Madrid 
A partir del próximo 6 de marzo, la luna comenzará su fase de cuarto creciente, mediante la cual el astro va mostrando una porción cada vez mayor de su superficie iluminada por el sol. En el mundo de la inversión, las retribuciones de las empresas también están aumentado. Muchas cotizadas han anunciado en las últimas semanas mejoras de su política de dividendos y las previsiones de los bancos de inversión apuntan a que hasta 16 compañías del mercado español continuarán esta fase expansiva y sus pagos crecerán más de un 10% en el bienio. Con ellos, además, se puede cubrir el efecto de la inflación.
Estas empresas son: Línea Directa, CAF, Prosegur Cash, Banco Santander, Inditex, Gestamp, Mapfre, CIE Automotive, Prosegur, Repsol, ACS, Aena, BBVA, Endesa, Iberdrola y Ebro Foods. Para esta recopilación, se han seguido tres principios de selección: un seguimiento mínimo por parte de 8 analistas, una rentabilidad por dividendo mínima en 2024 del 3% y un crecimiento de este rendimiento de doble dígito.
Así, la inversión en cada una de estas compañías, solo por la vía del dividendo, asegura protección contra la inflación que en España, en el mes de enero, se situó en el 3%, su valor más alto desde el pasado junio por el encarecimiento de la electricidad. Además, también garantizan que esta rentabilidad no se va a quedar ahí y va a ir en aumento en los siguientes ejercicios.
En este sentido, Línea Directa es la compañía del mercado español cuyo dividendo más va a subir hasta 2026. Concretamente, el rendimiento de su retribución a través del pago en efectivo va a incrementarse más de un 60% en el bienio, pasando de ofrecer una rentabilidad del 3,8% con cargo a los beneficios de 2024 a superar incluso el 6% en 2026, según las previsiones.
En 2024, la compañía optó por llevar a cabo una política de remuneración al accionista mucho más prudente, tras saldar su balance del 2023 con pérdidas de más de 4 millones de euros, y decidía repartir solo dos dividendos a cuenta a diferencia de los cuatro que solía realizar. Pero los números rojos son cosa del pasado. A finales de enero, la aseguradora presentaba su cuenta de resultados del ejercicio de 2024 y anunciaba la vuelta al beneficio, con unas ganancias de algo más de 62 millones de euros. Estas cifras permitían volver a la remuneración tradicional, realizando un pago al trimestre.
De hecho, este mismo marzo, la compañía abonará a sus accionistas el primer pago correspondiente a los beneficios generados el ejercicio pasado. El dividendo total previsto por los analistas con cargo a 2024 es de 0,042 euros por acción, que ascenderían hasta los 0,069 euros en 2026, según las estimaciones.
Ninguna otra empresa de esta selección va a conseguir aumentar tanto como Línea Directa su dividendo. La siguiente compañía en esta lista es CAF, cuya retribución pasará de ofrecer a sus inversores un 3,2% de rentabilidad sobre las ganancias de 2024 a un 4,1% para las de 2026.
El dividendo de CAF alcanza este rendimiento incluso con las acciones de la compañía cotizando en máximos de 2021 y tras lograr una revalorización de casi el 12% en 2025. Más allá de la rentabilidad que otorgue la retribución, por la vía de la revalorización de la acción, los expertos esperan que los títulos de la empresa del Mercado Continuo sigan avanzando un 23% durante los siguientes meses y aconsejan comprarlos.
Esta misma semana, la empresa presentaba sus resultados correspondientes al ejercicio de 2024 y, gracias al crecimiento del beneficio (mejoraba el ebit a nivel interanual un 21%), elevaba el dividendo con cargo a estas ganancias hasta los 1,34 euros, lo que suponía un aumento de la retribución del 21% con respecto a la de 2023. "Destacamos el buen momentum comercial así como el atractivo crecimiento de ventas y expansión de márgenes, en una compañía que además cotiza con fuerte descuento frente a sus comparables", opinan desde el equipo de análisis de Banco Sabadell.
El dividendo de Prosegur Cash ya destacaba por sí solo. Su rentabilidad con cargo a los beneficios de 2024 asciende al 6%, pero esta escalará hasta el 7,5% para 2026. Este jueves, la firma filial de Prosegur presentaba sus resultados del ejercicio de 2024 e informaba de un aumento de sus beneficios del 45% hasta los 91 millones de euros, todo un récord de ganancias para la compañía. Gracias a esta cifra histórica, Prosegur Cash ha propuesto un dividendo de 63 millones de euros, lo que supone un payout (porcentaje del beneficio que se destina a los dividendos) del 69%.
La empresa consigue ofrecer a sus inversores, además, este alto rendimiento de su dividendo incluso con la acción en máximos de julio de 2023 y tras anotarse subidas de algo más del 18% en el ejercicio. Los analistas aún estiman que, por la vía de la revalorización de sus títulos, con Prosegur Cash aún se puede ganar un 7% adicional y aconsejan comprar sus acciones.
