El índice de referencia español, el Ibex 35, compite este año codo a codo en el parqué con el Dax alemán por ser el índice que lidera las subidas. El Ibex volvió a alcanzar y superar en el cierre de la semana pasada a su homólogo teutón. En esta carrera lo que se están jugando ambos selectivos es nada más y nada menos que el liderazgo en las subidas anuales de toda la renta variable del Viejo Continente, al haber protagonizado las mayores alzas en estos primeros meses de 2025. El inicio de año ha sido espectacular para las bolsas a este lado del Atlántico, especialmente para estos índices, que cotizan con un ascenso en torno al 15% en apenas tres meses, mientras el Ibex logra tener su mejor arranque de año desde 1998. La bolsa española suma más de una década sin cerrar el año como el índice más alcista de sus principales homólogos europeos.
La última vez que la bolsa española logró ponerse esta medalla, superando en el saldo anual a las bolsas de Alemania, Francia e Italia, fue hace once años. En el 2014, consiguió anotarse finalmente un 3,7% de alza anual, a pesar de que llegó a avanzar casi un 13% en el año. Esta subida estuvo por encima de la revalorización del 2,7% del índice germano, el 0,2% que obtuvo la referencia de Milán y el saldo en negativo de la bolsa de París, que retrocedió un 0,5% con respecto a los niveles con que inició ese ejercicio.
El 2014 acabó en positivo para el Ibex después de un 2013 de subidas superiores al 20%, gracias a que, desde el verano previo, el Banco Central Europeo (BCE) hizo "todo lo necesario para salvar al euro", ante la crisis de deuda de los conocidos como PIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España). La firma más alcista de ese año en el índice español fue Redeia, que sumó un 51% en ese momento. Pero no todo fueron ganancias: Indra, ArcelorMittal y Endesa fueron los farolillos rojos de ese ejercicio, con caídas en torno al 30% en ese mismo periodo.
Desde el inicio del siglo, el Ibex ha logrado en tres oportunidades concluir el ejercicio con el mejor saldo de un ejercicio; las otras dos ocasiones fueron en 2009, con un 30% de subida, y en el año 2006, que tuvo un 32% de alza anual. Este último es hasta la fecha el mejor ejercicio del índice, en que consiguió anotar sus máximos históricos: los 15.945 puntos, niveles de los que está a un 17% de volver a tocar en la actualidad. Mientras que en 2001 fue el índice menos bajista del año, con un 7,8%.
Y el año pasado se quedó en la puerta de romper un nuevo récord de subida anual, pero finalmente le ganó el Dax alemán con casi un 19% de subida anualizada, frente al 15% de la bolsa nacional. Aunque el FTSE Mib tampoco se quedó muy distante de estos niveles, anotándose un 12,6% más de subida. En cambio, el Cac cerró el ejercicio con pérdidas. La bolsa francesa vivió un año especialmente complicado ante la incertidumbre política en el seno de su parlamento, además, su sector insignia, el lujo, vivió un año de crisis ante la debilidad del consumidor chino, su principal consumidor.
La bolsa europea este año
Aunque desde hace dos meses parecen estar codo con codo el índice español y el alemán (ambos cotizan cercanos al 15% de subida), hace unas semanas el Ibex se había quedado rezagado de los ascensos que favorecían a la bolsa germana y la referencia europea, el EuroStoxx. Una de las motivaciones principales fueron las elecciones en el motor de Europa, que atrajeron la inversión ante las expectativas de que el nuevo gobierno traería una oleada de inversión, necesaria para reactivar la aletargada economía. El Bundestag ha cumplido con su plan de estímulos y poner en marcha el crecimiento en la región.
Pero el Ibex logró tomar velocidad en gran parte gracias a su principal sector: la banca. Sin embargo, esto estaba fuera del guion de los inversores, ya que ante los recortes del BCE de los tipos de interés el movimiento natural era un retroceso en las bolsas, no el fortalecimiento que se está viviendo en el parqué. Y es que a pesar de que Indra sea la firma más alcista en estos momentos del índice, con un 57% de subida, la banca ocupa las siguientes siete posiciones dentro de las 35 compañías que componen al Ibex. Mientras Sabadell y Santander superan el 45% de ascenso, CaixaBank y BBVA rozan el 40%, en menos de tres meses. El sexto y séptimo puesto lo ocupan Unicaja y Bankinter con un 36% de alza anual.
El FTSE Mib no está muy lejos tampoco de sus homólogas, con un 14,2% de subida anual. Y mientras la bolsa italiana sigue de cerca los pasos de sus compañeras, el Cac está por debajo del doble dígito, con un 8,8% de revalorización en el año, aunque por encima del terreno negativo en el que cotiza el S&P 500 y el Nasdaq 100, con un 2% y un 4%, respectivamente.