El S&P 500 es el índice de Wall Street más seguido y replicado por el mercado porque concentra las más famosas y grandes capitalizadas estadounidenses. Pero hay compañías más allá de Las Siete Magníficas que tienen recorrido para las firmas de análisis. Frente al 9% de recorrido alcista en bolsa que tiene el S&P 500, los valores más pequeños del índice ofrecen un potencial que duplica y hasta triplica ese porcentaje.
El 2025 será más favorable para la renta variable estadounidense, como recogen los informes estratégicos de la mayor parte de los bancos de inversión publicados estos días. Y, especialmente, los próximos doce meses darán a las más pequeñas de Wall Street una oportunidad adicional para mejorar sus resultados por las políticas de Donald Trump que se presuponen más expansivas para las empresas más pequeñas de Estados Unidos y a las más ligadas a la economía nacional.
Sin buscar en los valores del Russell 2000, el S&P 500 también alberga valores con una capitalización bursátil inferior a los 10.000 millones, pero dentro del principal índice de Wall Street, lo que las da más renombre y seguimiento por parte de las firmas de análisis. Con un consejo de compra según el consenso de mercado que recoge FactSet (y con un mínimo de 15 analistas), Hasbro, MGM, AES Corporation, LKQ Corporation o Caesars Entertainment se encuentran entre las favoritas del mercado de entre las más pequeñas del S&P 500 (véase tabla para el resto de valores).
Caesar Entertainment ha dado en los últimos trimestres un salto hacia el negocio digital. Sin perder de vista los casinos físicos, la compañía afincada en Las Vegas se deshizo recientemente de activos que permitieron a la compañía reducir su deuda y su apalancamiento. Desde este ejercicio y en los dos siguientes, su ratio de deuda neta entre beneficio bruto de explotación se situará por debajo de las tres veces llegando en 2026 a las 2,2 veces, según FactSet.
Del mismo modo, el segmento hotelero de Caesars seguirá aportando beneficios al grupo con el incremento del gasto y del consumo estadounidense que se descuenta en próximos ejercicios. El precio objetivo medio de los expertos se sitúa en los 53,2 dólares por acción que implican un potencial superior al 45%.
En el mismo negocio que Caesars se sitúa MGM Resorts international. Si bien esta compañía también tiene casinos en Macao, el 75% de sus ingresos vienen de territorio estadounidense, según sus resultados del 2023. MGM tiene un balance más saneado que su competidora. El ebitda de MGM se mantendrá estable sobre los 4.500 millones de dólares en los 3 próximos ejercicios al igual que su deuda, inferior a esta cifra. MGM Resorts International no reparte dividendos desde 2022, como tampoco lo hace Caesars, pero MGM recompró en lo que va de año 1.300 millones de dólares que, a precios actuales, implica una rentabilidad para el accionista superior al 10% y hasta reducir el free float por debajo del 73%, en mínimos desde 2011. El potencial de MGM es del 40%, inferior al de Caesars, pero con un PER (veces que el beneficio queda recogido en el precio de la acción) de cara a 2025 de 14,5 veces frente a las 30 de Caesars Entertainment, lo que implica mayor descuento frente a la misma.
AES Corporation es una utility con una capitalización bursátil de 9.300 millones de dólares. El consenso de mercado que recoge FactSet considera que la compañía ofrece un potencial cercano al 45% hasta su precio objetivo en los 19 dólares por acción. Por otra parte, la compañía cotiza con un descuento del 55% frente a la media de su sector en Estados Unidos por su multiplicador de beneficios.
LKQ está enfocada a la distribución de piezas y recambios para la industria automotriz y, como la inmensa mayoría del sector, retrocede sobre el parqué en este 2024. En el caso de la compañía con sede en Illinois, la caída alcanza el 21%. Si bien el consenso de mercado considera que su beneficio se quedará estancado en los próximos tres ejercicios, con un ebitda por debajo de los 1.800 millones de euros hasta 2026, las firmas de análisis estiman que la compañía padece un castigo excesivo para sus resultados. Y aunque su ebitda no vaya a crecer, sí lo hará su margen de beneficio, según JP Morgan.
"Aunque la trayectoria de la recuperación de la industria parece baja, la compañía está posicionada para un sólido crecimiento de la participación de mercado y rentabilidad una vez que la industria se recupere. Esto, junto una valoración del mercado poco exigente, respalda nuestra calificación de sobreponderar", comenta el analista del banco de inversión, Ryan Brinkman. El precio objetivo del consenso de mercado se sitúa en los 53,4 dólares
El empujón navideño de Hasbro
Tras la temporada del Black Friday, la compañía juguetera Hasbro encara la semana Nochebuena, con la llegada de Santa Claus en Estados Unidos, como la principal cita del último trimestre del año. Una oportunidad que puede cambiar la evolución negativa de los resultados de la mayor parte del 2024, donde la compañía acusó un descenso del consumo en entretenimiento. Y es que los nueve primeros meses del 2024 estuvieron condicionados por una caída de los ingresos de un 18% y un beneficio deteriorado por la desinversión de eOne (multinacional de entretenimiento).
"Hasbro parece estar en camino de cumplir, si no superar, las previsiones de margen operativo ajustado anual para todos sus segmentos. Sin embargo, la revisión a la baja de las previsiones de ventas es preocupante porque, con 400 puntos básicos por debajo de las de hace tres meses, es mucho peor cambio que la de su rival Mattel", comentó la analista de Bloomberg Intelligent, Lindsay Dutch. No obstante, el flujo de caja operativo de la compañía aumentó hasta los 588 millones de dólares de enero a septiembre frente a los 335 millones del periodo del año pasado.
Por otra parte, los inversores de Hasbro celebraron el regalo del día de Navidad el pasado 4 de diciembre, donde se repartió el último dividendo ordinario del 2024 que a previos actuales eleva la rentabilidad hasta el 4,7%. El consenso de mercado no espera que Hasbro deje de pagar su dividendo trimestral de 0,7 dólares por acción durante el 2025, según FactSet, con la expectativa de que lo elevará hasta los 0,75 dólares a partir del segundo trimestre.
Hasbro es la compañía que cuenta con el menor recorrido por delante de entre las menos capitalizadas del S&P 500 con consejo de compra. La juguetera ofrece un recorrido por delante del 30% hasta los 79,3 dólares por acción de precio objetivo del mercado.
