Madrid
El ecuador de 2025 ya está aquí. Este lunes se alcanzan los primeros 180 días del ejercicio con un balance insólito para las bolsas por varios motivos. Primero por las altas rentabilidades que acumulan los selectivos de referencia en Europa -y más aún si se tiene en cuenta la revalorización que acumulan en comparación con las bolsas de Wall Street- y segundo por la elevada volatilidad a la que ha tenido que hacer frente el mercado, que ha generado vaivenes en las bolsas dada el complejo escenario geopolítico al que nos enfrentamos.
En este contexto, hasta un total de 17 compañías del Ibex 35 afronta lo que queda de ejercicio con un potencial alcista superior al 10% para el consenso de mercado. Así lo recoge la media de firmas de inversión de Bloomberg, que ve en los valores del selectivo español una revalorización media del 12% de cara a los siguientes doce meses y que sitúa a Grifols, Rovi y Puig como las empresas que mejor desempeño pueden obtener en el futuro más inmediato.
Las tres españolas lideran la lista al ver en ellas los expertos un crecimiento superior al 45% para sus acciones. Sobre todo en el caso de la empresa de lujo, que es la que cuenta de las tres con una mejor recomendación para los expertos. Y es que, "a pesar de que la demanda se está moderando a corto plazo, el sector del lujo ha demostrado una resistencia extraordinaria, impulsado por una base de consumidores global en crecimiento y por factores emocionales profundamente arraigados", explica Cira Cuberes, socia de Bain & Company. Un contexto que favorece a Puig.
"En el actual contexto de incertidumbre, las marcas que quieran tener éxito han de transformarse, afrontar un enfoque más nítido, redefinir su valor y crear un significado que influya en las generaciones presentes y futuras. Las marcas de lujo deben esforzarse por configurar un posicionamiento claro y único de cara a sus clientes", destaca la experta.
En ese escenario, "esperamos que Puig continúe cumpliendo con su guía de crecimiento para el año, a la cabeza del sector y desafiando los peores augurios derivados de la ralentización cíclica y la imposición de aranceles por parte de la administración americana durante el mes de abril, en el trimestre estacionalmente más débil", afirma en ese sentido Pablo Fernández de Mosteyrín desde Renta 4.
"El buen desempeño operativo debería reflejarse en las tres líneas de negocio y ámbitos geográficos, diluyendo los flojos datos del negocio de maquillaje durante el primer trimestre de 2025. De este modo, estimamos un crecimiento de ventas a perímetro comparable y tipos de cambio constantes del 7,5% interanual del flujo libre de caja de cara al segundo trimestre de 2025 y del 7,3% para el primer semestre de 2025", destaca el experto.
Rovi tampoco protagoniza un ejercicio alcista en el mercado de renta variable. Y eso que los últimos resultados que presentó en este ejercicio -los correspondientes al primer trimestre del año- fueron mejores de lo estimado por los expertos al registrar menores costes de los previstos. "En el caso de que Rovi mantenga la actual contención de costes procederemos a revisar al alza nuestras estimaciones y consecuentemente nuestro precio objetivo", advierte Álvaro Arístegui Echevarría, de Renta 4 en su último informe sobre la compañía.
Y es que, aunque la evolución de algunas partidas conduce a estimar que Rovi podría superar sus objetivos anuales (evolución de Okedi, coste de materias primas y otros gatos generales), aún es prematuro para darlo por sentado.
Dobles dígitos
Grifols, por su parte, lidera a las compañías que acumulan dobles dígitos. Es decir, aquellas que aun cosechando ganancias en lo que va de año superiores al 10%, tienen posibilidades de seguir registrando alzas de esa misma envergadura o más de cara a los siguientes doce meses.
"Esperamos que las acciones de Grifols continúen funcionando bien a medida que la gerencia de la compañía siga recuperando la confianza de los inversores", confiaban los analistas de Barclays tras dar a conocer su parecer de los últimos resultados trimestrales de la empresa de hemoderivados.
Unas cuentas en las que se pudo ver un flujo de caja mejor de lo esperado y en las que se reiteraron las previsiones de la compañía para el conjunto del ejercicio.
Los analistas ven un recorrido del 50% para la firma de hemoderivados
Por eso, desde la empresa británica esperan que la compañía siga demostrando en el parqué un buen comportamiento, al estar la compañía "bien aislada de la incertidumbre actual del mercado y ante la reiteración de sus mejoras operativas".
Además, en esta primera mitad del año, Grifols ha acordado que su filial Biotest Holdings lance una OPA sobre el capital de Biotest que aún no controla con el objetivo de excluirla de bolsa. "Desde un punto de vista operativo, un control total del capital de la compañía, que permita su integración operativa y financiera, aportará una serie importante de ventajas adicionales a las obvias sinergias de costes", destacan desde Renta 4 al recordar que la operación puede afectar a la previsión de la compañía de generar un flujo de caja de alrededor de 500 millones de euros en 2025
Y es que, esta inversión no estaba prevista en el momento actual y aleja a la compañía de su principal prioridad estratégica, que pasa por aumentar su flujo de caja libre y reducir su apalancamiento financiero.
AENA, Acerinox, Merlin, Colonial, ArcelorMittal, Acciona Energías Renovables y Solaria se encuentran en una situación similar. Todas ellas han sido participes de las subidas que han situado al Ibex 35 como uno de los selectivos más alcistas del ejercicio. De hecho, todas se revalorizan más de un 10%, y en algunos casos como en el de la empresa de energía solar, acumulan alzas que rondan incluso el 30%.
Un avance que no les resta recorrido según las previsiones de la media de firmas de inversión, que en casos como el del gestor aeroportuario estiman que aún podrían repuntar más de un 35% de cara a los siguientes doce meses.
ACS, la cara opuesta de la moneda
En la cara opuesta de la moneda se encuentran Bankinter, Acciona, Naturgy, Telefonica, Mapfre, Unicaja, Iberdrola y ACS. Todas ellas han superado con las fuertes alzas que acumulan sus acciones desde el primero de enero el precio objetivo que los analistas fijan para ellas de cara a los siguientes doce meses. Especial mención merece el caso de la firma de infraestructuras presidida por Florentino Pérez, que supera la valoración de los analistas en más de un 5% y también el de la entidad financiera naranja, cuyas acciones se revaloriza en el mercado casi un 50% desde enero