La liquidación de varios productos financieros ligados al índice de volatilidad VIX provocó el hundimiento de Wall Street a comienzos de febrero. El banco suizo Credit Suisse ha sido demandando por un inversor que alega que la entidad manipuló el mercado con otros productos. l La industria alrededor del VIX, una bomba de relojería que explotó en febrero
La siglas ETNs se hicieron famosas el pasado 5 de febrero cuando Credit Suisse y Nomura tuvieron problemas con unos productos cotizados conocimos como Exchange Traded Notes (su nombre completo en inglés) que están vinculados a índices bursátiles en pleno desplome de los mercados.
En este caso, estaban referenciados al índice de volatilidad. El VIX en esos días se disparó por el miedo a un repunte de los tipos de interés. Las caídas se vieron amplificadas por este tipo de productos que funcionan como un ETF inverso ligado a un índice. Cuando la volatilidad estuvo baja, estos ETN subían y daban rentabilidad a los inversores, pero cuando apareció la volatilidad, como sucedió en esos días, provocaron millonarias pérdidas y su 'muerte'.
La complejidad del producto reside que a diferencia con los populares ETFs no invierten directamente en activos para replicar o moverse a la inversa de un índice. El emisor le otorga un valor nominal y liquidez para que cotice en el mercado.
Entre los inversores perjudicados se encuentra Rajan Chahal ha presentado una demanda contra Credit Suisse, su consejero delegado y presidente en el tribunal federal de Nueva York por manipular el VelocityShares Daily Inverse VIX, el ETN que fue liquidado. Chahal esperan que más inversores se sumen a la demanda, según recoge Bloomberg.
Abierta investigación
Los reguladores estadounidenses están investigando el comportamiento de los productos financieros vinculados al VIX, un pequeño rincón del mercado valorado en 3.000 millones dólares y que trajo de cabeza a los inversores la primera semana de febrero.
El inversor acusa directamente al banco suizo de manipular el ETN inverso liquidando diversos productos financieros para evitar su quiebra. Credit Suisse se defiende asegurando que el folleto del producto dice de "manera precisa y completa" que está destinado a inversores sofisticados. Y afirma que el pasado 5 de febrero la entidad no hizo nada influir en el valor del índice VIX ni en el producto.
No es la primera demanda que ha llegado a los juzgados relacionada con este tipo de productos. El mismo mes febrero, ya un inversor demandó a varias empresas e individuos por manipular el precio de ETN. No se han desvelado ni el nombre de los denunciados, ni las empresas. Al menos otros tres casos de manipulación se presentaron en Nueva York y uno en Chicago. Los inversores en los cuatro casos buscan que sus demandas se conviertan en demandas colectivas.