Unos tipos de interés más altos durante un tiempo más prolongado de lo inicialmente previsto han hecho que los bancos españoles vuelvan a presentar una cuenta de resultados extraordinaria. Ejemplo de ello es Banco Santander, que sigue consolidándose como la empresa del mercado español con los mayores beneficios. En 2024, el banco cántabro volvió a batir el récord de 2023 y se hizo con ganancias por valor de 12.574 millones de euros. Este resultado le ha permitido realizar un nuevo incremento de su dividendo que alcanzará los 0,21 euros por acción en 2024 (frente a los 0,176 euros de 2023), tras el pago extraordinario de 0,11 euros que someterá a votación. De esta forma, la entidad financiera anunció que sobre el resultado del ejercicio pasado ha destinado 3.150 millones de euros a dividendos (designó la misma cantidad a recomprar acciones), lo que supone un payout del 25%.
En plena senda de bajada de tipos de interés, los bancos comenzarán a focalizar sus esfuerzos en materia de retribución a sus accionistas en pagos en efectivo en detrimento de las recompras de acciones. Los expertos esperan que el payout de Banco Santander alcance incluso el 29% este 2025 y se mantenga en esta cifra en los siguientes ejercicios. Así, la rentabilidad del dividendo de la compañía bancaria pasará de ofrecer un 3,5% en 2024 a situarse en el 4,2% en 2026, cuando los analistas esperan que reparta un dividendo de 0,263 euros por acción (un 25% más que en 2024).
Cabe destacar que también en el caso de Santander, su dividendo toca estos rendimientos aún con las acciones de la entidad en máximos de 2015. Su avance en el año roza el 40%, aunque, por el momento, los analistas no ven más potencial alcista.
Para conocer los resultados de Inditex en 2024 habrá que esperar hasta el próximo 12 de marzo, pero todo apunta a que la empresa textil volverá a presentar cifras históricas. Ya en 2023, las ganancias récord le permitieron elevar su dividendo hasta los 1,54 euros por acción. Ahora, los expertos cifran esta retribución con cargo a 2024 en 1,72 euros y la ven por encima de los 2 euros en 2026. Esto supone que la rentabilidad del pago del gigante textil pasará de ser del 3,3% sobre 2024 a alcanzar el 4% en dos ejercicios.
Por el momento, y tras corregir sobre un 8% de su valor desde entonces, los analistas creen que los 55,98 euros que sus acciones marcaron de máximos históricos el pasado diciembre van a ser el techo temporal de las subidas, pues, de media, estiman el valor de los títulos de la firma gallega en los 54,15 euros, hasta los que tiene una potencial subida del 3%.
Con un crecimiento también de más del 20% en su rendimiento, también destaca el dividendo de Gestamp. La retribución de esta compañía pasará de ofrecer una rentabilidad del 4,5% en 2024 a situarse en el 5,4% para 2026. A ello habría que añadir el 16% de recorrido alcista que los analistas pronostican para sus acciones durante este año.
Los dividendos más rentables
Más allá de estas compañías, lo cierto es que otra la que se encumbra con el título del dividendo más rentable: Repsol. La retribución de la petrolera renta a sus inversores un 7,6% con cargo a las cuentas de 2024. A nivel de beneficio neto, estos resultados fueron casi un 45% inferiores a los de 2023, situándose en los 1.756 millones de euros. Entre los motivos que explican esta contracción de las ganancias se encuentran el impacto de los menores márgenes de refino, la caída de precios del Henry Hub, las pérdidas acumuladas en el negocio de exploración y producción y el de generación baja en carbono, así como el impacto del impuestazo, que ha supuesto un pago de 335 millones de euros.
Pese a esta contracción de las ganancias, esto no supuso un impedimento para Repsol para continuar mejorando la retribución a sus accionistas y la firma energética anunciaba un aumento del 8% de su dividendo hasta situarlo en los 0,975 euros por acción (de esa cuantía 0,475 euros brutos ya estarían pagados y restaría un pago adicional de 0,50 euros). Para 2026, las estimaciones sitúan este dividendo por encima del euro, lo que supone que Repsol aumentaría la rentabilidad de su dividendo hasta el 8,7% para la fecha.
El dividendo de Mapfre pasará de los 0,16 euros anunciados tras sus resultados de 2024 (en total, repartirá 493 millones en dividendos, frente a los 477 millones de 2023) a superar los 0,19 euros por acción en 2026, según las previsiones de los analistas. Por rentabilidad, esto se traduce en que el pago de la aseguradora española pasará de tener un rendimiento del 6,1% con cargo a 2024 (lo que ya hace que se sitúe como el segundo abono más rentable de esta selección) a superar el 7% en dos años.
Por encima del 5% y con pronósticos de llevar este porcentaje por encima del 6% para 2026 en todos los casos, también se encuentran los dividendos de BBVA, Endesa y Prosegur. En plena opa hostil con Banco Sabadell, BBVA también está sacando toda su armamentística y, con cargo a 2024, el banco vasco anunció de un incremento del 27% de su retribución en efectivo hasta los hasta los 0,70 céntimos por título.
También Endesa informó esta misma semana de que mejorará la retribución a sus accionistas tras conquistar ganancias un 154% superiores a las de 2023. La utility colocará su dividendo a cuenta de 2024 en los 1,32 euros por acción, un 10% por encima del objetivo fijado y un 32% más que el abonado sobre el ejercicio 2023.