Madrid
Cuando uno habla de Sacyr lo está haciendo de una compañía que poco tiene que ver con aquella de los años 2000 que lideraba el sector constructor español junto a FCC y OHL. Ahora, tras una profunda reconversión que ha sido crítica para su supervivencia, Sacyr está viviendo una suerte de segunda juventud más enfocada a un negocio mucho más rentable y estable como es el concesional.
La compañía llega a su Junta General de Accionistas con varias novedades. Entre ellas, la más reciente, que ha sido la venta de la totalidad de su participación en tres concesiones de autopistas en Colombia al fondo Actis por un importe de 318 millones de dólares, algo que ha sido bien recibido por el mercado y los inversores. Sus acciones llegan a este momento en máximos no vistos desde el mes de mayo del año pasado, cerca de los 3,6 euros.
"La operación es relevante y tiene buen encaje estratégico porque permitirá a Sacyr generar caja para invertir en nuevos proyectos y avanzar en su objetivo de balancear geográficamente su cartera concesional, donde pretende dejar Latinoamérica con un tercio del negocio total, al igual que Europa y el mercado anglosajón", explican en Banco Sabadell.
A los analistas también les está convenciendo el rumbo que está tomando la empresa en los últimos tiempos y lo han reflejado en sus valoraciones. De media, estas han ascendido hasta los 4,25 euros por acción, lo que les deja todavía un recorrido alcista adicional cercano al 20% desde los niveles actuales. Y eso, pese a que los títulos de la cotizada se anotan ya más de un 13% desde el primero de enero.
"De cara a los próximos meses, seguimos pendientes de la creación del vehículo Voreantis, que aglutinará la mayoría de sus concesiones en operación a través de la entrada de un socio financiero con una participación no superior al 49% y de las adjudicaciones de nuevos proyectos concesionales, donde veremos si el fortalecimiento del balance permite competir en proyectos de managed lines en EEUU", apuntan en Renta 4.
Sacyr es una de las compañías preferidas por los analistas en estos momentos y, de hecho, la ubican en el segundo puesto de La Liga Ibex de elEconomista.es, que es una combinación de la recomendación de los consensos de FactSet y Bloomberg, solo por detrás de Merlin Properties. Es más, ninguna de las casas de análisis que la siguen aconseja deshacer posiciones en ella.
"Pensamos que el potencial todavía es atractivo tras la desinversión de los activos colombianos, la reducción prevista de la deuda neta con recurso y los nuevos proyectos concesionales adjudicados a lo largo del año, pese a que son compensados parcialmente por el mayor número de acciones tras el dividendo scrip", concluyen en Renta 4.
Próximo dividendo
Este mes de septiembre la compañía desembolsará un dividendo en efectivo, de 0,045 euros brutos por acción, con lo que cumplirá el compromiso que adquirió en el 'Plan Estratégico 2024-2027', que pasa por destinar en los próximos tres años al menos 225 millones de euros en caja para remuneración a sus accionistas. Este dividendo debe confirmarse en la JGA pero, de ser así, ofrecería al accionista una rentabilidad del 1,25% a precios actuales.