Más de un tercio del patrimonio de los fondos de bolsa española está en productos indexados

En un momento en que el Ibex se revaloriza un 22,5% en el año, un porcentaje que lo convierte en una de las bolsas más alcistas globalmente, los fondos de inversión de esta categoría no están experimentando un crecimiento patrimonial acorde con su potencial. De hecho, el volumen de activos bajo gestión de los vehículos de inversión colectiva de renta variable española solo ha crecido en los últimos años por el efecto de la revalorización del mercado, sin apenas entradas de dinero.

Pero lo más llamativo es que, pese a que una decena de fondos activos supera el rendimiento del Ibex, según la clasificación de elEconomista.es, los inversores prefieren pegarse a la evolución del índice, hasta el punto de que un 36% de los fondos de bolsa española son productos indexados, un porcentaje que se eleva al 40% si se tiene en cuenta solo a los fondos centrados en compañías de gran capitalización.

Esto significa que de los 5.796 millones que manejan en total (agrupando también a los fondos de small caps), algo más de 2.000 millones se encuentran en fondos indexados, que replican simplemente la evolución del índice.

Entre los fondos de bolsa europea ocurre algo parecido, ya que el 34% del patrimonio de esta categoría, de 4.668 millones, según datos de Vdos, está en fondos indexados, pese a que en esta categoría también se pueden encontrar numerosos productos que superan el rendimiento del 8,71% del EuroStoxx 600 en el año.

No es un fenómeno nuevo y es cierto que este año, gracias al recorrido de los índices europeos, el efecto de indexarse está saliendo más que rentable a los inversores. Pero muestra la dificultad de los fondos de inversión activos por captar nuevos partícipes, en un momento, además, en que una nueva generación de inversores está accediendo a los mercados a través de la gestión pasiva, mediante fondos indexados o ETF.

Según datos de Inverco, los fondos de bolsa española cuentan en la actualidad con 329.287 partícipes, mientras que los indexados al Ibex aglutinan a algo más de 47.000 inversores.

Algunos fondos indexados no son accesibles directamente por el inversor minorista, porque las gestoras los destinan a sus clientes institucionales, como fondos de pensiones. Y en ocasiones las gestoras los utilizan para sus carteras de gestión discrecional.

Fondos más grandes

Entre los fondos indexados de mayor volumen patrimonial de bolsa española destacan el Santander Índice España, que se acerca a los 1.000 millones de euros, seguido de lejos por CaixaBank Bolsa Índice España, con 337 millones, según datos de Vdos.

En el caso de los fondos activos, la gestora del Santander también cuenta con los vehículos más voluminosos, con Santander Acciones Españolas y Santander Small Caps, que manejan respectivamente 637 millones y 385 millones de euros. CaixaBank logra colocarse en segundo lugar con el CaixaBank Master Renta Variable España, que cuenta con un patrimonio de 479 millones, y es un fondo reservado para sus clientes de la gama de carteras Master.

Entre los fondos de bolsa europea, es KutxaBank la firma que cuenta con los productos activos más grandes, con KutxaBank Bolsa Small & Mid Caps Euro (744 millones), KutxaBank Bolsa Eurozona (539 millones) y KutxaBank Dividendo (456 millones), mientras que entre los indexados se encuentran CaixaBank Bolsa Índice Euro y Santander índice Euro ESG, con 565 y 343 millones respectivamente, según datos de Vdos.

Los más rentables

Aunque los fondos de bolsa española no están entre las opciones favoritas de los inversores, como atestiguan los escasos flujos de dinero que reciben, con salidas netas que se acercan a los 40 millones de euros, según los últimos datos de Inverco, lo cierto es que se encuentran entre los más rentables del año.

De hecho, los fondos del Santander se colocan entre los de mayor revalorización, con datos de Morningstar a 2 de junio, teniendo en cuenta a los productos activos. Santander Small Caps, gestionado por Lola Solana, ya se acerca al 32% en el año, por delante del 27,80% de Okavango Delta, de Iturriaga, y el 26,92% de Cobas Iberia. Santander Acciones Españolas, supervisado por Rodrigo Utrera, responsable de renta variable de Santander AM, se coloca en cuarta posición con casi un 22%.