Después de casi una década de tipos cero, donde la oferta de depósitos con rentabilidad era casi inexistente, los rendimientos de estos productos volvían a resucitar con el endurecimiento de la política monetaria. No ha pasado tanto tiempo desde que se inició este proceso, ya que fue en el verano de 2022 cuando el Banco Central Europeo (BCE) subía por primera vez en once años las tasas de interés en la Eurozona, y que a través de consecutivos movimientos al alza dejaron los tipos en niveles no vistos en 20 años. Ahora, esta tendencia vuelve a revertirse, con una inflación cada vez más controlada, y las políticas monetarias vuelven a la senda de la flexibilización, con dos bajadas de 25 puntos básicos en Europa en los últimos meses. Y al son de estos recortes, aunque algo más lento de lo esperado, caen los rendimientos ofrecidos por las entidades en sus depósitos.
Los productos que ofrecen las entidades a doce meses, entre los más rentables, llegaron a ofrecer un rendimiento medio de 3,18% a finales de 2023 en sus productos a un año. Estos retornos de los se ha reducido hasta el 2,79% de media, 0,4 puntos inferior que lo que ofrecían antes de que arrancara la senda de bajadas (ver gráfico).
Aunque la rebaja de rentabilidades ha llegado a los depósitos, este goteo de descensos ha sido más lento que lo que a priori se descontaba. De hecho, todavía hay tres depósitos que ofrecen rendimientos del 3% o más y otros tres que están por encima del 2,80%. En el momento en el que los rendimientos alcanzaron sus picos, todas las entidades ofrecían productos a plazo fijo que superaban el 3% a un año, excepto Banco Pichincha y Triodos, que llegaron a ofrecer sendos 2,75% y 2,6%.
La italiana BFF fue la primera en romper la barrera del 4% cuando las subidas de rentabilidad eran las protagonistas en los depósitos, con un 4,06%. Hasta ese momento, la antigua Farmafactoring ofrecía un 3,55% por el ahorro a 12 meses para imposiciones a partir de 5.000 euros. Con esa rentabilidad, del 3,55%, su oferta ya era la más competitiva, y se desmarcó por completo del resto al pasar esa barrera del 4%. Tras los últimos recortes, su rendimiento desciende a 2,78%, y las condiciones de contratación siguen siendo las mismas.
Con el foco puesto en lo que ofrecen ahora las entidades por sus diferentes productos, Cetelem, la financiera del banco francés BNP Paribas, es la que tiene el vehículo con mayor rendimiento, con un 3,24%. De hecho, este retorno subía en la última semana (antes estaba en el 3,18%) con el lanzamiento de un nuevo sistema en el que incluyen una liquidación trimestral en sus depósitos con plazo a 12 y 24 meses. La entidad pagará los intereses generados en la cuenta asociada para estos depósitos cada tres meses, y no precisan de importe mínimo ni máximo. El producto de Cetelem está adherido al Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) español, que garantiza los primeros 100.000 euros por depositante en caso de quiebra de la entidad.
Banco Finantia es el que tiene el segundo depósito a un año más rentable, entre los 12 principales, y ofrece un 3,10% actualmente. En su caso, el importe mínimo para acceder a este producto son 50.000 euros, con un máximos de 500.000 euros. Pibank cierra el top tres de entidades que aguantan con rendimientos del 3% o más en sus vehículos a un año, con un 3,03%. Para contratar este producto tampoco hace falta importe mínimo ni máximo.
Así, pese a la bajada de rentabilidades de los depósitos, la mayoría de estos vehículos ofrece mayor retorno que las Letras del Tesoro. En la última subasta de Letras a doce meses, el Banco de España adjudicó 3.344 millones de euros, con unas peticiones de 5.375 millones, a un interés marginal del 2,598%, inferior respecto al 2,970% anterior y situándose en el nivel más bajo desde diciembre de 2022. La tasa de interés medio se quedó en el 2,579%. Unos rendimientos que están por debajo de todos los depósitos bancarios más rentables, excepto los de MyInvestor (con un 2,5%) y Triodos, con otro 2,5%.
"El mercado espera que los tipos de interés continúen bajando ante la estabilización de la inflación, de hecho los inversores esperan que el BCE recorte 25 puntos básicos en cada una de las reuniones hasta el próximo mes de marzo. Por lo que la rentabilidad de los depósitos seguirá bajando progresivamente durante los próximos meses hasta estabilizarse previsiblemente en el entorno entre el 2 y el 2,5% de cara a mediados del año que viene", indica Joaquín Robles, analista de mercado.
El experto indica que los pequeños ahorradores que quieran seguir aprovechando rentabilidades cercanas al 3% anual "deberán realizar sus depósitos antes de final de año y tratar de extender el vencimiento todo lo posible, con el objetivo de asegurar esa rentabilidad ante un entorno de recortes de tipos", recuerda.
