente explique a qué se refiere con extenso, algo que, sin embargo, no prevén que se haga hasta más allá de 2020. Draghi ya no será presidente: deja el cargo en noviembre de 2019.