Tras el apagón, la calma: el Ibex cierra la semana sin un rumbo claro y con la banca a la baja

Al calor de la disposición de China a abrir una nueva ronda de negociaciones con la Administración estadounidense del presidente Donald Trump en materia comercial, los inversores cerraron abril a mediados de semana optimistas en cuanto a lo que pueda acontecer en el mercado en los próximos meses llevando a grandes índices como el Ibex 35 o el Dax alemán a recuperarse del 'golpe' arancelario de hace un mes. Ahora, con la puerta abierta a mayo, la gran tecnología estadounidense negociada en el Nasdaq mira por el retrovisor y, al calor de los resultados que han ido presentando las Siete Magníficas, recupera las posiciones perdidas veinte días atrás.

Habiendo enlazado tres semanas consecutivas de ganancias, el índice paneuropeo EuroStoxx 50 está cerca de recuperar también tras un repunte los niveles previos a la fuerte liquidación de posiciones tras el anuncio arancelario de Trump sobre la zona de los 5.300 puntos. De hecho, tras haber superado los 5.220 enteros-hasta ahora una resistencia reconocida por Joan Cabrero, analista de Ecotrader- ya habrá tiempo de volver a comprar en próximas correcciones, sabiendo que en ese caso "las probabilidades de que se pierdan los 4.545 puntos serían mucho menores y que un suelo de largo plazo estaría probablemente asentado", expone el experto.

Con todo y con ello, el Dax alemán ha sido el gran protagonista de la semana, con un avance del 3,5%, que le vale para superar al Ibex 35 como el índice europeo más alcista en lo que va de año, con una revalorización acumulada del 15,6%. Por su parte, el selectivo nacional ha cerrado la semana prácticamente plano, con un ligero repunte del 0,26%, pero manteniendo un balance anual alcista del 15,5%.

De hecho, se ha consolidado el índice patrio como uno de los más sólidos del ejercicio en una semana que ha estado marcada por comportamientos muy dispares entre sus componentes: Indra (7,5%), ACS (4,5%), Aena (3,9%), Arcelormittal (3,4%), Ferrovial y Fluidra (3,1% ambos) lideraron las alzas, mientras que Solaria (-7,4%), Redeia (-6,7%), BBVA (-2,8%), Inditex (-2,6%) y Banco Santander (-2,5%) encabezaron los descensos en plena presentación de resultados.

BBVA y Banco Sabadell se cuelan entre los valores de peor rendimiento en la semana en la que fueron protagonistas después de la que la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) aprobara la opa en segunda fase y con compromisos, si bien dijo que que los adquiridos por la entidad vasca son "adecuados, suficientes y proporcionados" para solucionar los problemas de concentración.

La recuperación europea ha venido acompañada de una moderación de la volatilidad global. El índice VIX, el barómetro del nerviosismo en Wall Street, ha caído esta semana hasta los 22,57 puntos, muy lejos de los máximos de 45,31 registrados en abril, lo que refleja una mayor tranquilidad creciente en los mercados en un ejercicio de distensión apoyado en la percepción de que las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China podrían avanzar, así como en la expectativa de que los bancos centrales, especialmente el BCE, acentúen pronto el ciclo de bajadas de tipos para colocarse cerca de la tasa neutral.

En cualquier caso, los ojos de los inversores se colocan en la semana que viene cuando tendrá la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOCM, por sus siglas en inglés). Lo que espera el mercado es que se mantengan los tipos como están en el rango actual de entre el 4,25% y 4,5% aplazando el primer recorte a después del verano.

De momento, este pasado viernes el presidente Trump volvió a arremeter contra el responsable de la Fed, Jerome Powell, tras los datos de empleo. El republicano dijo en sus redes sociales que se deberían bajar los tipos, a medida que la inflación se va conteniendo. "Estamos en una etapa de transición", dijo el magnate.

Presión de Trump a Wall Street

En esta tormenta tuvieron que navegar los grandes índices del mercado norteamericanos que, a pesar de todo, lograron sumar posiciones en la última semana aunque el tridente de Wall Street mantiene las pérdidas en lo que va de año.

En los últimos cinco días de negociación, el S&P 500 sube un 1,4%, el Nasdaq 100 un 1,8% y el Dow Jones un 1,6% a media sesión gracias, en parte, al impulso de los gigantes tecnológicos con sus resultados después de que Microsoft y Meta superaran previsiones y a pesar de que Apple y Amazon decepcionaran con sus cifras. Aun con todo, en el acumulado de 2025 los retrocesos para los índices son del 4,7%, 8,3% y 4,2%, respectivamente.

"Los comentarios de los mercados financieros, incluidos los de algunos gestores de activos, sugieren que se están reduciendo las asignaciones a activos estadounidenses mientras la incertidumbre política empañe las perspectivas de la economía estadounidense, la estabilidad de las políticas y la valoración adecuada de los activos estadounidenses", comenta el economista jefe de Axa IM, Gilles Möec.